Торгівля на основі наміру та її вплив на децентралізований торговий ринок

Децентралізовані біржі ( DEX ) ринок переживає хвилю інновацій, в якій моделі торгівлі на основі наміру поступово виходять на перший план. У цій статті ми розглянемо принципи, переваги та потенційний вплив цієї нової торгової моделі.

Поточні основні торгові моделі

Наразі на ринку DEX існує два основних торгових моделі:

1. Автоматичний маркет-мейкер ( AMM ) режим

AMM використовує просту формулу x*y=k, що дозволяє користувачам здійснювати торгівлю в будь-який час. Однак ця модель використовує більш консервативну стратегію ліквідності, що призводить до низької ефективності використання капіталу, а також коливання цін можуть спричинити втрати для постачальників ліквідності. Крім того, онлайнові замовлення стикаються з проблемами, такими як виконання торгівлі з перевагою та невдача торгівлі через зміни цін.

2. Запит ціни (RFQ) режим

Модель RFQ використовує поза-ланцюгове зведення та на-ланцюгове розрахування. Користувач спочатку запитує ціну, професійний маркет-мейкер надає ціну, після підтвердження користувачем угода завершена. Ця модель є досить зручною для користувачів, не має проблеми ковзання та не підлягає ризику атак MEV. Але для маркет-мейкерів необхідно одночасно управляти коливанням цін, термінами дії замовлень та потребами користувачів у цінах, що є кількома викликами.

Що таке намір (Intent)

Традиційно користувачі під час взаємодії з децентралізованими додатками (DApp) повинні подавати повну інформацію про транзакцію. Проте модель транзакцій на основі наміру зосереджується лише на меті транзакції, а конкретні кроки виконання доручаються професійним "вирішувачам" (Solver).

У режимі наміру користувачеві потрібно лише чітко визначити мету угоди, не турбуючись про інші деталі. Усе, що не стосується мети угоди, буде доповнено Solver, і буде забезпечено, щоб остаточний результат виконання відповідав потребам користувача.

Новий тип торгової моделі на основі наміру

У цій новій торговій моделі користувачам потрібно лише вказати частину умов під час створення замовлення, таких як ціна, термін, контрагент або обсяг угоди тощо. Інші деталі заповнюються Solver і замовлення вноситься в блокчейн. Іншими словами, користувач визначає "що потрібно", а Solver відповідає за "як виконати".

Ця модель має такі переваги:

1. Користувачі з нульовою комісією Gas: користувачам потрібно лише підписати інформацію, без необхідності самостійно вносити транзакцію в ланцюг.
2. Підвищення ефективності: операції з ланцюгом обробляються професійним Solver, що дозволяє уникнути проблем для користувачів з налаштуванням Gas та ін.
3. Гарна комбінованість: Solver має велику гнучкість під час виконання замовлень, може комбінувати різні джерела ліквідності та ціни.

Однак ця модель також має деякі аспекти, які потребують покращення:

1. Користувач повинен скасувати транзакцію в мережі.
2. Не підтримується пряма продажа оригінального ETH на Ethereum.
3. Відстеження замовлень є досить складним.
4. Для деяких умов визначення DEX важко заздалегідь змоделювати деталі виконання угоди.

Застосування та майбутні перспективи

Насправді, RFQ та лімітні ордери можуть розглядатися як прості додатки для торгівлі на основі наміру. На даний момент на ринку вже є кілька відповідних продуктів, таких як режим fusion від одного відомого агрегатора, протокол анонімного потоку замовлень, функція розміщення ордерів від однієї платформи NFT, а також нова торгова модель від одного провідного DEX.

Торги на основі наміру не тільки можуть вдосконалити традиційні торгові моделі, але й створити абсолютно нові способи торгівлі. Окрім одноразового обміну, вони також можуть служити як спосіб уповноваження агентів, що дозволяє професійним маркет-мейкерам здійснювати операції з певними активами в конкретний час та в межах певного діапазону цін, що дозволяє реалізовувати такі складні торгові стратегії, як сіткова торгівля, великі партійні покупки, середня ціна за часом (TWAP).

З розвитком технологій та поступовим прийняттям ринку, моделі торгівлі, що базуються на намірах, мають потенціал відігравати все більш важливу роль у майбутній екосистемі децентралізованих фінансів, надаючи користувачам більш гнучкий та ефективний досвід торгівлі.