Аналіз ринку Біткойн 2024 року: дисбаланс попиту та пропозиції спонукає до зростання цін

У 2024 році ринок цифрових криптовалют демонструє небачену раніше божевільну ситуацію, при цьому виступ Біткойна особливо виразний. Лише за минулий місяць ціна Біткойна зросла більш ніж на 50%. Які причини стоять за цим вражаючим ринковим виступом? Як довго це божевілля ще може тривати? Давайте детально розглянемо ці питання.

Будь-яке зростання ціни активу неможливе без зменшення пропозиції та збільшення попиту, які є двома основними факторами. Ми проаналізуємо з обох сторін: пропозиції та попиту.

Аналіз з боку пропозиції

Зі зменшенням Біткойн, вплив з боку пропозиції на його ціну поступово зменшується, але ми все ще повинні звертати увагу на потенційний тиску на продаж:

1. Згідно з механізмом консенсусу, новостворених Біткойн менше 2 мільйонів монет, і незабаром відбудеться ще одне скорочення, нове постачання ще більше зменшиться.

2. Облікові записи майнерів тривалий час утримуються на рівні понад 1,8 мільйона монет, що свідчить про відсутність у майнерів схильності до масового розпродажу.

3. Кількість Біткойнів у рахунках з тривалим утриманням продовжує зростати, наразі становить приблизно 14900000 монет.

4. Висока ліквідність Біткойн має обмежену кількість, ринкова капіталізація складає менше 3500 мільярдів доларів. Це пояснює, чому щоденний обсяг покупок у 500 мільйонів доларів може призвести до такої значної зміни ціни.

Аналіз попиту

Зростання попиту походить з кількох джерел:

1. Нова ліквідність, принесена ETF
2. Зростання вартості активів, що належать заможним групам
3. Фінансові послуги більш привабливі, ніж короткострокові інвестиції
4. Для фондів Біткойн може бути куплений неправильно, але не можна пропустити
5. Біткойн є центром уваги ринку

ETF: Унікальні фактори дефіциту Біткойна

Біткойн отримав можливість увійти до традиційних фінансових ринків через схвалення ETF від SEC. Регульовані кошти нарешті можуть надходити на ринок Біткойн, і в криптовалютному світі традиційні фінансові кошти можуть спрямовуватися лише на Біткойн.

Трансформаційні характеристики Біткойна роблять його схильним до формування пірамідальних структур та ефекту FOMO. Постійні покупки фондів призводять до зростання цін, а фонди Біткойна з високими показниками можуть залучати більше коштів, що, в свою чергу, розширює обсяги купівлі. Фонди, які не мають Біткойна в портфелі, стикаються з тиском на результати, а також можуть зазнати відтоку капіталу.

Протягом останнього місяця середнє чисте придбання на кожному торговому дні становило менше 500 мільйонів доларів, але це призвело до зростання ринку на понад 50%. Це в традиційних фінансових ринках є лише незначним обсягом торгівлі.

ETF також підвищив вартість Біткойна з точки зору ліквідності. Глобальний обсяг традиційних фінансів (включаючи нерухомість) у 2023 році досяг приблизно 560 трильйонів доларів, що свідчить про те, що наявної ліквідності достатньо для підтримки таких фінансових активів. Ліквідність Біткойна, хоча й далека від ліквідності традиційних фінансових активів, безсумнівно, створить вищий потенціал оцінки завдяки доступу до традиційних фінансів. Варто зазначити, що ця відповідна ліквідність наразі може спрямовуватись лише на Біткойн, а не на інші цифрові активи.

Багаті люди віддають перевагу підвищенню ціни Біткойна

Маркетингове дослідження показує, що мільярдери в криптовалютному світі зазвичай мають велику частку Біткойн під час бичачого ринку, тоді як інвестори середнього класу та нижче зазвичай не володіють Біткойн більше, ніж 1/4 свого портфеля. Наразі частка Біткойн на ринку криптовалют становить 54,8%. Це означає, що більшість Біткойн сконцентровано в руках багатих і інститутів.

