Прогрес і вплив програми резервування Біткойн на рівні штатів США

Нещодавно кілька штатів США запровадили плани включення Біткойн до державних резервів, що викликало широкий інтерес на ринку. Зокрема, штат Нью-Гемпшир та штат Арізона вже завершили законодавчий процес та отримали підпис губернатора, першими розпочавши нову главу у державних резервів Біткойн. Ці два штати застосували кардинально різні стратегії, що відображає різні підходи місцевих урядів до високо волатильних децентралізованих активів та їхньої здатності до ризику.

Нью-Гемпшир: консервативна і стабільна стратегія фінансової диверсифікації

Практика штату Нью-Гемпшир більше нагадує традиційну стратегію диверсифікації фінансових активів. Штат уповноважив державний фінансовий департамент інвестувати до 5% коштів з загального фонду та фонду надзвичайних ситуацій в цифрові активи, ринкова капіталізація яких протягом року перевищує 500 мільярдів доларів, насправді це умова, яку наразі може виконати лише Біткойн.

Цією практикою характеризується:

1. Встановлено інвестиційний ліміт у 5%, як запобіжник контролю ризиків.
2. Забезпечено різноманітні варіанти зберігання, включаючи самостійне управління багатопідписними холодними гаманцями, довірче зберігання через ліцензовані установи або володіння Біткойн ETF, затвердженим регуляторними органами.
3. Вимога регулярного розкриття інформації про позиції, витрати та нереалізований прибуток і збитки.
4. Заборонено використовувати важелі, позики або заставу та інші високоризиковані операції.

Стратегія штату Нью-Гемпшир відображає обережний і консервативний підхід, хоча кошти платників податків безпосередньо пов'язані з ціною Біткойна, проте через жорсткі заходи контролю ризиків балансуються потенційні вигоди та ризики.

Арізона: інноваційна стратегія резервування без витрат

У порівнянні, штат Арізона застосував більш інноваційний і радикальний підхід:

1. Не використовувати кошти платників податків, а передавати безхазяйні криптоактиви до новоствореного "Фонду підготовки Біткойну та цифрових активів".
2. Дозволяється отримувати похідні аірдропи та винагороди за стейкінг, утворюючи цикл складних відсотків.
3. Не встановлено порогів ринкової капіталізації або ліквідності, теоретично можна приймати різні криптоактиви.
4. Дозволяє брати участь у загальному стейкінгу для отримання додаткового доходу.
5. Дозволяється конвертувати максимум 10% не-Біткойн активів у готівку для загальних витрат, частина Біткойн заблокована.

Стратегія штату Арізона вміло уникала суперечок щодо використання державних коштів, але при цьому піддавала державний уряд вищим технологічним і ринковим ризикам.

Інші штати прогресу

Крім Нью-Гемпшира та Арізони, інші кілька штатів також у різній мірі просувають подібні плани:

• Техас: законодавчий прогрес йде добре, може стати першим великим штатом, який активно купує Біткойн за рахунок державних коштів.
• Оклахома: спочатку заплановану програму, що включала пенсійні фонди, зустріли перешкоди, наразі вона тимчасово призупинена.
• Іллінойс: планується приймати лише Біткойн пожертвування, активна купівля не дозволяється.
• Міссурі: повільний прогрес, пріоритет низький.
• Флорида: початкова пропозиція була відкликана, пов'язані плани тимчасово призупинені.

Аналіз впливу ринку

Хоча ці державні резервні програми викликали жваві обговорення на ринку, їх фактичний прямий вплив на ціну Біткойна може бути обмеженим:

1. В штатах, де вже прийнято законодавство, потенційний обсяг покупок є відносно невеликим, і його вплив на добову торгівлю Біткойном становить менше 0.1%.
2. Після прийняття закону ціна Біткойна на короткий термін зросла, але це більше відображало емоційні фактори, а не збільшення субстантивного попиту.
3. Відповідні обговорення в соціальних мережах різко зросли, що показує увагу ринку до цієї тенденції.

Однак довгостроковий вплив цих планів не можна ігнорувати:

1. Вони надають офіційне схвалення Біткойну, що може привернути увагу більшої кількості інституційних інвесторів.
2. Відмінності в стратегіях, що застосовуються в різних штатах, забезпечують основу для порівняння та формування майбутньої політики.
3. Ці плани можуть спонукати більше штатів і місцевих органів влади розглянути подібні заходи, поступово розширюючи їхній вплив.

Загалом, просування державних програм резервування Біткойна є важливим кроком до поступового отримання офіційного визнання криптовалют. Хоча в короткостроковій перспективі безпосередній вплив на ринок обмежений, в довгостроковій перспективі ця тенденція може мати глибокий вплив на інституціоналізацію та масове прийняття Біткойна. Інвестори та учасники ринку повинні уважно стежити за законодавчими ініціативами та процесами їх реалізації в кожному штаті, оцінюючи їх потенційний вплив на загальну структуру ринку.