Гонконгські спотові ETF на віртуальні активи ведуть нову інвестиційну хвилю

Нещодавно Гонконгська фондова біржа досягла знакової миті, коли кілька спот ETF на віртуальні активи офіційно були розміщені на біржі та відкриті для торгівлі. Ці ETF охоплюють дві основні криптовалюти: біткойн та ефір, надаючи гонконзьким інвесторам абсолютно новий інвестиційний канал.

Високопосадовець інвестиційної компанії під час інтерв'ю з медіа зазначив, що запуск цих ETF відкрив нові інвестиційні можливості для інвесторів, які тримають юань. З подальшим відкриттям ринку в майбутньому можуть з'явитися більше можливостей для участі інвесторів з материкового Китаю. Варто зазначити, що наразі ці ETF доступні лише для інвестування жителями Гонконгу.

Однак, судячи з даних торгів першого дня, результати цих ETF здаються не зовсім задовільними. Загальний обсяг торгівлі шести ETF становить приблизно 12 мільйонів доларів, що помітно менше, ніж 4,6 мільярда доларів обсягу торгів аналогічних продуктів у США в перший день. Тим не менш, фахівці галузі все ще зберігають оптимістичний настрій щодо цього новоствореного ринку. Вони вважають, що з урахуванням невизначеності на китайському фондовому ринку та ринку нерухомості, в довгостроковій перспективі високоприбуткові особи можуть направити свої кошти через різні канали на ETF з криптоактивами в Гонконзі.

Аналіз перспектив Ethereum ETF в США

Нещодавно на фінансовому ринку США з'явилися деякі ознаки щодо Ethereum ETF. Одна компанія з управління активами завантажила інформацію про свій продукт Ethereum ETF на сайт депозитарного агентства, що вважається початковою підготовкою до торгового процесу. Однак експерти застерігають, що цей крок не гарантує остаточного отримання схвалення регуляторних органів.

На початку цього року кілька відомих фінансових установ подали заявку на Спот ETF на ефір до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC). Однак нещодавно SEC відклала ухвалення рішення щодо цих заявок, зазначивши, що потрібно більше часу для розгляду пропозицій щодо змін до правил відповідних бірж.

У порівнянні з біткойн-ETF, перспективи ETF на ефірі здаються менш оптимістичними. Один з аналітиків ETF оцінив, що ймовірність схвалення ETF на ефір у травні становить лише 35%. Він зазначив, що SEC має відносно негативну позицію щодо заявок на ETF на ефір, що може відображати стратегічні міркування регулятора. Крім того, позиція голови SEC щодо того, що ефір може розглядатися як цінний папір, також ускладнює процес ухвалення рішення.

Деякі аналітики фінансових установ очікують, що регуляторне схвалення спотового ETF на ефір може бути ще більше затримане, і навіть може знадобитися юридичний позов для його просування, подібно до випадку, який раніше сприяв схваленню ETF на біткойн.

Незважаючи на численні виклики, інвестиційна спільнота США активно намагається домогтися затвердження спотового ETF на ефірі. Вони вважають, що це стане важливим кроком для з'єднання криптовалют і традиційних фінансових продуктів. Наразі позиція SEC залишається невизначеною, але якщо ETF на ефір врешті-решт отримає схвалення, це стане ознакою більш відкритої позиції американських регуляторів щодо криптовалют.

Чи буде ефіріум визнано цінним папером?

Нещодавно деякі ЗМІ повідомили, що голова SEC США ще рік тому почав намагатися класифікувати ефір як незареєстровану цінну паперу, що не відповідає чинним федеральним нормам. Ця інформація походить з судових документів, поданих однією з компаній, що займається програмним забезпеченням для ефіру. Ця компанія оскаржує спробу SEC перекласифікувати ефір через суд.

Згідно з документом, виконавчий підрозділ SEC минулого березня схвалив офіційний наказ про розслідування "ETH 2.0", уповноваживши співробітників розслідувати та викликати сторони, пов'язані з торгівлею ефіром. У звіті зазначено, що SEC намагається зберегти цю справу в таємниці, деякі особи, які отримали повістки, були змушені підписати угоди про конфіденційність.

З історичної точки зору, голова SEC завжди зберігав неясність щодо питання, чи є ефір цінним папером. На слуханнях у Конгресі минулого квітня, коли його запитали про це питання, він вирішив уникнути відповіді, що вважається спробою приховати попереднє рішення SEC щодо класифікації ефіру як цінного папера.

Члени Конгресу критикували дії SEC, звинувачуючи голову SEC у навмисному введенні Конгресу в оману, і вказали на явну суперечність між публічними висловлюваннями SEC та його приватними діями щодо ефіріума. Такий підхід до регулювання цифрових активів вважається відображенням свавільності та непередбачуваності регулювання SEC.

Варто зазначити, що в 2018 році позиція SEC щодо ефіріуму була відносно чіткою: ефіріум не є цінним папером. Однак після вступу на посаду нинішнього голови SEC ця позиція, здається, зазнала тонких змін. Особливо після переходу ефіріуму на механізм підтвердження частки, голова SEC натякнув, що дії користувачів, які блокують токени для отримання винагороди в рамках цього механізму, можуть відповідати визначенню цінного папера.

Під керівництвом SEC кілька криптовалютних бірж стикаються з правоохоронними заходами через підозри у продажу незареєстрованих цінних паперів. Однак до цього часу ефір не був безпосередньо визнаний цінним папером у жодному позові SEC.

Деякі експерти вважають, що спроба SEC класифікувати ефір як цінний папір є стратегічним кроком, спрямованим на отримання регуляторних повноважень над ефіром та іншими токенами, які можуть вважатися цінними паперами. Враховуючи важливість ефіру на ринку криптовалют, а також його широке застосування в децентралізованих фінансах, автономних організаціях та невзаємозамінних токенах, якщо ефір буде повторно визначено як цінний папір, це матиме глибокий вплив на всю індустрію криптоактивів.