крипторинок面临重大转折：美国变革、регулювання不确定与Ліквідність危机

Біткойн Халвінг цикли зазвичай вважаються часовими маркерами ринку Криптоактивів. Відповідно до цієї закономірності, цикл зниження процентних ставок Федеральної резервної системи (ФРС) мав розпочатися в четвертому кварталі 2023 року. Проте тодішній уряд через ряд політичних втручань спотворив дані про неконтрольовану зайнятість, наполягавши на тому, щоб не знижувати процентні ставки. Незважаючи на це, оскільки уряду потрібно було значно випустити державні облігації для фінансування своїх політик, дохідність 10-річних державних облігацій (яка відображає реальні процентні ставки на ринку) різко знизилася, що викликало короткочасний булран, що тривав через четвертий квартал 2023 року та перший квартал 2024 року.

На початку другого кварталу 2024 року, з уповільненням темпів випуску облігацій Міністерством фінансів США та збільшенням системних ризиків у інших регіонах світу (таких як ринок нерухомості Східної Азії та ринок облігацій Японії), попит на безпечні активи різко зріс. Долар, державні облігації США та золото стали пріоритетом для інвесторів, а оскільки другий квартал традиційно є періодом, коли ризикові активи показують погані результати, весь ринок криптоактивів опинився в застої.

У третьому кварталі 2024 року, щоб підвищити шанси на виборах, Федеральна резервна система (ФРС) почала знижувати процентну ставку. Але виникла дивна явище: незважаючи на зниження номінальної ставки, доходність 10-річних державних облігацій США різко зросла, наближаючись до історичного максимуму. Тому ринкова динаміка в четвертому кварталі не була зумовлена зовнішніми фінансовими потоками, а була під впливом політичних факторів і сезонних чинників.

До першого кварталу 2025 року увага ринку з економічних показників, таких як дані про зайнятість та індекс інфляції, перемістилася на суперечності між різними відомствами уряду. Ці суперечності мають глибокі наслідки, а також прориви в галузі штучного інтелекту підірвали домінування деяких країн у цій сфері, навіть призвели до масового продажу держоблігацій США. Цей спад реальної процентної ставки, викликаний панічними настроями, не призвів до очікуваного весняного зростання, а, навпаки, спонукав до значного відтоку капіталу.

Наразі ми стикаємося з важливою реальністю: США переживають значний період змін, якого не було протягом ста років. Реформаційний рух, підтримуваний деякими технологічними гігантами, якщо буде успішним, може продовжити столітнє панування цієї глобальної супердержави; якщо ж потерпить невдачу, наслідки важко передбачити.

Стикаючись з такою величезною системною небезпекою, а також з невизначеністю регуляторної рамки криптоактивів у США в липні, великі гравці крипторинку, які опинилися в складному становищі, вирішили діяти проактивно, спочатку виводячи ліквідність з ринку.

Деякі великі торгові платформи раптово змінили свою позицію, щоб розкрутити нові монети, які вони запустили; інші платформи, незважаючи на суперечки, запустили нові спірні проекти; багато відомих проектів на первинному ринку також змушені проводити первинний випуск токенів в умовах важкого ринкового середовища.

В таких умовах нестабільного ринку консервативна стратегія може бути більш розумною, інвесторам слід діяти обережно та зосередитися на захисті основного капіталу.