Губернаторська проблема інфляції Aptos: спільнота активно обговорює пропозицію AIP-119

Нещодавно в спільноті Aptos розгорнулися запеклі дискусії навколо пропозиції AIP-119, метою якої є зниження доходів від стейкінгу. Прихильники вважають, що це необхідний крок для стримування інфляції та активації ліквідності в екосистемі, тоді як противники попереджають, що цей крок може послабити основи децентралізації мережі і навіть призвести до відтоку капіталу. Ця суперечка стосується не лише майбутнього економіки токена APT, але й відображає глибокі суперечності в управлінні PoS публічними блокчейн-мережами.

Пропозиція викликала розбіжності в спільноті

Пропозиція AIP-119 рекомендує зменшити базову ставку винагороди за стейкінг Aptos на 1% щомісяця протягом наступних трьох місяців, з кінцевою метою знизити річну прибутковість з приблизно 7% до 3.79%. Прихильники вважають, що ця пропозиція не тільки швидко знизить інфляцію APT, але й стимулює користувачів переміщувати кошти на інші DeFi-активності в мережі, а не лише покладатися на пасивний стейкінг.

Однак противники висловили ряд занепокоєнь. Вони вважають, що значне зменшення винагороди за стейкінг завдасть більшої шкоди малим валідаційним вузлам, що може призвести до виходу багатьох валідаційних вузлів з мережі через неможливість покриття витрат на операції, що, в свою чергу, послабить децентралізованість мережі Aptos. Крім того, знижена прибутковість від стейкінгу може бути недостатньо конкурентоспроможною, що створить ризик відтоку капіталу та вплине на зростання DeFi-протоколів і залучення користувачів.

Загальні проблеми, з якими стикаються PoS публічні блокчейни

Ця пропозиція відображає загальну проблему гри інтересів у治理 PoS публічних ланцюгів. Порівнюючи кілька публічних ланцюгів з подібними механізмами, ми можемо краще зрозуміти цю проблему:

1. Aptos: наразі річна норма випуску становить 7%, планується щорічно знижувати її на 1.5% до досягнення річного нижнього порогу 3.25% через понад 50 років. Рівень стейкінгу досягає 76%, але знищення витрат в мережі має обмежений вплив на боротьбу з інфляцією.

2. Solana: використовує модель інфляції, що зменшується щорічно, наразі близько 4,58%. Частка стейкінгу близько 65%. Нещодавно ухвалене рішення скасувало часткове знищення зборів, натомість винагороджуючи валідаторів.

3. Sui: Відсоток доходу від стейкингу досить низький (2.3%~2.5%), встановлено жорсткий ліміт у 10 мільярдів SUI. Ставка стейкингу приблизно 76.73%, але немає механізму спалення зборів.

4. Cosmos: Доходність від стейкінгу досягає 14,26%, а рівень стейкінгу становить близько 59%. Незважаючи на високу доходність, ціна токена ATOM продовжує знижуватися.

Вибір Aptos: обмеження чи відкритий код?

На даний момент провідні PoS блокчейни все ще шукають баланс між інфляційною ставкою та участю в мережі. Для Aptos, при розгляді можливості "стиснення" через AIP-119, також слід врахувати його потенційний вплив на екосистему валідаторів та децентралізацію мережі.

У порівнянні з агресивним скороченням винагород, більш терміновим вибором на даному етапі може бути те, як "відкрити джерела" — тобто підвищити активність мережі, залучити більше якісних проектів для участі, щоб створити справжню процвітаючу та стійку екосистему. Це, можливо, і є ключем до підтримки довгострокової цінності APT.

Під час вирішення проблеми інфляції Aptos також повинен звернути увагу на те, як підвищити активність своєї мережі. Наразі TVL Aptos становить лише 1,1 мільярда доларів, займаючи 11 місце серед публічних блокчейнів, а кількість валідаторів в мережі становить 149, повних вузлів - 495. Ці дані свідчать про те, що екосистема Aptos має великий потенціал для розвитку.

Врешті-решт, Aptos потрібно знайти баланс між контролем інфляції та сприянням зростанню мережі. Лише створивши активну, різноманітну екосистему, можна справді підтримати довгострокову цінність APT та виділитися в жорсткій конкуренції публічних блокчейнів.