Еволюція DeFi: від гік-іграшки до нової фінансової улюблениці

Останніми роками, децентралізовані фінанси ( DeFi ) стали гарячою темою у фінансовому світі. Кілька років тому, коли технічні ентузіасти тільки почали створювати на Ethereum деякі новітні фінансові інструменти, ніхто не міг передбачити, що ці "маленькі іграшки" врешті-решт привернуть увагу традиційних фінансових магнатів Уолл-стріт.

Оглядаючись на період з 2020 по 2021 рік, Децентралізовані фінанси пережили вибуховий ріст. Загальний обсяг зафіксованих активів (TVL) зріс з кількох мільярдів доларів до рекордних 178 мільярдів доларів. Такі протоколи, як Uniswap, Aave стали зірками глобальної криптоіндустрії.

Однак для більшості звичайних інвесторів DeFi все ще нагадує лабіринт з пастками. Складні операції з гаманцями, важкі для розуміння смарт-контракти, а також побоювання за безпеку активів стають перешкодами. Дані свідчать, що, незважаючи на популярність DeFi, частка інвестиційних установ традиційного фінансового ринку, які насправді заходять на ринок, становить менше 5%. Інвестори, з одного боку, прагнуть до дії, з іншого боку, через різні бар'єри не наважуються діяти.

З 2021 року з'явився новий інструмент, який спеціально вирішує питання "як легко інвестувати в Децентралізовані фінанси", а саме децентралізований ETF(Decentralized ETF, скорочено DeETF). Він поєднує в собі концепцію ETF-продуктів традиційних фінансів та прозорість блокчейну, зберігаючи зручність і нормативність традиційних фондів, а також враховуючи високий потенціал зростання активів DeFi.

DeETF може розглядатися як міст, один кінець якого з’єднує "важкодоступний" новий континент DeFi, а інший – з широкою аудиторією інвесторів, знайомих з традиційними фінансовими продуктами. Традиційні установи можуть продовжувати використовувати свої звичні фінансові рахунки для інвестування, тоді як любителі блокчейну можуть легко комбінувати свої інвестиційні стратегії, як у грі.

Децентралізовані фінанси до DeETF: розвиток ланцюгових ETF

Ранні дослідження(2017-2019): попередні спроби та натяки

Децентралізовані фінанси фінансова революція почалася з Ethereum. У 2017-2018 роках перші проекти, такі як MakerDAO та Compound, вперше продемонстрували можливості децентралізованих фінансів. Хоча тоді екосистема була обмеженою, проте інноваційні фінансові моделі, такі як кредитування та стейблкойни, вже привернули увагу в технічному середовищі.

Наприкінці 2018 року та на початку 2019 року поява Uniswap принесла автоматизовану маркет-мейкерську модель (AMM), що значно спростило процеси торгівлі в ланцюзі. Станом на кінець 2019 року TVL DeFi наблизився до 600 мільйонів доларів.

Водночас деякі чутливі традиційні фінансові установи почали звертати увагу на технології блокчейн, але все ще зазнають труднощів через складні технічні проблеми. Хоча концепція "DeETF" ще не була чітко визначена, проте вже починає проявлятися потреба в мосту між традиційними фінансами та Децентралізованими фінансами.

Вибух ринку та формування концепції(2020-2021): Прихід DeETF

2020 року, пандемія змінила глобальний економічний курс, що спонукало величезні обсяги капіталу вливатися в ринок криптовалют. Децентралізовані фінанси в цей час вибухнули, TVL з 1 мільярда доларів різко зросла до 178 мільярдів доларів через рік.

Інвестори масово залучаються, в мережі Ethereum навіть виникають екстремальні ситуації, коли комісії за транзакції перевищують 100 доларів. Нові моделі, такі як ліквідність майнінг та фермерство доходів, роблять ринок активним, але в той же час виявляють величезний поріг участі для користувачів. Багато звичайних користувачів скаржаться: "Грати в Децентралізовані фінанси набагато складніше, ніж торгувати акціями!"

Деякі традиційні фінансові компанії почали використовувати можливості. Канадська публічна компанія DeFi Technologies Inc. у 2020 році трансформувалася, запустивши фінансові продукти, які відстежують основні протоколи Децентралізованих фінансів, і користувачі можуть брати участь у світі DeFi, працюючи лише на традиційних біржах. Це стало підтвердженням того, що концепція "DeETF" офіційно зародилася.

