Гонконг оголосив політичну декларацію 2.0, створюючи глобальний центр інновацій у сфері цифрових активів

26 червня надійшли новини, що уряд Спеціального адміністративного району Гонконг опублікував "Декларацію політики розвитку цифрових активів Гонконгу 2.0" (скорочено "Декларація політики 2.0"), підтвердивши зобов'язання уряду перетворити Гонконг на глобальний центр інновацій у сфері цифрових активів.
«Політична декларація 2.0» пропонує рамки «LEAP», що включають оптимізацію законодавства та регулювання (Legal and regulatory streamlining), розширення асортименту токенізованих продуктів (Expanding the suite of tokenised products), просування випадків використання та міжсекторної співпраці (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), розвиток людей та партнерств (People and partnership development) тощо.
"Оптимізація правового та регуляторного" змісту показує, що уряд Гонконгу створює єдину та всебічну систему регулювання постачальників послуг цифрових активів, що охоплює платформи торгівлі цифровими активами, емітентів стабільних монет, постачальників послуг торгівлі цифровими активами та постачальників послуг зберігання цифрових активів.
"Політична декларація 2.0" чітко зазначає, що Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу є основним регулятором постачальників послуг торгівлі цифровими активами, відповідальною за ліцензування та реєстрацію, встановлення стандартів, оптимізацію регуляторних процесів та зменшення потенційного регуляторного арбітражу в рамках різних регуляторних систем цифрових активів; Гонконгська грошово-кредитна адміністрація виступатиме в якості фронтового регулятора для банків, контролюючи їх діяльність з торгівлі цифровими активами.
У розділі "Сприяння впровадженню сценаріїв використання та міжсекторальній співпраці" Політична декларація 2.0 підтримує стейблкоїни та інші токенізовані проекти, включаючи дослідження використання стейблкоїнів як платіжного інструменту.
«Політична декларація 2.0» зазначає, що стейблкоїни пропонують економічно ефективну альтернативу за межами традиційних систем, маючи потенціал революціонізувати платежі, управління ланцюгами постачання та діяльність на ринку капіталів. Уряд Гонконгу впроваджує регуляторну систему для емітентів стейблкоїнів з 1 серпня 2025 року, встановлюючи відповідні вимоги щодо управління резервними активами, механізмів стабілізації, процесів викупу та обачного управління ризиками.
«Політична декларація 2.0» показує, що багато підприємств, які беруть участь у міжнародній торгівлі та розрахунках, виявляють значний інтерес до використання стейблкоїнів для зниження витрат і прискорення процесу транзакцій. Щоб повною мірою реалізувати потенціал стейблкоїнів, уряд та регулятори забезпечать сприятливе ринкове середовище та необхідні регуляторні настанови, щоб сприяти дослідженню та впровадженню рішень ліцензованими емітентами стейблкоїнів в Гонконгу для вирішення суттєвих проблем в економічній діяльності. Уряд Гонконгу вітає пропозиції учасників ринку щодо того, як тестувати та використовувати ліцензовані стейблкоїни, наприклад, для підвищення ефективності урядових платежів.
Крім того, Digital港 також запустить пілотну програму фінансування для блокчейну та цифрових активів, щоб надати фінансування заявковим проектам з потенціалом майбутнього застосування, знаковим і такими, що мають ринковий вплив.
Наступний текст є повним текстом "Політичної декларації 2.0":
Декларація політики розвитку цифрових активів Гонконгу 2.0
Бачення: створення надійного центру цифрових активів, що прагне сприяти інноваціям
Уряд Спеціального адміністративного району Гонконг рішуче прагне зробити Гонконг глобальним лідером у сфері цифрових активів — ринком, який сприяє розвитку інновацій у контрольованому ризиковому середовищі, приносить реальні переваги для реальної економіки та фінансових ринків і є надійним.
Опублікована Бюро фінансових справ і казначейства Гонконгу («Бюро фінансів і казначейства») «Декларація політики розвитку цифрових активів Гонконгу 2.0» («Декларація політики 2.0») є активною реакцією Гонконгу на постійні зміни на глобальному ринку цифрових активів. Дотримуючись принципу «однаковий бізнес, один ризик, однакові правила», «Декларація політики 2.0» має на меті окреслити перспективну стратегію, наділити галузь можливостями для розвитку, сприяти доступному фінансуванню, вихованню кадрів, одночасно захищаючи інвесторів і підтримуючи фінансову безпеку, закріплюючи Гонконг як провідний міжнародний фінансовий центр.
