Tether випустила золотий токен в Таїланді, аналізуючи регуляторну політику цифрових активів Таїланду

13 травня 2025 року, емітент найбільшої у світі стабільної монети USDT оголосив, що запустить золотий токен (XAU₮) на цифровій активній біржі в Таїланді. Згідно з інформацією, 1 XAU₮ відповідає 1 унції золота у реальному світі.

Раніше, 10 березня 2025 року, Комісія з цінних паперів та бірж Тайланду оголосила USDT визнаною криптовалютою, а віце-прем'єр Тайланду також заявив про намір використовувати криптовалюти та технології блокчейн для сприяння розвитку місцевої туристичної індустрії.

Ще 7 грудня 2023 року емітент USDT співпрацював з найбільшою за обсягом торгівлі криптовалютною біржею в Таїланді для запуску освітнього проєкту про стейблкоїни та знання про блокчейн у Таїланді. Сторони зміцнюють фінансову обізнаність користувачів Таїланду шляхом встановлення освітніх курсів, загальноосвітніх кампаній, стимулюючих навчальних програм та програм запитань і відповідей. Варто зазначити, що USDT також є найбільшим стейблкоїном за обсягом торгівлі серед користувачів Таїланду та цієї біржі.

Згідно з фінансовим звітом за перший квартал 2025 року, станом на 31 березня, ринкова капіталізація стейблкоїнів, випущених емітентом USDT, становить приблизно 143,7 мільярда доларів США, обсяги володіння державними облігаціями США становлять близько 120 мільярдів доларів США, новий випуск USDT за перший квартал становить приблизно 7 мільярдів доларів США, з новими 46 мільйонами користувацьких гаманців.

Попри те, що USDT є лідером на ринку стабільних монет, емітент продовжує шукати більше регуляторної підтримки та частки на ринку, постійно адаптуючи свою діяльність до вимог регуляторів. 13 січня цього року, отримавши ліцензію постачальника послуг цифрових активів (DASP) від Сальвадору, компанія оголосила про перенесення своєї штаб-квартири та пов'язаних структур з Британських Віргінських островів (BVI) до центральноамериканської країни Сальвадор. Генеральний директор та операційний директор компанії також придбали нерухомість на місці та отримали місцевий статус резидента.

Як один із найактивніших економік Південно-Східної Азії, Таїланд відомий своєю всесвітньо відомою туристичною індустрією та експортно-орієнтованою економікою, з частими трансакціями капіталу та рухом людей через кордон. Під впливом різних факторів, уряд Таїланду також має досить дружню політику стосовно цифрових активів, що приваблює багатьох гігантів галузі та стартапи вибрати Таїланд для ведення бізнесу в сфері криптоактивів. У рейтингу країн за глобальним індексом прийняття криптовалют, опублікованому однією з аналітичних компаній у 2024 році, Таїланд займає 16-те місце.

Нижче ми глибше розглянемо особливості регулювання цифрових активів на ринку Таїланду.

Регуляторна політика Таїланду щодо цифрових активів

Регуляторний підхід Таїланду до криптоактивів пройшов шлях від обережного спостереження до активного прийняття, і ця еволюція тісно пов'язана з глобальними тенденціями розвитку цифрової економіки та коригуванням економічної стратегії в Таїланді.

14 травня 2018 року Таїланд ухвалив «Постанову про діяльність із цифровими активами», яка поділяє цифрові активи на дві великі категорії: криптовалюти та цифрові токени. Основна різниця між ними полягає в тому, що криптовалюти використовуються як засіб обміну, а цифрові токени є представниками прав. Одночасно постанова головним чином регулює криптоактиви з двох основних вимірів: по-перше, випуск цифрових токенів; по-друге, проведення діяльності з цифровими активами, яка включає біржі, маркет-мейкерів, сервісних провайдерів, керуючих фондами, інвестиційних консультантів та постачальників послуг зберігання гаманців.

