Ринок стейблкоїнів: нові можливості та виклики в умовах Відповідності

Ринок стейблкоїнів переживає безпрецедентні можливості для розвитку. Попит на платежі та торгівлю продовжує сприяти його зростанню, а тенденції до Відповідності, інституціоналізації та масового впровадження формують стейблкоїни як основну інфраструктуру фінансів на блокчейні.

Circle як представник відповідності стейблкоїнів займає центральне місце в цій тенденції:

• Відповідність статусу приносить інституційні переваги, роблячи його вибором номер один серед стейблкоїнів у системі.
• Відкрита технічна архітектура підтримує багато ланцюгів, може комбінуватися та вкладатися, що дозволяє інтегруватися в таких сценаріях, як платежі, DeFi, міжланцюгова торгівля та RWA.
• Отримати довіру на рівні установ, стати обраним розрахунковим активом для традиційних установ, що входять у світ криптовалют.

Однак, Circle також стикається з деякими викликами:

• Доходи сильно залежать від процентних ставок, легко піддаються впливу циклів
• Висока залежність від торгових платформ та інших каналів
• Потрібно розвивати новий бізнес, щоб вийти з циклічних обмежень і побудувати другий ріст.

Конкуренція між USDC та USDT вже не обмежується лише боротьбою за ринкову капіталізацію, а є всебічною боротьбою, що представляє різні системи долара, шляхи розрахунків та відповідність регуляторним вимогам.

Вихід Circle на ринок знаменує собою офіційний вступ глобальних стейблкоїнів у інституційний сегмент. Капітальний ринок ставить ставку не лише на поточний дохід, а й на те, чи зможе Circle стати ключовим протоколом у системі консенсусу на основі долара в блокчейні. Коли USDC стане універсальним основним активом для обігу долара в блокчейні, історія Circle справді почне.

Ринок стейблкоїнів у майбутньому може продемонструвати десяткиразове зростання. До 2030 року загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів у світі, за оцінками, досягне 1,6-3,7 трильйона доларів США, основне зростання буде з трьох ключових сфер: трансакцій між країнами, фінансів на блокчейні та RWA. Стейблкоїни можуть стати "доларовим ліквідним ядром" в екосистемі Web3.

У конкурентному середовищі Circle стикається з подвійними викликами:

1. Конкурувати з такими рідними гравцями, як Tether, у питаннях ліквідності та сценаріїв використання
2. Конкуренція з традиційними фінансовими гігантами, такими як PayPal та JPMorgan, за право на виведення стейблкоїнів.

Переваги Circle полягають у Відповідності, відкритій екосистемі та довірі з боку установ. Але з впровадженням регулювання, вхід традиційних фінансових установ може становити загрозу, особливо в таких сферах, як роздрібні платежі.

В довгостроковій перспективі Circle потрібно оновити з "ліцензованого стейблкоїна" на "монету на основі блокчейну", щоб задовольнити потреби нових сценаріїв, таких як RWA. Одночасно Circle також має розширити джерела доходу без процентної маржі, такі як API для платіжних систем на базі блокчейну, крос-ланцюгові канали тощо, щоб зменшити чутливість до процентних ставок.