Одночасно, децентралізована сфера також почала діяти. Проекти, такі як DeETF.org, намагаються централізовано управляти ETF-композиціями за допомогою смарт-контрактів, але ці спроби поки що знаходяться на початковій стадії.

Реструктуризація ринку та зрілість моделей(2022-2023): Формалізація DeETF

На початку 2022 року крах Terra, банкрутство FTX та інші події майже зруйнували довіру інвесторів. TVL ринку Децентралізовані фінанси впав з 178 мільярдів доларів до 40 мільярдів доларів.

Але криза також приносить можливості. Ринкові коливання змусили людей усвідомити, що в сфері Децентралізованих фінансів потрібні більш безпечні та прозорі інвестиційні інструменти, що стимулювало розвиток та зрілість DeETF. У цей період "DeETF" розвився в дві чіткі моделі:

1. Посилення традиційних фінансових каналів: такі установи, як DeFi Technologies, розширюють асортимент продуктів, запроваджують більше надійних ETP( біржових продуктів) та виходять на традиційні біржі. Це знижує бар'єри для участі роздрібних інвесторів і користується попитом серед традиційних установ.

2. Виникнення децентралізованої моделі на блокчейні: платформи такі як DeETF.org, Sosovalue та інші запустилися, безпосередньо реалізуючи управління активами та комбіновану торгівлю через смарт-контракти. Ця модель приваблює криптоорієнтованих користувачів та інвесторів, які прагнуть абсолютної прозорості.

Ці два режими розвиваються паралельно, що робить трасу DeETF поступово зрозумілішою: з одного боку, через традиційні фінансові канали, з іншого - підкреслюючи повну децентралізацію та прозорість на ланцюгу.

Переваги та виклики DeETF

Розвиваючись до сьогодні, DeETF демонструє унікальні переваги:

• Висока зручність використання, суттєве зниження бар'єрів для участі
• Інвестиції більш прозорі та гнучкі
• Контроль ризиків та диверсифікація інвестицій стають легшими для реалізації

Одночасно також стикається з викликами:

• Невизначене регуляторне середовище, високі витрати на відповідність
• Загрози безпеці смарт-контрактів все ще існують

Незважаючи на виклики, DeETF все ще вважається важливим нововведенням у фінансових ринках майбутнього, яке розмиває межі між традиційними інвестиціями та крипторинком, роблячи управління активами більш демократичним та інтелектуальним.

Виникнення нових проектів, Децентралізовані фінанси ETF заповнюють поле

Від єдиної моделі до багатогранного дослідження

2023 року DeETF вступає в етап "розквіту", еволюціонуючи за двома шляхами:

1. Традиційна фінансова логіка: випуск ETP через регульовані біржі, такі як DeFi Technologies, постійно розширює категорії активів DeFi.

2. Чисто ланцюгова, децентралізована платформа: користувачеві потрібно лише крипто-гаманець, щоб самостійно створювати, торгувати та управляти портфелем активів.

Протягом останніх двох років платформи, такі як DeETF.org та Sosovalue, стали піонерами у сфері комбінацій нативних активів на блокчейні. Sosovalue підтримує стратегії комбінування з кількома темами, пропонуючи користувачам досвід ETF-продуктів "один клік для покупки + можливість відстеження".

У сфері організаційних шляхів Securitize законним чином токенізує традиційні фінансові активи, залучаючи інвесторів первинного ринку до ринків на основі блокчейну.

Ці платформи пропонують концепцію "24/7 цілодобової торгівлі, без посередників, самостійної комбінації для користувачів", що руйнує традиційні обмеження ETF. Станом на кінець 2024 року, кількість активних ланцюгових ETF-комбінацій на DeETF.org перевищила 1200, загальна заблокована вартість досягла десятків мільйонів доларів.

Професійний напрямок управління активами, такі організації, як Index Coop, випустили стандартизовані пакети DeFi активів, такі як DeFi Pulse Index ( DPI ), щоб знизити ризики вибору монет окремими інвесторами.

Нові тенденції розумних активів

Сфера DeETF пройшла еволюцію від "вільного комбінування" до "попередньо налаштованих комбінацій з одноразовою покупкою". Але справжніх проектів, які автоматизують обробку "комбінованих стратегій" за допомогою алгоритмів, все ще не так багато.