“LEAP”: Крок до формування надійної, стійкої та глибоко інтегрованої в реальну економіку екосистеми цифрових активів
На основі заходів, запропонованих у першій "Політичній декларації" від жовтня 2022 року, включаючи створення надійного регулювання, запуск біржових фондів для торгівлі цифровими активами ("ETF") та інших інноваційних продуктів, розширення каналів інвестування через дозволи на участь роздрібних інвесторів та запуск експериментальних проектів з токенізації зелених облігацій, Гонконг вже готовий зробити крок до формування ("LEAP") довіреної, стійкої та глибоко інтегрованої в реальну економіку екосистеми цифрових активів. Комісія з цінних паперів і ф’ючерсів ("СФА") раніше оголосила дорожню карту "ASPIRe", яка має на меті вести екосистему цифрових активів Гонконгу в майбутнє в умовах постійно змінюваного середовища, впроваджуючи адаптивні нормативні та продуктові рамки (наприклад, торгівля похідними) та інші заходи для досягнення балансу між захистом інвесторів та конкурентоспроможністю ринку. "Політична декларація 2.0" окреслює наступний етап розвитку, зосереджуючи увагу на підвищенні ліквідності торгівлі цифровими активами, просуванні більш різноманітного постачання продуктів цифрових активів, щоб зміцнити позицію Гонконгу як глобального центру цифрових активів. Уряд та регуляторні органи також вітають участь високоякісних постачальників послуг цифрових активів з усього світу на ринку для сприяння ліквідності та здоровій, упорядкованій конкуренції.
Для досягнення цього бачення та мети, створення екосистеми цифрових активів, яка глибоко інтегрована з реальною економікою та фінансовими ринками, і орієнтована на майбутнє, ми пропонуємо ряд стратегічних політичних напрямків та реалізуємо відповідні заходи. При формуванні політичних напрямків та заходів прагнемо, щоб вони не були обмежені сучасними технологіями, і забезпечити їх здатність адаптуватися до майбутнього розвитку цифрових активів, одночасно інтегруючись у реальну економіку та фінансову систему для досягнення сталого зростання. Ці заходи базуються на рамках "LEAP": ("L"egal and regulatory streamlining) оптимізація законодавства та регулювання, ("E"xpanding the suite of tokenised products) розширення асортименту токенізованих продуктів, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) просування варіантів використання та міжсекторальної співпраці, а також ("P"eople and partnership development) розвиток талантів та партнерств, щоб створити довірену, інноваційну та динамічну екосистему цифрових активів, зміцнюючи провідну позицію Гонконгу в глобальному фінансовому ландшафті.
（“L”егалізація та спрощення регулювання）оптимізація законодавства та регулювання
(a) єдині та всебічні регуляторні рамки
Виходячи з прогресу, досягнутого з 2022 року, уряд продовжить співпрацювати з регуляторами та учасниками ринку для розвитку всебічної правової та регуляторної бази для регулювання цифрових активів, забезпечуючи стійкий та відповідальний розвиток екосистеми цифрових активів у Гонконзі. Ця система охоплює біржі цифрових активів, емітентів стабільних монет, постачальників послуг торгівлі цифровими активами та постачальників послуг зберігання цифрових активів, зосереджуючи увагу на захисті інвесторів та споживачів. Наступним основним заходом буде проведення публічного консультування щодо механізму ліцензування постачальників послуг торгівлі цифровими активами та постачальників послуг зберігання цифрових активів, щоб задовольнити потреби інвесторів у пошуку високої ліквідності, великих угод та безпечного зберігання активів. Уряд пропонує призначити Комісію з цінних паперів і ф'ючерсів основним регулятором постачальників послуг торгівлі цифровими активами, відповідальним за питання ліцензування та реєстрації, встановлення стандартів, оптимізацію регуляторних процесів та зниження потенційного регуляторного арбітражу в рамках різних регуляторних схем для цифрових активів. У свою чергу Гонконгська адміністрація фінансових послуг («Фінансова адміністрація») буде виступати в ролі фронтового регулятора для банків, контролюючи їхні операції з торгівлі цифровими активами.
Так само, Комісія з цінних паперів і фондового ринку буде основним регулятором для постачальників послуг зберігання цифрових активів, відповідальним за ліцензування та реєстрацію, а також за розробку стандартів, тоді як Управління грошового обігу буде виступати в ролі фронтового регулятора для банків, контролюючи їхні діяльності зі зберігання цифрових активів.
Ця єдина та всеосяжна регуляторна схема підвищить довіру до ринку, сприятиме більш широкій діяльності з цифрових активів та великим угодам, а також надасть чіткі вказівки учасникам ринку. Ця схема також підтримуватиме ефективне управління ризиками та забезпечить ліквідність, гарантуючи створення збалансованої екосистеми для сприяння інноваціям на ринку та захисту інвесторів. Регулярно проводитимуться огляди та тісна комунікація з зацікавленими сторонами, щоб забезпечити адаптацію рамок до технологічних та ринкових змін.
