Глобальні фінансові ринки коливаються: численні фактори накладаються, викликаючи масштабний продаж

Нещодавно світові фінансові ринки зазнали різких коливань. Три основні фондові індекси США продовжують знижуватися, європейські та азійські фондові ринки також зазнали значного падіння. Товарні ринки також не уникли цього, ціни на нафту та золото впали. Ринок криптовалют також не зміг уникнути цього, ціна біткоїна за два дні знизилася більш ніж на 10%, а ефір знизився ще більше на 20%. Усі фінансові ринки демонструють картину "зеленої океану".

На різку реакцію ринку Трамп проявив спокійне ставлення, він порівняв поточну реакцію ринку з "лікуванням хвороби". Однак, чи є цей підхід дійсно ефективним, чи це отруєння для втамування спраги? Коли ринок зможе відновити спокій? Ці питання, як хмара, нависають над глобальним ринком.

На початку цього місяця президент США Дональд Трамп підписав указ про "паритетні тарифи", оголосивши про встановлення 10% "мінімального базового тарифу" для торгових партнерів та введення вищих тарифів для деяких з них. Цей крок офіційно започаткував етап паритетних тарифів.

У відповідь наша країна швидко вжила контрзаходів. Державний тарифний комітет, Міністерство торгівлі та Генеральна адміністрація митниці безперервно оприлюднювали кілька контрзаходів проти США, оголосивши, що з 10 квітня о 12:01 на імпортні товари, що походять з США, буде накладено додатковий імпортний митний податок у розмірі 34% на основі чинної ставки митного збору. Хмари глобальної торгової війни починають згущуватися.

У цій ситуації глобальні фінансові ринки зіткнулися з безпрецедентним падінням. Ф'ючерси на американські акції продовжили тенденцію до різкого падіння з минулого тижня, ф'ючерси на Nasdaq впали більш ніж на 5%, ф'ючерси на індекс S&P 500 знизилися більш ніж на 4%. Європейські ф'ючерси на фондові індекси також різко впали, ф'ючерси на індекс STOXX50 впали більш ніж на 4%, ф'ючерси на індекс DAX знизилися майже на 5%. Азійські ринки також не змогли уникнути цього, фондові ринки Японії та Південної Кореї знову зазнали краху, композитний індекс Кореї відкрився падінням більш ніж на 4%, індекс Nikkei 225 знизився майже на 2%. Гонконгський індекс Хенг Сен досяг найбільшого одноденного падіння з 28 жовтня 1997 року.

Криптовалютний ринок також зазнав значних втрат. Біткойн за два дні впав більше ніж на 10%, один раз опустившись нижче 75 тисяч доларів. Інші криптовалюти впали ще більше, ефір впав нижче 1500 доларів, а SOL знизився до 100 доларів. Згідно зі статистикою платформи даних, вчора у світі було 487,7 тисячі ліквідацій, сума ліквідацій перевищила 1,632 мільярда доларів, з яких ліквідація довгих позицій становила 1,25 мільярда доларів, а ліквідація коротких позицій — 380 мільйонів доларів.

Ця серія подій свідчить про те, що глобальний інвесторський настрій впав до нуля, а панічні настрої різко зросли. Побоювання щодо рецесії в США знову стали в центрі уваги громадськості. Прем'єр-міністр Канади Карні заявив, що США опинилися в стані рецесії через радикальну тарифну політику президента Трампа. CEO одного з великих управлінських компаній також висловив схвалення і підкреслив, що багато бізнес-лідерів вважають, що економіка США, можливо, вже опинилася в серйозній рецесії.

Згідно з опитуванням, проведеним засобами масової інформації, 69% керівників підприємств очікують, що в США відбудеться економічний спад, при цьому більше половини керівників підприємств вважають, що економічний спад настане цього року.