YAMA(Yamaswap)входить у цю сферу: створення системи рекомендацій з розподілу активів на основі ШІ. Після введення запиту користувачем система автоматично генерує рекомендовані портфелі на основі даних з блокчейну. Це схоже на послуги Robo-advisor у світі TradFi, але YAMA переносить їх на блокчейн і реалізує логіку управління активами на рівні контракту.

YAMA вибирає працювати на Solana та Base, значно знижуючи витрати на використання. Його смарт-контракти підтримують всі компоненти, ваги, динамічні зміни тощо, що публічно доступні в мережі, уникаючи "чорної скриньки". YAMA підкреслює досвід "самостійного розгортання" + "AI-рекомендації комбінацій", що вирішує проблему "не вмію інвестувати", зберігаючи при цьому "контроль над активами".

Це означає, що платформа DeETF переходить від "структурних інструментів" до "інтелектуального дослідницького помічника".

Розгалуження еволюції DeETF

З ростом потреб користувачів від торгівлі до "управління портфелем" сектор DeETF розділився на кілька напрямків розвитку:

• DeETF.org підкреслює автономну конфігурацію користувачів
• Sosovalue запустив тематичний ETF на блокчейні
• Index Coop спеціалізується на стандартних індексних продуктах
• DeFi Technologies та Securitize досліджують різні шляхи регулювання

Новий тренд – це більш інтелектуальний та автоматизований досвід розподілу активів. Деякі платформи впроваджують моделі штучного інтелекту або правила, які динамічно генерують пропозиції з розподілу, знижуючи бар'єри та підвищуючи ефективність.

YAMA представляє цей новий шлях: інтеграція рекомендацій комбінацій AI та самостійного розгортання на блокчейні, використання низькобюджетного високопродуктивного публічного блокчейну, що дозволяє звичайним користувачам без складних операцій здійснювати розподіл активів.

Платформа DeETF переходить від "чистого інструменту" до "стратегічного сервісу", що відображає еволюцію всього сегмента управління криптоактивами в напрямку спрощення та зменшення професійних бар'єрів.

Висновок: DeETF формує майбутнє управління активами на блокчейні

Оглядаючи розвиток Децентралізованих фінансів, можна побачити чітку основну лінію: від експериментів з смарт-контрактами до відкритих торгових та кредитних протоколів, а потім до масштабних фінансових потоків, Децентралізовані фінанси за короткі кілька років пройшли шлях, який традиційні фінанси проходили десятиліттями. Тепер DeETF, як "покращена версія користувацького досвіду" Децентралізованих фінансів, бере на себе завдання подальшого популяризації та зниження бар'єрів входу.

Дані показують, що ринок Децентралізовані фінанси, ймовірно, зросте з 32,36 мільярда доларів у 2025 році до приблизно 1,558 трильйона доларів у 2034 році, зі середньорічним темпом зростання 53,8%. Це означає, що в найближчі 5 років DeETF має потенціал стати одним з найбільш важливих сценаріїв використання для управління активами в блокчейні.

Наразі різні типи дослідників сприяють розвитку DeETF:

• Компанії, такі як DeFi Technologies, входять у традиційні фінанси, випускаючи регульовані крипто-ЕТП продукти
• Платформи, такі як DeETF.org, дотримуються автономії в ланцюгу, підкреслюючи свободу комбінацій та повну прозорість
• Нові сили, такі як YAMA, впроваджують допомогу штучного інтелекту в побудові портфелів, сприяючи інтелектуалізації та персоналізації управління активами на блокчейні.

DeETF вирішує проблему "як децентралізовані фінанси можуть зробити так, щоб більше людей могли їх використовувати та користувалися ними ефективно". Майбутнє управління активами на блокчейні має стати здатністю, яку можуть опанувати звичайні інвестори.

Від MakerDAO до Uniswap, від Децентралізовані фінанси Technologies до YAMA, кожен крок уперед у децентралізованих фінансах є оновленням концепцій фінансової свободи, прозорості та доступності. DeETF переосмислює спосіб управління активами на блокчейні, а інноваційні проекти, такі як YAMA, вносять нову уяву в цей шлях.

Історія Децентралізовані фінанси ще далеко не закінчилася, але майбутнє повільно формується.