Водночас Гонконг продовжить впроваджувати міжнародні стандарти, пов'язані з цифровими активами, включаючи "Рекомендації щодо політики ринку крипто- та цифрових активів" Міжнародної організації з цінних паперів, "Глобальна рамка регулювання криптоактивної діяльності" Ради з фінансової стабільності, "Обережний підхід до ризиків криптоактивів" Базельського комітету з банківського нагляду, а також "Рамка декларування криптоактивів" Організації економічного співробітництва та розвитку для сприяння податковій прозорості.
(b) Огляд правових та регуляторних аспектів токенізації
Токенізація реальних світових активів та фінансових інструментів відкриває можливості для інтеграції нових технологій з традиційними фінансами, що може стимулювати економічну діяльність та структуру фінансових ринків, підвищуючи ефективність, знижуючи витрати, підвищуючи прозорість та сприяючи участі інвесторів. Для того, щоб повністю реалізувати цей потенціал, необхідні чіткі, зрозумілі та зручні правові та регуляторні системи. Департамент фінансів та Управління грошово-кредитної політики розпочнуть перегляд відповідних правових та регуляторних рамок, спираючись на міжнародний досвід та практику, щоб сприяти подальшому застосуванню токенізації в Гонконзі. На початковому етапі перегляд зосередиться на ринку облігацій, який вже пройшов стадію концептуального підтвердження, а також сподівається надати рекомендації для токенізації інших реальних світових активів та фінансових інструментів. Буде всебічно розглянуто процес випуску та торгівлі токенізованими облігаціями, включаючи, але не обмежуючись, вимогами до розрахунків, реєстрації та ведення обліку. Під час перегляду уряд співпрацюватиме з юридичними експертами та зацікавленими сторонами галузі, щоб результати перегляду та відповідні пропозиції щодо покращення були реалістичними та відповідали потребам майбутнього розвитку, перетворюючи Гонконг на піонера в цій інноваційній сфері.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）Розширення асортименту токенізованих продуктів
(c) Регуляризація випуску токенізованих державних облігацій
Уряд двічі випустив (загалом приблизно 6,8 мільярда гонконгських доларів) токенізовані зелені облігації, попередньо демонструючи переваги токенізованої схеми. На цій основі уряд планує регуляризувати випуск токенізованих державних облігацій і вивчити різні валютні та термінові варіанти, а також інші інноваційні рішення. Уряд сподівається, що цей крок забезпечить ринку стабільні та високоякісні цифрові облігації, розширить доступність та залучить ширшу групу інвесторів. Щоб ще більше реалізувати переваги токенізації, Міністерство фінансів та Управління грошово-кредитної політики продовжать спілкуватися з експертами галузі, щоб зрозуміти різні аспекти ринку, включаючи питання про включення цифрових валют для підвищення ефективності торгівлі, сценарії застосування на вторинному ринку, а також подальше розширення участі інвесторів на місцевому ринку облігацій. Уряд має на меті встановити глобальний стандарт, першочергово випустивши токенізовані облігації та зробивши їх звичними, зміцнити довіру до цієї технології на ринку, а також заохотити державний та приватний сектори до її впровадження.
(d) забезпечити стимули для токенізації реальних світових активів та фінансових активів
Токенізація реальних активів і фінансових інструментів на ринку може підвищити ефективність, доступність та потенційну ліквідність ринку Гонконгу. Завдяки проекту Ensemble від Управління валютних і фінансових послуг (де Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів є основним партнером і спільно з Управлінням веде участь у залученні сектора управління активами) активно заохочуються інноваційні сценарії застосування, включаючи токенізацію традиційних фінансових продуктів (таких як грошові ринкові фонди та інші фонди) і доходів від реальних активів (таких як зарядні станції для електромобілів). Управління валютних і фінансових послуг розглядає можливість створення інфраструктури Ensemble для сприяння розрахункам токенізованих депозитів на міжбанківському ринку з метою спростити процеси та підвищити ліквідність.
Лондонська біржа металів (LME) включила Гонконг до своєї глобальної мережі сховищ як ліцензоване місце для поставок і схвалила операторів сховищ у Гонконгу для зберігання металів, зареєстрованих на Лондонській біржі металів. Для подальшого розвитку екосистеми торгівлі сировинними товарами уряд заохочує ринок застосовувати технології токенізації та відстеження фізичних активів у програмах зберігання. Технологія створення токенів може слугувати ідентифікаційною міткою для глобальних сховищ, допомагаючи відстежувати активи металів та дані, пов’язані з їхньою стійкістю, сприяючи подальшій інтеграції Гонконгу в глобальну мережу сховищ.
