Аналіз індустрії публічних блокчейнів у лютому 2025 року: Виклики та інновації на фоні ринкового відкату

У лютому 2025 року ринок блокчейн зазнав значних коригувань, що стало випробуванням для різних мереж публічних блокчейнів. Незважаючи на загальний спад ринку, біткойн все ще демонструє значну стійкість, тоді як інші основні публічні блокчейни, такі як Solana, Avalanche та Ethereum, зазнали значних падінь. Проте діяльність у сфері публічних блокчейнів не зупинилася: кілька важливих проектів, таких як основна мережа Berachain, оновлення інфраструктури Base та Layer 2 рішення від одного відомого DEX, були запущені, що стало яскравими подіями місяця.

Огляд ринку

Лютневий ринок помітно відкатився: біткойн впав з 98,768 доларів до 84,177 доларів, зниження на 14.8%; ефір впав ще більше, з 3,065 доларів до 2,216 доларів, зниження на 27.7%. В останній тиждень місяця, через панічні настрої, викликані проблемами безпеки, тиск на продажі ще більше посилився.

Цей відкат відбувається одразу після бикового ринку в січні, але ринкові сигнали складні, інвестори коливаються між оптимістичними очікуваннями та побоюваннями щодо безпеки. Ринкова емоція погіршується, ризиковий апетит знижується, особливо в таких спекулятивних сферах, як Memecoin. У глобальному масштабі північноамериканський ринок проявляє обережний оптимізм через зміни в політиці, тоді як ринок Азійсько-Тихоокеанського регіону відчуває сильніший вплив хакерських атак.

Регуляторні та політичні тенденції

Адміністративний указ уряду США щодо криптовалют зосереджується на самостійно керованих гаманцях та розвитку стейблкоїнів, надаючи галузі унікальну політичну ясність. Однак, інцидент з хакерською атакою на одну з торгових платформ 21 лютого призвів до збитків у 1,5 мільярда доларів, встановивши рекорд найбільших одноразових втрат в історії криптовалют, що викликало нові побоювання щодо безпеки, і ринкові настрої різко погіршилися. Тим часом, позиція SEC дещо пом'якшилася, було призупинено розслідування щодо кількох відомих криптовалютних компаній та відмовлено в апеляції щодо "правил торгівців". Бі-партійний законопроект "GENIUS" (Законопроект про національне інноваційне керівництво та встановлення стейблкоїнів США) додатково вдосконалює регуляторну рамку для стейблкоїнів, що свідчить про дружню тенденцію регуляторного середовища США.

Поведінка інвесторів відображає цю турбулентність. Хвиля Memecoin, спричинена токенами, пов'язаними з президентом певної країни, швидко охолола через негативні новини, що призвело до різкого падіння оцінки та значного скорочення обсягу торгівлі. Ця зміна свідчить про те, що ринок відходить від високоризикованих активів.

Layer 1 публічна блокчейн мережа

Публічні блокчейни рівня 1 зазнають загального тиску, загальна капіталізація знизилася на 20,8% до 2,3 трильйона доларів. Домінування біткойна зросло з 71,3% до 74,2%, тоді як частка ефіру зменшилася з 14,0% до 11,9%. Частка одного відомого публічного блокчейна трохи зросла до 3,7%, але частка Solana знизилася з 4,0% до 3,3% після падіння ціни на 36,3%.

Лайткоїн не зважаючи на тренди, зріс на 1,0% до 128,7 доларів, тоді як Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) та інші показали гірші результати.

Загальна заблокована в DeFi сума (TVL) зменшилася на 20,0% до 82,9 мільярда доларів, з яких на Ethereum припадає 44,9 мільярда доларів (зменшення на 21,7%), а на Solana - 8,6 мільярда доларів (зменшення на 34,1%).

Berachain вирвався вперед, після запуску основної мережі 6 лютого швидко зайняв шосте місце з TVL 32 мільярди доларів. Ця ланцюг випустила 80 мільйонів токенів BERA, використовуючи модель "доказ ліквідності" — це інноваційний спосіб стейкінгу, який перетворює ліквідність на безпеку мережі. Після фінансування в 100 мільйонів доларів у 2024 році, цього місяця аеродропи та стимули для управлінських прав підвищили ринковий ентузіазм. На відміну від традиційного доказу частки, цей метод може переосмислити, як публічні блокчейни балансують між зростанням і стабільністю, що робить Berachain проектом, на який варто звернути увагу.

