Аналіз індустрії блокчейн у лютому 2025 року: виклики та інновації на фоні ринкових корекцій

У лютому ринок блокчейн зазнав помітної корекції, що стало викликом як для зрілих, так і для нових публічних блокчейнів. Біткойн продемонстрував відносну стабільність, його домінування ще більше посилилося, в той час як більшість блокчейнів, включаючи Solana, Avalanche та Ethereum, зазнали значних падінь. Тим не менш, розробницька активність у сфері публічних блокчейнів не сповільнилася: запуск основної мережі Berachain, оновлення інфраструктури Base та запуск Layer 2 Uniswap стали основними подіями цього місяця.

Огляд ринку

У лютому ринок зазнав помітного коригування: біткоїн знизився з 98,768 доларів до 84,177 доларів, що становить падіння на 14,8%, тоді як ефір знизився ще більше, з 3,065 доларів до 2,216 доларів, падіння на 27,7%. Наприкінці місяця, на тлі зростання побоювань щодо безпеки, тиск продажу ще більше посилився.

Цей відкат відбувся відразу після бичачого ринку в січні, але ринкові сигнали змішані, інвестори коливаються між оптимістичним настроєм і тривогами, викликаними вразливостями безпеки. Ринковий настрій погіршився, схильність до ризику знизилася, особливо в спекулятивних сферах, таких як Memecoin. У глобальному масштабі північноамериканський ринок демонструє обережний оптимізм через зміни в політиці, тоді як ринок Азійсько-Тихоокеанського регіону більш гостро відчуває наслідки хакерських атак.

Регулювання та зміни в політиці

Виконавчий указ уряду США щодо криптовалют зосереджується на самостійно керованих гаманцях і розвитку стейблкоїнів, що забезпечує рідкісну політичну ясність для галузі. Проте, інцидент з хакерською атакою на одну з торгових платформ 21 лютого призвів до збитків у 1,5 мільярда доларів, що стало найбільшим збитком в історії криптовалют, викликавши нові побоювання щодо безпеки та швидко змінивши ринкові настрої. Тим часом, позиція SEC стала м'якшою, оскільки було призупинено розслідування щодо деяких криптовалютних компаній і відмовлено в апеляції на "правила торговців". Законопроект "GENIUS" (Законопроект про національне інноваційне керівництво та створення стейблкоїнів США), підтримуваний обома партіями, ще більше зміцнив регуляторну основу для стейблкоїнів, демонструючи дружню тенденцію регуляторного середовища США.

Поведінка інвесторів відображає цю турбулентність. Хвиля Memecoin, що підживлюється токенами, пов'язаними з президентом Аргентини Мілеєм, швидко охолола через негативні новини, внаслідок чого оцінка різко знизилася, а обсяги торгів значно скоротилися. Ця зміна вказує на те, що ринок починає виходити з високоризикованих активів.

Шар 1

Основні мережі Layer 1 зазнали загального тиску, загальна ринкова капіталізація знизилася на 20,8% до 2,3 трильйонів доларів. Панування біткоїна зросло з 71,3% до 74,2%, тоді як частка ефіріуму зменшилася з 14,0% до 11,9%. Частка BNB ланцюга трохи зросла до 3,7%, але частка Solana знизилася з 4,0% до 3,3% після падіння ціни на 36,3%.

Лайткойн зростає, підвищившись на 1.0% до 128.7 доларів, в той час як Солана (-36.3%), Авалач (-35.7%) та інші показують відставання.

TVL DeFi зменшився на 20,0% до 82,9 млрд доларів, з яких Ethereum становить 44,9 млрд доларів (зменшення на 21,7%), а Solana - 8,6 млрд доларів (зменшення на 34,1%).

Berachain несподівано вирвався вгору, після запуску основної мережі 6 лютого швидко зайняв шосту позицію, TVL досягнув 3,2 мільярда доларів. Цей ланцюг випустив 80 мільйонів токенів BERA, використовуючи модель "доказу ліквідності" — це інноваційний спосіб стейкінгу, що перетворює ліквідність на безпеку мережі. Після фінансування на 100 мільйонів доларів у 2024 році, цього місяця аеродроп та стимули для управління підвищили ринковий інтерес. На відміну від традиційного доказу частки, цей підхід може переосмислити, як публічні блокчейни балансують між зростанням та стабільністю, роблячи Berachain проектом, на який варто звернути увагу.

