Повний аналіз регуляторної рамки стейблкоїнів: останні досягнення США та Гонконгу

стейблкоїн як ключова інфраструктура ринку криптовалют привертає значну увагу до побудови свого регуляторного каркасу. У цій статті ми детально розглянемо потенційні ризики стейблкоїнів, а також останні досягнення США та Гонконгу в регулюванні стейблкоїнів.

Потенційні ризики стейблкоїнів

стейблкоїн існує дві основні ризики:

1. Внутрішні ризики: стабільність вартості стейблкоїнів ґрунтується на ринковій згоду та механізмі довіри. Як тільки основа довіри піддається тріщинам, це може призвести до "циклу смерті", що викликає обвал вартості монети. Подія Luna-UST 2022 року повністю виявила цей ризик.

2. Зовнішні ризики: анонімність стейблкоїнів та їхня міжкордонна ліквідність роблять їх вразливими до використання в незаконній діяльності, такій як відмивання грошей та фінансування тероризму. Відсутність ефективного регулювання може загрожувати безпеці фінансової системи.

Регуляторна рамка для стейблкоїнів у Гонконзі

Гонконг у грудні 2024 року опублікує "Положення про стейблкоїни", створивши повну регуляторну систему:

1. Чітко визначено регульовану "вказану стейблкоїн"

2. Встановлено поріг входження для емітентів стейблкоїнів, включаючи вимоги щодо корпоративної ідентичності, фінансових ресурсів тощо.

3. Вимагати від емітента підтримувати достатні резервні активи та регулярно розкривати інформацію про резерви

4. Наголос на відповідності етапу обігу, включаючи боротьбу з відмиванням грошей та механізм викупу

5. Встановлення механізму "пісочниці для стейблкоїнів", що надає емітентам тестове середовище

Регуляторна структура стейблкоїнів у США

США наразі головним чином створюють регуляторну систему для стейблкоїнів через закони «GENIUS» та «STABLE»:

1. Чітко визначено регульовані платіжні стейблкоїни

2. Встановлено, що тільки уповноважені емітенти можуть випускати стейблкоїни

3. Вимагати від емітента підтримувати 100% резервних активів та регулярно публікувати звіт про резерви

4. Заборонено виплачувати відсотки тримачам стейблкоїнів

5. Побудовано паралельну регуляторну систему на федеральному та州ному рівнях

Вплив регуляторної рамки

Удосконалення регуляторної основи стейблкоїнів сприятиме нормативному розвитку галузі:

1. Сприяє глибшій інтеграції стейблкоїнів у традиційну фінансову систему та реальну економіку

2. Зробити стейблкоїни важливим інструментом для країн у підтримці грошового суверенітету

3. Вимога до емітента підвищити рівень дотримання норм, одночасно забезпечуючи простір для інновацій.

4. Сприяти розвитку стейблкоїнів у пошуку нових точок зростання в глобальній фінансовій регуляторній системі