Коли цифри ціни Біткойна на екрані стрибнули вище позначки 120 тисяч доларів, весь крипторинок пережив історичний момент. Однак на відміну від галасу, що супроводжував попередні прориви на 69 тисяч і 100 тисяч доларів, цього разу ринок демонструє аномальну тишу. Рідкісні позитивні новини не можуть приховати загальної безмовності, колишні крики «До місяця» зникли безслідно, залишивши тільки незрозумілий «страх зростання» у серцях інвесторів. Ця тиша не без причини. За останні три місяці Біткойн зріс більш ніж на 46%, тривале зростання та постійно оновлювані рекорди, немов тривале сенсорне збудження, суттєво підвищили поріг збудження інвесторів. Раніше кілька відсотків коливань могли розпалити ринковий ентузіазм, а тепер, навіть якщо Біткойн встановлює новий рекорд, його відносне значення «+%» стає все меншим, а відчуття збудження поступово згасає, люди навіть стають дещо байдужими до такого зростання.

==================================
💎
💎
==================================
Але більш глибокою причиною є тихе перетворення наративної логіки Біткойна. Раніше він більше сприймався як новий актив, сповнений спекулятивного забарвлення, ціна коливання тісно пов'язана з ринковими маніпуляціями. А зараз, з постійним вивільненням позитивних сигналів регулювання та тривалим входженням інституційних коштів, Біткойн поступово стає макроактивом для хеджування безконтрольних фінансових витрат США. Цей новий максимум більше не є просто результатом ринкових маніпуляцій, а є наслідком глибших макроекономічних змін. Коли актив перетворюється з інструменту спекуляцій на інструмент макрохеджування, вираження емоцій на ринку, природно, стає більш стриманим та раціональним.
==================================
💎
💎
==================================
На тлі безмежної слави Біткойна яскраво контрастує важкий шлях Ефіру. Лише через 5 місяців Ефір важко повернувся до високої позначки в 3050 доларів, яку він досягнув 5 місяців тому, в той час як Біткойн за цей же період зріс на 17%. Це явище "Біткойн на вершині, альткоїни не йдуть за ним і навіть відстають" не є випадковим. З моменту, коли в 2024 році через фактори, такі як спотовий ETF, інституційні кошти почали зосереджуватися на Біткойні, це продовжує турбувати весь крипторинок. Масштабний приплив інституційних коштів дозволив Біткойну зайняти більш домінуюче становище на ринку, а ефект всмоктування коштів значно зменшив силу зростання альткоїнів. Хоча наразі альткоїни загалом демонструють зростаючу тенденцію, ринок все ще сумнівається, чи дійсно настане "сезон альткоїнів". Минулі кризи довіри венчурного капіталу підривали впевненість інвесторів у проектах альткоїнів, а тінь великих розблокувань і падінь постійно нависає над ринком; зростання мем-криптовалют також відводить кошти, які могли б піти в альткоїни. Усі ці фактори переплітаються, створюючи невизначеність на шляху до відновлення альткоїнів.
==================================
💎
💎
==================================
Варто зазначити, що точка збудження на ринку тихо змінилася. Колись нові рекорди Біткойна були центром уваги всього ринку, і кожен прорив викликав загальне обговорення. А тепер всі більше звертають увагу на альткоїни, сподіваючись, що вони зможуть спалахнути. Адже здоровий ринок потребує спільного процвітання різних активів, а не домінування одного активу. Біткойн, що подолав позначку в 120 000 доларів, є новим етапом, який не лише символізує зростання ціни, але й означає, що крипторинок переживає глибокі зміни. У цьому процесі логіка наративу Біткойна змінюється, потоки коштів на ринку змінюються, а увага інвесторів також змінюється. Куди рухатиметься крипторинок у майбутньому, чи настане «сезон альткоїнів» у заплановані терміни, ще потрібно дати відповідь з часом. Але можна з упевненістю сказати, що цей ринок зустрічає нові виклики та можливості у більш зрілій та складній формі.