Стикаючись з глобальним невдоволенням, деякі жартують, що Трамп робить продаж США. Якщо це лише засіб ведення переговорів, він, здається, вже викликав надмірний ефект. Представники уряду США розкрили, що наразі понад 50 економік ведуть переговори з США щодо митної політики. В'єтнам навіть запропонував стратегію нульових мит для демонстрації слабкості, а Європейський Союз також змінив свою жорстку позицію, запропонувавши взаємне скасування мит. Однак Трамп цим не задоволений і знову заявив, що "не призупинить мит".

В основному, політика паритетного мита має три основні цілі: по-перше, виправити тривалу стурбованість США щодо торгового дисбалансу та торгового дефіциту; по-друге, збільшити доходи федерального бюджету США, очікувано на близько 700 мільярдів доларів; нарешті, слугувати засобом дипломатії та переговорів.

Однак, наразі виглядає так, що ця політика вже спричинила серйозні негативні наслідки. За прагненням США до так званої справедливості глобальна торгова війна загострюється. Як розвиватиметься подальша ситуація, стало предметом глобальної уваги. Очікується, що переговори та консультації триватимуть, і крім того, що наша країна вживає жорсткі контрзаходи, в Європейському Союзі також з'явилися різні думки. А позиція інших країн Азії, як правило, не є особливо жорсткою. Загалом, ймовірно, що ставки мита не зростуть далі, а можуть навіть знизитися, коли всі сторони досягнуть консенсусу, досягнувши тим самим стану рівноваги.

Ринок більше стурбований впливом паритетних мит на рецесію американської економіки. По-перше, це проблема інфляції. Згідно з аналізом певної дослідницької організації, американські імпортні товари займають 28% споживчого ринку, і при збільшенні митних ставок на 10%, у короткостроковій перспективі інфляція зросте на 0.4 відсоткових пункти. Відповідно до цього, у короткостроковій перспективі, через різке підвищення імпортних мит, підвищення інфляції здається неминучим. Дослідницькі організації загалом прогнозують, що нова митна політика підвищить рівень цін в США на 1-2.5%. Але оскільки мита мають характеристику "хто слабший, той і платить", споживчий попит також може знизитися, особливо на товари не першої необхідності. З цієї точки зору, інфляція може спочатку зрости, а потім впасти.

Крім інфляції, економічне зростання також зазнає впливу. Одне дослідницьке агентство прогнозує, що нова тарифна політика до 2025 року зменшить реальний темп зростання ВВП США на 0,7%. Інше агентство прогнозує, що нова тарифна політика Трампа зменшить темп зростання ВВП США у 2025 році приблизно на 0,87%. Один великий інвестиційний банк підвищив ймовірність рецесії в США у 2025 році з 40% до 60%.

На відміну від ситуації, коли минулого тижня було вперше запропоновано парні тарифи, очікування рецесії стають глобальною консенсусом. Перед обличчям подвійного тиску рецесії та інфляції, ситуація Федеральної резервної системи стає дедалі важчою. Ринкові дані показують, що наразі очікується зниження ставки на 125 базисних пунктів до кінця року, що дорівнює 5 зниженням на 25 базисних пунктів. А минулого тижня трейдери в основному очікували лише 3 зниження. За даними певної платформи, ймовірність зниження ставки у травні зросла до 57%. Трамп також чинить тиск на Федеральну резервну систему, заявляючи на соціальній платформі: "Ціни на нафту падають, ставки знижуються, ціни на продукти харчування падають, інфляції немає", і знову критикує Федеральну резервну систему за те, що вона повинна знизити ставки.

Відповідно до цієї тенденції, Федеральна резервна система може розпочати зниження процентних ставок у травні для пом'якшення паніки на ринку, ставши останньою лінією захисту для порятунку ринку. Загальний аналіз показує, що, незважаючи на те, що політика взаємних мит може викликати різкі коливання в короткостроковій перспективі, з огляду на здоров'я балансу активів і зобов'язань приватного сектора США, ймовірність того, що це призведе до рецесії в американській економіці в довгостроковій перспективі, не така висока, як уявляється.