Цей феномен відображає ефект Матвія: активи, які мають багаті, будуть продовжувати зростати в ціні, тоді як активи, які мають звичайні люди, можуть знецінюватися. У ринковій економіці без втручання уряду цей ефект є особливо очевидним. Багаті не тільки можуть бути розумнішими і здібнішими, а й природньо мають більше ресурсів. Розумні люди, корисні ресурси та інформація природно шукають можливості для співпраці навколо цих багатих.

На ринку криптовалют багатії та установи можуть використовувати не основні монети як інструмент для отримання прибутку з руках звичайних інвесторів, а більш ліквідні основні токени як засіб збереження вартості. З постійним зростанням ліквідності Біткойна, його привабливість для багатіїв та установ також зростатиме.

Важливість частки фінансового ринку Біткойн

Після того, як SEC схвалила спот-ETF на Біткойн, це спричинило багатогранну конкуренцію на ринку. Кілька провідних фінансових установ у США змагаються за лідерство в ETF, одночасно кілька фінансових центрів світу також слідують цій тенденції.

Для фінансових установ утримання спотових Біткойнів не лише стосується доходів від комісій, а й стосується впливу на ціноутворення Біткойна. Втрата спотових Біткойнів означає втрату права визначати ціну на цей "цифровий золото", а також домінування на ринку супутніх деривативів. Це є стратегічною поразкою для будь-якої країни та фінансових ринків.

Тому традиційним фінансовим капіталам у світі важко сформувати домовленість про спільний продаж, натомість це може призвести до виникнення ефекту FOMO під час постійної боротьби за купівлю.

Біткойн：Уолл-стріт "інскрипція"

Для основних фондів розподіл невеликої кількості Біткойн може суттєво підвищити дохідність портфеля активів, при цьому не несять значних ризиків. Беручи до уваги, що оцінка Біткойн наразі на традиційних фінансових ринках все ще відносно невелика, а кореляція з основними активами не є високою, зберігати певний відсоток Біткойн, здається, є розумним вибором.

Якщо в 2024 році Біткойн стане активом з найвищою дохідністю на основному фінансовому ринку, тим фондовим менеджерам, які не мають у своєму портфелі Біткойн, буде важко пояснити це інвесторам. Натомість навіть утримання 1% або 2% Біткойна, навіть якщо є збитки, не матиме значного впливу на загальну ефективність і буде легше пояснити інвесторам.

Біткойн：потенційна сіра зона для керуючих фондами

Напіванонімна природа мережі Біткойн може надати деяким керуючим фондами простір для маневру. Хоча основні торгові платформи вимагають KYC, торгівля OTC в офлайні все ще існує. Регуляторам може бути важко повністю контролювати ситуацію з фізичними позиціями фінансових працівників.

На основі наведеного аналізу, керуючий фондом має достатні об'єктивні причини для інвестування в Біткойн. У умовах нестачі ліквідності на ринку невелика сума коштів може суттєво вплинути на ціну Біткойна. Це може створити для деяких керуючих фондами можливість використання публічних коштів для непрямого підвищення вартості власних активів.

Ефект виведення трафіку проекту

Біткойн довгостроково виграє від особливої "потоку самовиведення" в індустрії криптовалют. Інші проекти, щоб скористатися популярністю Біткойна, змушені підвищувати імідж Біткойна, врешті-решт передаючи трафік від власної діяльності назад до Біткойна.

Оглядаючи всю історію випуску альтернативних монет, завжди згадують легендарну історію Біткойна та таємничість і велич Сатоші Накамото. Ці проекти, наслідуючи Біткойн, також сприяють пасивному брендингу та управлінню Біткойном.

Наразі ринкова конкуренція стає дедалі жорсткішою, проекти Layer2 і проекти з написами, що з'являються на Біткойні, намагаються скористатися трафіком Біткойна, щоб разом сприяти масовому впровадженню Біткойна. Це робить ефект самоутримання трафіку Біткойна цього року більш помітним, ніж у попередні роки.

підсумок

У порівнянні з минулим роком найбільшим фактором на ринку є затвердження ETF на Біткойн. Аналіз показує, що багато факторів сприяють зростанню ціни на Біткойн. Пропозиція постійно зменшується, а попит значно зростає.

Отже, Біткойн, ймовірно, стане найперспективнішим інвестиційним активом 2024 року.