Стратегічний огляд Біткойна Tether: від резервів до глибокої інфраструктури

На конференції Біткойн у 2025 році генеральний директор Tether Паоло Ардойно стояв на сцені, звертаючись до зображення Вука: "Біткойн - це мій Вук, це наш друг." Хоча ця фраза виглядає емоційною, вона глибоко відображає стратегічне ядро Tether. Як найбільший у світі емітент стабільних монет, Tether займає позицію будівельника, глибоко проникаючи в кілька аспектів екосистеми Біткойн, від розподілу резервних активів до видобутку, від екологічних інвестицій до будівництва інфраструктури, всебічно проникаючи в ядро нової глобальної фінансової системи.

Однак глибока участь Tether у системі Біткойн також викликала чимало сумнівів і суперечок. Деякі думки вважають, що Tether штучно підвищує ціну Біткойна, постійно випускаючи USDT, створюючи "закриту петлю" з резервами Біткойна, підтримкою золота та обігом USDT.

Стратегія резервування Біткойна викликає суперечки

З травня 2023 року Tether почав регулярно використовувати до 15% реалізованого чистого операційного прибутку для покупки Біткойнів. Станом на перший квартал 2025 року Tether володіє Біткойнами на суму приблизно 7,66 мільярдів доларів, що є значним зростанням порівняно з попереднім кварталом. Ардойно нещодавно розкрив, що Tether наразі володіє понад 100 тисячами Біткойнів та понад 50 тоннами золота. Лише в 2024 році чистий прибуток Tether становив 13,7 мільярдів доларів, з яких інвестиції в золото та Біткойн принесли приблизно 5 мільярдів доларів прибутку.

Однак деякі експерти в галузі ставлять під сумнів дії Tether. Деякі вважають, що Tether є єдиним великим покупцем на ринку Біткойн, який підвищує ціну Біткойн шляхом нової емісії USDT, а потім продає надлишок і купує долари та золото як резерви, щоб підтвердити свою легітимність. Цю модель називають "картковим будинком"; якщо стабільна монета зіткнеться з регулюванням або попит на Біткойн виснажиться, вся система може зіткнутися з ризиком нестабільності.

У квітні цього року Tether спільно з іншими установами ініціював створення криптоінвестиційного спільного підприємства Twenty One Capital, метою якого є створення глобальної платформи для придбання та управління активами Біткойн, загальний обсяг якої складе 3 мільярди доларів. Це розглядається як структурне розташування Tether, яке відповідає певній відомій компанії. У цій угоді Tether володіє 42,8% акцій спільного підприємства та 51,7% голосів, фактично маючи домінуючу позицію.

На даних блокчейна видно, що резерви Біткойна Twenty One Capital походять від Tether, який нещодавно через п'ять транзакцій влив понад 37 000 BTC, вартістю майже 4 мільярди доларів.

Глобальна майнінг-стратегія: власне будівництво та інвестиції

Амбіції Tether виходять далеко за межі резервів активів. Ще в 2023 році Tether запустила проект з видобутку Біткойну, що працює на відновлювальній енергії в Уругваї. Пізніше компанія також взяла участь у вулканічній енергетичній програмі Сальвадору, ставши капітальною силою, що сприяє розвитку одного з найбільших у світі геотермальних Біткойн-майданчиків. Tether продовжує розширювати енергетичну карту Латинської Америки, інвестувавши в Уругваї, Парагваї та Сальвадорі загалом 500 мільйонів доларів США для будівництва вертикально інтегрованих майнінгових баз.

Окрім власних майнінгових ферм, Tether також активно розширює глобальну майнінгову карту шляхом інвестицій і злиттів. На сьогоднішній день компанія вже інвестувала в кілька підприємств, пов'язаних з майнінгом, охоплюючи закупівлю чіпів, виробництво серверів, будівництво дата-центрів і навіть управління обчислювальною потужністю на рівні підприємств. Цього року Tether також оголосила про розгортання обчислювальної потужності в OCEAN майнінговому пулі, щоб просунути будівництво інфраструктури децентралізованого видобутку Біткойн, і планує зробити своє програмне забезпечення для видобутку Біткойн з відкритим кодом.

Згідно з розкриттям Ардойно на конференції Біткойн 2025, Tether інвестував понад 2 мільярди доларів у сферу енергетики та інфраструктури, а фактичні інвестиції в видобуток біткойнів ще більші. Очікується, що до кінця цього року Tether стане найбільшим у світі майнером біткойнів, це прогноз охоплює всі публічні компанії.

Повноцінне оформлення: від технологій до культури

Tether просуває свою стратегічну комплексну програму, постійно розширюючи межі та вплив екосистеми Біткойн.

На технічному рівні Tether випускає USDT через різні протоколи в мережі Біткойн. Щодо інструментів гаманця, Tether AI запустила самоврядний гаманець WDK, який нативно підтримує Біткойн та USDT, дозволяючи підприємствам, додаткам, вебсайтам і навіть AI Agent підключатися, знижуючи бар'єри для фінансової інфраструктури Біткойн. Щодо платіжної екосистеми, Tether пожертвував відкритому проекту BTC Pay Server, підтримуючи його безкоштовний криптоплатіжний процесор у постійному розвитку та оптимізації.

На культурному та освітньому рівні Tether шляхом проведення самітів, спонсорування футбольних клубів тощо, впроваджує бренд Біткойн у європейську футбольну культуру. Одночасно програма освіти Tether встановлює партнерські відносини з багатьма університетами по всьому світу, сприяючи поширенню знань про Біткойн та вихованню наступного покоління крипто-уродженців.

Ардоїно висловився: "Для мене найважливіше - це можливість зробити внесок у створення більш доступної, більш стійкої та більш корисної екосистеми Біткойн. Якщо я можу відігравати роль у таких аспектах, як інфраструктура, технології, освіта, цього буде достатньо. Історія Біткойн ніколи не була про одну людину, а про глобальну спільноту, яка віддана ідеї - навіть у низинах, навіть коли це не розуміють, потрібно вперто будувати майбутнє."