Стикаючись із глобальною нестабільністю фондових ринків, багато країн вже почали вживати заходів для підтримки ринку. Центральна компанія з управління валютою Китаю вже вийшла на ринок, за один день збільшивши обсяги ETF на 50,5 мільярда юанів, повністю підтримуючи ринок. Японія та Корея також вжили низку заходів, і після відкриття сьогоднішньої торгівлі фондові ринки Японії та Кореї відкрилися зростанням. Ці ознаки свідчать про те, що вчорашнє епічне падіння в значній мірі було викликане емоційною панікою, а не справжнім зануренням в рецесію.

Одна неправдива новина також підтвердила цей висновок. Вчора ввечері, деякі ЗМІ повідомили, що Трамп розглядає можливість призупинення тарифів на 90 днів, після появи цієї новини всі індекси акцій швидко відновилися протягом 7 хвилин, а біткойн також піднявся до 80 000 доларів. Хоча пізніше прес-секретар Білого дому заявив, що це "фейк", зростання дещо сповільнилося, але на ринку не спостерігалося подальшого різкого падіння, що попередньо демонструє певні ознаки дна. Тому сьогодні на глобальних фінансових ринках може відбутися відскок.

Ринок криптовалют також демонструє подібні тенденції. Незважаючи на те, що загальний ринок повністю відновився, біткоїн повернувся до 80 тисяч доларів, але ринок альткоїнів залишається сумним. Ефір знову піднявся до 1500 доларів, SOL також відновився до 110 доларів. Згідно з даними торгів вчора, більшість трейдерів зберігають обережну позицію, обсяги торгів не надто високі, і, схоже, основна причина - це уникнення ризику, а не продаж. У таких умовах, якщо питання митних зборів буде вирішено, ймовірність відновлення активів значна. Адже з швидкого відскоку протягом 7 хвилин видно, що капітал все ще цікавиться активами за низькими цінами. Але чи вдасться справді досягти зміни тренду, потрібно стежити за питаннями рецесії та зниження процентних ставок, дії Федеральної резервної системи будуть ключовими.

Щодо майбутніх тенденцій, думки трейдерів різняться. Один з аналітиків вважає, що ця хвиля продажу має ще простір для зниження, оскільки відсутня ймовірність підтримки з боку Федеральної резервної системи або Трампа. Інший аналітик вважає, що остаточна версія взаємних тарифів Трампа буде опублікована 9-го числа, тож до цього моменту більше триває етап переговорів, і зараз занадто рано судити про загальний рівень тарифів та їхній вплив на економіку. Ще один аналітик зазначив, що якщо 9 квітня наблизиться, а між США та Китаєм не буде досягнуто торгової угоди, ринкові настрої можуть знову обвалитися.

Технічні аналітики, здається, більш песимістичні, деякі стверджують, що великий тренд йде вниз, а інші прогнозують, що ціна біткоїна може впасти в діапазоні 66 000 - 72 000 доларів. Наразі, за даними однієї з платформ, фінансова ставка на основних біржах свідчить про те, що ринок став повністю ведмежим.

З огляду на поточну ситуацію, 9 квітня вже наближається, і досягти складної угоди за короткий проміжок часу, очевидно, малоймовірно. Міністр фінансів США також висловив думку, що до 9 квітня навряд чи буде досягнуто торгову угоду. Проте в США немає одностайності. Окрім того, що деякі прихильники Трампа відмовляють від запровадження взаємних мит, члени Республіканської партії також підштовхуються до внесення пропозицій президентові від донорів. Незважаючи на це, Трамп все ще демонструє дуже рішучий настрій.

У цій ситуації Федеральна резервна система стикається з величезним внутрішнім і зовнішнім тиском. Офіцери ФРС зізнаються, що політики відчувають тривогу. У цей четвер ФРС оприлюднить протокол засідання з монетарної політики за березень, який, можливо, надасть більше підказок. Чи переживе ринок знову великі коливання, ще потрібно буде дочекатися.