Гонконг оприлюднив політичну декларацію 2.0, щоб створити глобальний центр інновацій у сфері цифрових активів

26 червня повідомлення, уряд Спеціального адміністративного району Гонконг опублікував «Політичну декларацію 2.0 щодо розвитку цифрових активів Гонконгу» (скорочено «Декларація 2.0»), знову підтвердивши зобов'язання уряду перетворити Гонконг на глобальний центр інновацій у сфері цифрових активів.
«Політична декларація 2.0» пропонує рамки «LEAP», що включають оптимізацію юридичних та регуляторних аспектів (Legal and regulatory streamlining), розширення асортименту токенізованих продуктів (Expanding the suite of tokenised products), просування випадків використання та міжсекторальної співпраці (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), розвиток людей та партнерств (People and partnership development) тощо.
“Оптимізація правових та регуляторних” матеріалів показує, що уряд Гонконгу створює єдину та всебічну регуляторну структуру для постачальників послуг цифрових активів, яка охоплює платформи для торгівлі цифровими активами, емітентів стейблкоїнів, постачальників послуг торгівлі цифровими активами та постачальників послуг зберігання цифрових активів.
«Політична декларація 2.0» чітко визначає, що Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу є основним регулятором постачальників послуг з торгівлі цифровими активами, відповідальна за ліцензування та реєстрацію, встановлення стандартів, оптимізацію регуляторних процесів та зменшення потенційного регуляторного арбітражу в рамках різних регуляторних схем для цифрових активів; Гонконгський монетарний управління буде виступати в ролі фронтового регулятора банків, контролюючи їхні торгові операції з цифровими активами.
У розділі "Сприяння застосуванню сценаріїв та міжсекторальній співпраці" Політична декларація 2.0 підтримує стейблкоїни та інші токенізовані проекти, включаючи обговорення використання стейблкоїнів як інструменту платежу.
"Політична декларація 2.0" зазначає, що стейблкоїни пропонують економічно вигідну альтернативу поза традиційними системами, мають потенціал для революції в платіжних системах, управлінні ланцюгами постачання та діяльності на капітальних ринках. Уряд Гонконгу запроваджує систему регулювання емітентів стейблкоїнів з 1 серпня 2025 року, встановлюючи відповідні вимоги до управління резервними активами, механізмів стабільності, процесів викупу та обережного управління ризиками.
«Політична декларація 2.0» показує, що багато підприємств, які беруть участь у міжнародній торгівлі та розрахунках, висловлюють сильний інтерес до використання стабільних монет для зниження витрат і прискорення процесу угод. Щоб повною мірою реалізувати потенціал стабільних монет, уряд та регуляторні органи забезпечать сприятливе ринкове середовище та необхідні регуляторні вказівки, щоб сприяти дослідженню та впровадженню рішень ліцензованими емітентами стабільних монет у Гонконгу, щоб вирішити суттєві проблеми в економічній діяльності. Уряд Гонконгу вітає учасників ринку з пропозиціями щодо того, як експериментувати та використовувати ліцензовані стабільні монети, наприклад, для підвищення ефективності урядових платежів.
Крім того, цифровий порт також запустить пілотну програму фінансування для проектів, які мають потенціал для майбутнього використання, є знаковими та мають ринковий вплив.
Наступне — повний текст «Політичної декларації 2.0»:
Декларація політики розвитку цифрових активів Гонконгу 2.0
Бачення: створення надійного центру цифрових активів, що сприяє інноваціям.
Уряд Спеціального адміністративного району Гонконг рішуче прагне перетворити Гонконг на провідний у світі центр цифрових активів — ринок, який сприяє розвитку інновацій у контрольованому ризиковому середовищі та приносить суттєві вигоди для реальної економіки та фінансових ринків, що викликає довіру.
Опублікована Бюро фінансових справ та казначейства («Бюро фінансів») «Політична декларація 2.0 щодо розвитку цифрових активів в Гонконзі» («Політична декларація 2.0») є активною відповіддю Гонконгу на постійні зміни глобального ринку цифрових активів. Дотримуючись принципу «однаковий бізнес, однакові ризики, однакові правила», «Політична декларація 2.0» має на меті окреслити перспективні стратегії, надати можливості для розвитку галузі, сприяти фінансовій інклюзії, виховувати кадри, при цьому захищаючи інвесторів і підтримуючи фінансову безпеку, зміцнюючи провідні позиції Гонконгу як міжнародного фінансового центру.