Регулювання випуску токенів в Таїланді

1. Регульований випуск токенів:

Інвестиційні токени, практичні токени, які готуються до виходу на біржу, та криптовалюти відносяться до категорії регульованого випуску токенів.

Тайський комітет з цінних паперів розділив цифрові токени на цифрові токени нерухомості, цифрові токени інфраструктури, цифрові токени, пов'язані з сталим розвитком, токени боргу тощо відповідно до джерела доходу. У 2022 році одна з компаній у сфері нерухомості залучила близько 300 мільйонів тайських батів (приблизно 800 тисяч доларів США) через STO, ставши першим затвердженим випадком.

Інвестори, якщо вони хочуть випустити регульований токен, повинні відповідати таким умовам:

• Отримати ліцензію Комісії з цінних паперів Таїланду
• Подано заявку на реєстрацію до Комісії з цінних паперів Таїланду щодо випуску цифрових токенів та подано проспект емісії токенів.
• Кваліфікаційні вимоги, що відповідають регуляторним вимогам

2. Випуск токенів без регулювання:

Цифрові токени, випущені Центральним банком Таїланду (BOT), споживчі утилітарні токени та обмежений випуск (limited offering), що відповідає певним умовам, підпадають під категорію випуску токенів, звільнених від регулювання.

Споживчі практичні токени включають:

• Емітент випускає токени на основі споживчих цілей або як цифрові сертифікати
• Не призначений для споживчих цілей або як цифровий сертифікат, але обмежений для використання в специфічних розподілених системах обліку, наприклад, токени, які використовуються в централізованих фінансах CeFi та децентралізованих фінансах DeFi, або токени, які використовуються в ліцензованих цифрових біржах як знижки або інші дотації, а також токени, які представляють права голосу.

Емітент проводить обмежений випуск, якщо він відповідає вимогам SEC щодо розкриття інформації про інвесторів та виконує одну з наступних специфічних умов:

• Випуск для інституційних інвесторів або для клієнтів з надвисокими чистими активами
• Націлений на певних інвесторів, які мають особливі стосунки з емітентом, випусковий період не може перевищувати 12 місяців, кількість певних інвесторів не повинна перевищувати 50 осіб.
• Випуск не перевищує 12 місяців, а загальна вартість випуску не перевищує 20 мільйонів тайських бат

Регулювання цифрових активів в Таїланді

Сфера регульованих цифрових активів бірж включає в себе центри або мережі, що надають послуги з придбання, продажу, зведення в угоду цифрових активів.

Умови, які повинні бути виконані для біржі цифрових активів:

1. Зареєстрована юридична особа в Таїланді, яка отримала ліцензію від Міністерства фінансів Таїланду.
2. Біржа не має права займатися торгівлею цифровими активами
3. Реальний статутний капітал не менше 100 мільйонів бат
4. Підтримка рівня чистих активів відповідно до вимог регулювання
5. Дотримання регуляторних вимог щодо боротьби з відмиванням грошей та фінансуванням тероризму
6. Виконати зобов'язання щодо KYC, CDD та своєчасного повідомлення про підозрілі транзакції

Професійні поради

1. Для проведення випуску токенів в Таїланді необхідно зареєструвати компанію в Таїланді та оцінити, чи потрібно отримувати ліцензію Комісії з цінних паперів Таїланду, залежно від характеристик токена.

2. Керівництво компанії, таке як директори, виконуючі директори, інші управлінці не можуть мати банкрутство чи кримінальні справи в минулому.

3. Компанія повинна мати принаймні надійний бізнес-план, аудовану фінансову звітність.

4. Компанія повинна звернути увагу на своєчасне розкриття даних про свою діяльність та фінансові показники відповідно до вимог SEC

В цілому, Тайланд поступово відкриває свою регуляторну політику щодо цифрових активів, але в той же час постійно вдосконалює відповідні закони, щоб забезпечити здоровий розвиток ринку. Для компаній, які мають намір вести бізнес з цифровими активами в Тайланді, надзвичайно важливо розуміти та дотримуватись місцевих регуляторних вимог.