Уряд посилить зусилля щодо розширення токенізаційних схем, сприяти більш широкій токенізації активів та фінансових інструментів, демонструючи різноманітні застосування цієї технології в різних секторах, включаючи дорогоцінні метали (такі як золото), кольорові метали та відновлювані джерела енергії (такі як сонячні панелі).
Наразі всі фондові біржові фонди (ETF), що торгуються на Гонконгській фондовій біржі, звільнені від стягнення мита при передачі. Для сприяння розвитку токенізованого ринку уряд роз'яснить, що такі звільнення від мита також стосуються токенізованих ETF. На основі цього звільнення уряд вітає учасників ринку, які досліджують переваги токенізації ETF, зокрема ETF грошового ринку, включаючи їх впровадження на ліцензованих платформах для торгівлі цифровими активами або інших платформах для торгівлі на вторинному ринку. З оглядом на майбутнє, уряд буде дотримуватися відкритої позиції, враховуючи фінансовий вплив та розвиток ринку, перегляне податкові умови передачі інших фондів, визнаних Комісією з цінних паперів, після токенізації.
Уряд подасть законодавчу пропозицію, яка визначить, що цифрові активи, які вказані, можуть бути включені до фондів, що продаються у приватній формі, та інвестиційних інструментів сімейного контролю, які мають право на податкове звільнення від прибуткового податку. Якщо пропозицію буде схвалено законодавчою радою, податкове звільнення набуде чинності з 2025/2026 податкового року.
(“A”dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) Просування сценаріїв використання та міжсекторальної співпраці
(e) Підтримка стабільних монет та інших токенізованих проектів, зокрема обговорення використання стабільних монет як інструменту платежу
Стабільні монети пропонують економічно вигідну альтернативу поза традиційними системами, мають потенціал для революції в платежах, управлінні ланцюгами постачання та діяльності на ринках капіталу. Уряд запровадить систему регулювання емітентів стабільних монет з 1 серпня 2025 року. Ця система встановлює належні вимоги до управління резервними активами, стабілізаційних механізмів, процесів викупу та обережного управління ризиками, що є основою для досягнення вищезгаданої мети. Ці регуляторні вимоги допомагають забезпечити стабільність та надійність випуску стабільних монет, підвищуючи їх надійність у використанні на місцевому та міжнародному рівнях. Багато підприємств, які беруть участь у трансакціях і розрахунках через кордон, висловили великий інтерес до використання стабільних монет для зниження витрат і прискорення процесу угод. Для того щоб повністю реалізувати потенціал стабільних монет, уряд та регуляторні органи нададуть сприятливе ринкове середовище та необхідні регуляторні вказівки для сприяння дослідженням та впровадженню рішень ліцензованими емітентами стабільних монет у різні сценарії застосування, щоб вирішити суттєві проблеми в економічній діяльності. Щоб продемонструвати підтримку уряду та взяти на себе провідну роль, ринок учасників запрошується пропонувати ідеї щодо того, як уряд може експериментувати та використовувати ліцензовані стабільні монети, наприклад, для підвищення ефективності урядових платежів.
(f) Сприяння співпраці між регуляторами, правоохоронними органами та постачальниками технологій
Як цифровий технологічний інкубатор Гонконгу, Digital港 активно підтримує токенізовані проекти Гонконгу та співпрацює з Управлінням грошового обігу в рамках проекту Ensemble, щоб забезпечити стартапам процвітаюче середовище для дослідження інноваційних фінансових технологічних рішень. Для подальшої підтримки розвитку токенізованих проектів Digital港 співпрацюватиме з відповідними учасниками індустрії цифрових активів, використовуючи свою інкубаційну екосистему для надання підтримки, включаючи можливості бізнес-мережі, технічну підтримку, консультації експертів галузі та участь у програмах прискорення, пов’язаних з цифровими активами та Web3. Стартапи та компанії, що займаються токенізаційними рішеннями, отримають вигоду від спеціальних ресурсів, що дозволять їм експериментувати з інноваційними ідеями та комерціалізувати їх. Digital港 також запустить пілотну програму фінансування для блокчейну та цифрових активів, щоб надати фінансування проектам, що мають потенціал майбутнього застосування, знаковість і ринковий вплив. Окрім фінансування, Digital港 також надасть допомогу цим компаніям та координуватиме з відповідними учасниками, щоб підтримати реалізацію пілотних проектів за потреби.
Спеціалізована команда Управління з просування державних інвестицій вітає та готова підтримати