“LEAP”：Крок до формування довірчої, сталої та глибоко інтегрованої в реальну економіку екосистеми цифрових активів
Відповідно до заходів, запропонованих у першій «Політичній декларації» від жовтня 2022 року, включаючи створення надійного регулювання, запуск біржових фондів, що торгують цифровими активами («ETF»), інші інноваційні продукти, розширення інвестиційних каналів через допущення роздрібних учасників, а також запуск експериментальних проєктів, таких як токенізація зелених облігацій, Гонконг тепер готовий зробити крок до формування екосистеми цифрових активів, яка буде надійною, стійкою та глибоко інтегрованою в реальну економіку («LEAP»). Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів («SFC») раніше оголосила дорожню карту «ASPIRe», метою якої є спрямування екосистеми цифрових активів Гонконгу в майбутнє в умовах постійних змін, впроваджуючи адаптивний комплаєнс та продуктові рамки (такі як торгівля деривативами) та інші заходи, щоб досягти балансу між захистом інвесторів і конкурентоспроможністю ринку. «Політична декларація 2.0» окреслює наступний етап розвитку, зосереджуючи увагу на підвищенні ліквідності торгівлі цифровими активами та сприянні більш різноманітному постачанню продуктів цифрових активів, щоб зміцнити позицію Гонконгу як глобального центру цифрових активів. Уряд і регуляторні органи також вітають участь якісних постачальників послуг цифрових активів з усього світу на ринку для сприяння ліквідності та здоровій, організованій конкуренції.
Щоб реалізувати це бачення та цілі, створити екосистему цифрових активів, яка глибоко інтегрована з реальною економікою та фінансовими ринками, а також орієнтована на майбутнє, ми пропонуємо ряд стратегічних політичних напрямків та впровадимо відповідні заходи. Під час розробки політичних напрямків та заходів ми прагнемо, щоб вони не були обмежені сучасними технологіями, і забезпечити їх адаптацію до майбутнього розвитку цифрових активів, одночасно інтегруючись з реальною економікою та фінансовою системою для досягнення сталого зростання. Ці заходи базуються на рамці "LEAP", яка складається з – ("L"егал та регуляторне спрощення) оптимізація законодавства та регулювання, ("E"xpanding the suite of tokenised products) розширення асортименту токенізованих продуктів, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) просування сценаріїв використання та міжсекторальної співпраці, а також ("P"eople and partnership development) розвиток талантів та партнерств, щоб створити надійну, інноваційну та динамічну екосистему цифрових активів, зміцнюючи провідну позицію Гонконгу у глобальній фінансовій системі.
("L"егальні та регуляторні спрощення) оптимізація законодавства та регулювання
(a) єдиний та всебічний регуляторний каркас
Виходячи з досягнень з 2022 року, уряд продовжить співпрацювати з регуляторами та учасниками галузі для розвитку всеосяжної правової та регуляторної бази, що регулює цифрові активи, забезпечуючи стійкий та відповідальний розвиток екосистеми цифрових активів у Гонконзі. Ця система охоплює біржі цифрових активів, емітентів стейблкоїнів, постачальників послуг з торгівлі цифровими активами та постачальників послуг з зберігання цифрових активів, з акцентом на захист інвесторів та споживачів. Наступними основними заходами є проведення громадських консультацій щодо механізму ліцензування постачальників послуг з торгівлі цифровими активами та постачальників послуг з зберігання цифрових активів, щоб задовольнити потреби інвесторів у пошуку високої ліквідності, великих угод та безпечного зберігання активів. Уряд пропонує визначити Комісію з цінних паперів та ф'ючерсів як основний регулятор постачальників послуг з торгівлі цифровими активами, відповідальних за ліцензування та реєстрацію, розробку стандартів, оптимізацію регуляторних процесів та зменшення потенційного регуляторного арбітражу в рамках різних регуляторних систем цифрових активів. А Гонконгська грошова адміністрація («Гонгадмін») буде виступати в ролі передового регулятора банків, контролюючи їхню діяльність з торгівлі цифровими активами.
Так само, Комісія з цінних паперів та бірж буде головним регулятором постачальників послуг зберігання цифрових активів, відповідальним за видачу ліцензій та реєстрацію, а також за встановлення стандартів, в той час як Управління грошового обігу буде виступати як фронтовий регулятор банків, контролюючи їхню діяльність з зберігання цифрових активів.