Гарячка Memecoin у Solana явно зменшилася. Гучні невдачі, такі як токен, пов'язаний з президентом Аргентини Мілеєм, підривають довіру до ринку, що призводить до різкого зниження обсягів торгівлі на деяких платформах DEX. Хоча Memecoin не зникне, його можна розглядати як цифрові колекційні картки, але його піковий захват, можливо, вже минув, і трейдери починають більше зосереджуватися на фундаментальних факторах, а не на спекуляціях.

Біткоїн Layer 2 & сайдчейн

TVL біткойн L2 та сайдчейнів зменшилася на 24,5% з 2,7 мільярда доларів до 2,1 мільярда доларів. Core займає перше місце з TVL 460 мільйонів доларів (зниження на 42,0%), за ним йдуть Bitlayer (350 мільйонів доларів) та BSquared (320 мільйонів доларів). BOB показав відмінні результати, знизившись лише на 7,9% до 220 мільйонів доларів.

На середніх платформах Merlin показав добрі результати, TVL знизився на 9,3% до 150 мільйонів доларів. Маленькі платформи зазнають більшого тиску: SatoshiVM знизився на 31,5%, MAP Protocol на 29,6%, Interlay на 27,4%.

Занепад у цій сфері узгоджується з думкою співзасновника Stacks Муніба Алі на Consensus 2025: "Зі зникненням початкового захоплення більше двох третин існуючих проектів Bitcoin Layer 2 зникнуть протягом трьох років." Він прогнозує, що ринок зіткнеться з серйозними викликами, а занепад у лютому вказує на те, що інтеграція, можливо, вже почалася. Дивлячись у майбутнє, ті платформи, які зможуть продемонструвати реальну корисність, можуть виявитися більш стійкими, ніж проекти, що лише тримаються на інерції.

Рівень 2 Ethereum

Загальна вартість заблокованих активів (TVL) Ethereum L2 знизилася на 23,4% до 14 мільярдів доларів. Один з платформ Layer 2 з TVL 4,5 мільярда доларів залишається лідером (зниження на 33,4%), а Base з TVL 4,2 мільярда доларів (зниження на 10,6%) піднялася на друге місце, витіснивши іншу платформу Layer 2 (2,1 мільярда доларів) на третє. Polygon zkEVM зросла на 104,1% до 300 мільйонів доларів, ставши рідкісною яскравою подією цього місяця.

Base запустила Flashblocks (швидше підтвердження транзакцій), Appchains (кастомізовані L3) та субрахунки розумного гаманця, щоб зберегти лояльність користувачів. Unichain запустила основну мережу 16 лютого, раніше її тестова мережа вже обробила 95 мільйонів транзакцій, позиціонуючи себе як змінювача правил гри у масштабуванні продуктивності, до неї приєдналися такі вагомі організації, як Circle. Додаткова ланка Nums від Starknet, як інновація у Layer 3 іграх, демонструє майбутнє модульного дизайну.

Водночас, Sonic EVM, хоч і не є Layer 2 Ethereum, але його запуск на основній мережі Mobius 27 лютого як першого SVM ланцюга для Solana привернув багато уваги, досягнувши 10 000 TPS і принісши Aave 47,6 мільйона доларів фінансування за кілька днів. Ці заходи свідчать про те, що проекти Layer 2 активно інвестують в технології, а не лише у рекламу.

Віталік Бутерін 19 лютого прокоментував, підкресливши, що Ethereum потребує чіткої позиції у зростаючій конкуренції. Він закликав Layer 2 відігравати провідну роль у масштабованості (наприклад, підвищення продуктивності на 17 разів) та інтероперабельності, зазначивши, що вони еволюціонували з "високих мультипідписів" у потужні мережі. Хоча він не прокоментував Sonic EVM безпосередньо, його сумісність з EVM та швидкість відповідають його баченню "безшовного зв'язку Ethereum-Всесвіту". Проте він також висловив невдоволення схильністю екосистеми до азартних ігор, закликаючи зосередитися на справжній вартості, а не на спекулятивних бульбашках.

Стан фінансування

Фінансова активність сповільнилася, у лютому було завершено 6 угод на загальну суму 32,4 мільйона доларів США. Mango Network залучила 13,5 мільйона доларів США для своєї гібридної мережі EVM-MoveVM, плануючи запустити її в першому кварталі 2025 року. Fluent Labs отримала 8 мільйонів доларів США фінансування для розробки багатопроцесорного Layer 2, що з'єднує Ethereum та Solana.

Цей матеріал призначений лише для дослідження та обміну в галузі, не є інвестиційною рекомендацією. Ринок має ризики, інвестуйте обережно.