Гарячка Memecoin на Solana очевидно охолола. Гучні випадки невдач підірвали довіру до ринку, що призвело до значного зниження обсягів торгівлі на кількох DEX платформах. Хоча Memecoin не зникне повністю і може розглядатися як цифрові колекційні картки, його бурхливий пік, ймовірно, вже минув, і трейдери починають більше зосереджуватись на фундаментальних показниках, а не на спекуляціях.

Біткойн Layer 2 та бокові ланцюги

TVL біткойн L2 та бічних ланцюгів зменшився з 2,7 мільярда доларів на 24,5% до 2,1 мільярда доларів. Core з TVL 460 мільйонів доларів лідирує (зниження на 42,0%), далі йдуть Bitlayer (350 мільйонів доларів) та BSquared (320 мільйонів доларів). BOB показав відмінні результати, знизившись лише на 7,9% до 220 мільйонів доларів.

Серед середніх платформ Merlin показав хороші результати, TVL злегка знизився на 9,3% до 150 мільйонів доларів. Маленькі платформи зазнають більшего тиску: SatoshiVM впав на 31,5%, MAP Protocol впав на 29,6%, Interlay впав на 27,4%.

Занепад у цій області узгоджується з думкою одного з співзасновників відомого проекту на Consensus 2025: "Зі зменшенням початкового ентузіазму більше двох третин існуючих проектів Bitcoin Layer 2 зникнуть протягом трьох років." Він прогнозує, що ринок зіткнеться з серйозними викликами, а занепад у лютому в індустрії свідчить про те, що інтеграція, можливо, вже почалася. Дивлячись у майбутнє, ті платформи, які зможуть довести свою фактичну корисність, можуть виявитися більш стійкими, ніж проекти, які підтримуються лише за рахунок імпульсу.

Рівень 2 Ethereum

Загальний обсяг ліквідності (TVL) Ethereum L2 знизився на 23,4% до 14 мільярдів доларів. Arbitrum з 4,5 мільярдами доларів TVL залишається на лідируючій позиції (зниження на 33,4%), певна платформа з 4,2 мільярдами доларів TVL (зниження на 10,6%) піднялася на другу позицію, витіснивши Optimism (2,1 мільярда доларів) на третю позицію. Polygon zkEVM стрімко зріс на 104,1% до 300 мільйонів доларів, ставши рідкісною яскравою подією цього місяця.

Деяка платформа запровадила Flashblocks (швидше підтвердження транзакцій), Appchains (кастомізовані L3) та підрахунки розумних гаманців, щоб підтримувати залучення користувачів. Unichain запустив основну мережу 16 лютого, раніше його тестова мережа вже обробила 95 мільйонів транзакцій, позиціонуючи себе як змінювача правил гри у розширенні потужностей, до нього приєдналися кілька вагомих установ. Nums додаткова ланка Starknet, як інновація в Layer 3 іграх, продемонструвала майбутнє модульного дизайну.

Водночас, Sonic EVM, хоч і не є Layer 2 для Ethereum, але його запуск на основній мережі Mobius 27 лютого, як перший SVM ланцюг для Solana, привернув багато уваги, досягнувши 10 000 TPS і принісши 47,6 мільйона доларів для одного DeFi протоколу всього за кілька днів. Ці заходи свідчать про те, що проекти Layer 2 роблять великі зусилля в технології, а не лише грають на публіку.

Деякий засновник Ethereum 19 лютого висловив думку, що Ethereum потрібно чітко визначити своє місце в умовах зростаючої конкуренції. Він закликав Layer 2 взяти на себе лідерство в масштабованості (як-от 17-кратне збільшення транзакцій) та взаємодії, зазначивши, що вони еволюціонували з "високих мультипідписів" в потужну мережу. Хоча він безпосередньо не коментував Sonic EVM, його сумісність з EVM та швидкість відповідають його баченню "безшовного з'єднання Ethereum-універсуму". Однак він також висловив незадоволення тенденцією в екосистемі, схожою на казино, закликавши звернути увагу на реальну цінність, а не на спекулятивні бульбашки.

Фінансова ситуація

Фінансування сповільнилося, у лютому було завершено 6 угод на загальну суму 32,4 мільйона доларів США. Mango Network залучила 13,5 мільйона доларів США для своєї гібридної мережі EVM-MoveVM, плануючи запуск у першому кварталі 2025 року. Fluent Labs отримала 8 мільйонів доларів США фінансування для розробки багато віртуальних машин Layer 2, що з'єднує Ethereum і Solana.