Phân tích tình hình phát triển các dự án DeFi trong hệ sinh thái Solana

Gần đây, hệ sinh thái Solana đang có sự tăng trưởng mạnh mẽ, giá SOL vào ngày 22 tháng 12 đã từng gần 100 đô la. Trong khi đó, khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung của Solana đã tạm thời vượt qua Ethereum, thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường. Tuy nhiên, hệ sinh thái Ethereum cũng đang đối mặt với một số thách thức, đặc biệt là các dự án Tài chính phi tập trung từng dẫn đầu trong đợt tăng giá trước đó đang bị nghi ngờ. Vậy, các dự án DeFi trong hệ sinh thái Solana thực sự hoạt động như thế nào? Hãy cùng chúng tôi phân tích sâu về tình hình phát triển của từng lĩnh vực.

Cung cấp thanh khoản

Staking thanh khoản là một lĩnh vực quan trọng đang tăng trưởng nhanh chóng trong hệ sinh thái Solana. Việc staking tự nó có thể khóa vốn, có lợi cho việc tăng giá SOL, trong khi các loại token staking thanh khoản (LST) khác nhau có thể được áp dụng trong các dự án DeFi khác. Theo thống kê dữ liệu, tính đến ngày 22 tháng 12, Marinade Finance và Jito là hai dự án staking thanh khoản lớn nhất trên Solana, với tổng giá trị khóa (TVL) lần lượt đạt 1.05 tỷ đô la và 626 triệu đô la, đứng đầu trong danh sách TVL của hệ sinh thái Solana.

Cần lưu ý rằng, mặc dù TVL tính bằng đô la của Marinade chỉ đạt 57% so với mức cao nhất trong lịch sử, nhưng số lượng SOL đã được stake (11.15 triệu SOL) đã đạt mức cao kỷ lục. Jito không chỉ cung cấp cơ sở hạ tầng MEV trên cơ sở staking mà còn gần đây đã bắt đầu khuyến khích việc sử dụng JitoSOL trong các dự án DeFi, số lượng staking đã tăng nhanh chóng, hiện đã đạt 6.42 triệu SOL.

Sàn giao dịch phi tập trung (DEX)

Trong lĩnh vực DEX, Raydium và Orca vẫn là hai dự án quan trọng nhất, nhưng vị thế của chúng đã đảo ngược. Về mặt thanh khoản, Raydium hiện đạt 113 triệu đô la, chỉ bằng 5,1% so với đỉnh cao; Orca đạt 184 triệu đô la, tương đương 13% so với đỉnh cao.

Gần đây, khối lượng giao dịch trên DEX của Solana đã vượt qua Ethereum, gây chú ý. Dữ liệu cho thấy, cả khối lượng giao dịch trong 24 giờ và 7 ngày, Solana đều cao hơn Ethereum. Mặc dù một số người nghi ngờ điều này có thể là do tính toán lại khối lượng giao dịch của các tổng hợp giao dịch, nhưng khi tính riêng khối lượng giao dịch của từng DEX, tổng khối lượng giao dịch trong 24 giờ của các DEX chính trên Solana là 1.55 tỷ USD, thực sự cao hơn khối lượng giao dịch 1.18 tỷ USD của các DEX chính trên Ethereum.

Một chỉ số đáng chú ý khác là tỷ lệ khối lượng giao dịch/TVL của DEX, phản ánh mức độ sử dụng vốn. Chỉ số này trên DEX chính của Solana cao hơn nhiều so với Ethereum, điều này có nghĩa là với cùng một số vốn ban đầu, thu nhập từ việc cung cấp thanh khoản trên Solana có thể cao hơn.

Cho vay phi tập trung

Lĩnh vực cho vay đang có nhiều biến động, dự án lâu đời Solend vẫn đứng đầu, nhưng đã bị các dự án mới vượt qua. TVL của Solend đã giảm từ đỉnh cao 910 triệu USD xuống còn 187 triệu USD, các giao thức cho vay lâu đời khác cũng có hiệu suất kém hơn.

Các dự án mới nổi marginfi và Kamino có hiệu suất xuất sắc, với TVL lần lượt đạt 348 triệu USD và 204 triệu USD, và đang tăng trưởng nhanh chóng. Những dự án này vẫn chưa phát hành token quản trị, nhưng đã ra mắt hệ thống điểm, thu hút một lượng lớn vốn.

Bộ thu lợi nhuận

Lĩnh vực các nhà tổng hợp lợi nhuận gần như đã bị thị trường phủ nhận. Dự án Sunny từng nổi tiếng nhất, TVL đã giảm từ đỉnh 3,4 tỷ USD xuống còn 4,02 triệu USD. Các dự án khác cung cấp tính năng cho vay và khai thác đòn bẩy như Francium và Tulip, TVL cũng giảm mạnh.

Hợp đồng vĩnh viễn

So với các dự án trên Layer 2 của Ethereum, Solana có hiệu suất trung bình trong lĩnh vực hợp đồng vĩnh viễn. Hiện tại, dự án nổi bật là Drift, áp dụng mô hình giao dịch sổ lệnh tương tự như dYdX, TVL đạt mức kỷ lục 1,05 triệu USD. Dự án lâu đời Mango mặc dù đã từng gặp phải cuộc tấn công của hacker, nhưng vẫn đang hoạt động và đã bổ sung giao dịch hợp đồng vĩnh viễn. JLP do Jupiter phát hành áp dụng mô hình tương tự GMX V1, thể hiện khối lượng giao dịch khá tốt.

Stablecoin phi tập trung

Solana trong lĩnh vực stablecoin phi tập trung luôn thiếu sự nổi bật. UXD Protocol từng được định giá gần 2 tỷ USD, nhưng TVL cao nhất chỉ đạt 42 triệu USD, hiện tại chỉ còn 11,19 triệu USD. Các dự án stablecoin khác sử dụng thế chấp vượt mức như Parrot Protocol và Hubble cũng đang dần suy tàn.

Kết luận

Tổng thể, lĩnh vực staking thanh khoản và DEX trong hệ sinh thái Solana phát triển khá mạnh mẽ, các dự án cho vay mới nổi cũng thể hiện tốt. Tuy nhiên, lĩnh vực tổng hợp lợi nhuận và stablecoin phi tập trung vẫn đối mặt với thách thức. Khi hệ sinh thái tiếp tục phát triển, các dự án DeFi trên Solana có thể thu hút thêm nhiều vốn và người dùng, nhưng vẫn cần thời gian để quan sát xu hướng phát triển lâu dài của chúng.