Ця уніфікована та всебічна регуляторна схема підвищить довіру до ринку, сприятиме більш широкій діяльності з цифрових активів та великим угодам, а також надасть чіткі вказівки учасникам ринку. Ця схема також підтримуватиме ефективне управління ризиками та надасть ліквідність, забезпечуючи створення збалансованої екосистеми для сприяння інноваціям на ринку та захисту інвесторів. Регулярно проводитимуться огляди та тісна комунікація з зацікавленими сторонами, щоб забезпечити адаптацію рамок до технологічного та ринкового розвитку.
Водночас Гонконг продовжить впроваджувати міжнародні стандарти, пов'язані з цифровими активами, включаючи «Політичні рекомендації щодо крипто- та цифрових активів» Міжнародної комісії з цінних паперів, «Глобальна рамка регулювання діяльності з криптоактивів» Ради з фінансової стабільності, «Обережний підхід до ризиків криптоактивів» Базельського комітету з банківського нагляду, а також «Рамка звітності щодо криптоактивів» Організації економічного співробітництва та розвитку для сприяння податковій прозорості.
(b) Огляд правових та регуляторних аспектів токенізації
Токенізація активів і фінансових інструментів реального світу відкриває можливості для інтеграції нових технологій і традиційних фінансів, що може сприяти економічній діяльності та структурним змінам у фінансових ринках, підвищуючи ефективність, знижуючи витрати, збільшуючи прозорість і сприяючи участі інвесторів. Щоб максимально реалізувати ці потенціали, необхідні чіткі, зрозумілі та зручні правові та регуляторні системи. Міністерство фінансів та Управління грошово-кредитної політики візьмуть на себе ініціативу щодо перегляду відповідних правових та регуляторних рамок, спираючись на міжнародний досвід та практику, щоб сприяти подальшому впровадженню токенізації в Гонконзі. На початковому етапі перегляду увага буде зосереджена на ринку облігацій, що вже пройшов етап перевірки концепції, також очікується, що це надасть рекомендації для токенізації інших активів реального світу та фінансових інструментів. Буде комплексно переглянуто процес випуску та торгівлі токенізованими облігаціями, включаючи, але не обмежуючись, вимогами щодо розрахунків, реєстрації та ведення обліку. Під час перегляду уряд співпрацюватиме з юридичними експертами та зацікавленими сторонами в галузі, щоб забезпечити реалістичність результатів перегляду та відповідних рекомендацій щодо покращення, що відповідають потребам майбутнього розвитку, створюючи Гонконг як піонера в цій інноваційній галузі.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）Розширення асортименту токенізованих продуктів
(c) Регуляризація випуску токенізованих державних облігацій
Уряд двічі випустив (загалом близько 68 мільярдів гонконгських доларів) токенізовані зелені облігації, про що було проінформовано, демонструючи переваги токенізованої схеми. На цій основі уряд планує регуляризувати випуск токенізованих державних облігацій і дослідити різні валюти та терміни, а також інші інноваційні варіанти. Уряд сподівається, що цей крок забезпечить ринку стабільні та якісні цифрові облігації, розширить доступність та залучить ширше коло інвесторів. Щоб ще більше використати переваги токенізації, Департамент фінансів та Управління грошово-кредитної політики продовжать співпрацювати з експертами галузі, щоб зрозуміти різні аспекти ринку, включаючи інтеграцію цифрових валют для підвищення ефективності торгівлі, застосування на вторинному ринку та подальше розширення участі інвесторів на місцевому ринку облігацій. Уряд має намір, випустивши токенізовані облігації та регуляризуючи їх, встановити глобальну норму, зміцнити довіру ринку до цієї технології, а також заохотити прийняття з боку державного та приватного секторів.
(d) надання стимулів для токенізації реальних світових активів і фінансових активів
Токенізація активів реального світу та фінансових інструментів на ринку може підвищити ефективність, доступність та потенційну ліквідність ринку Гонконгу. Завдяки проекту Ensemble, що реалізується Головним управлінням грошового обігу (де Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів є основним партнером і спільно з Головним управлінням грошового обігу веде участь в індустрії управління активами), активно заохочуються інноваційні сценарії застосування, включаючи токенізацію традиційних фінансових продуктів (таких як фонди грошового ринку та інші фонди) та дохідних потоків реальних активів (таких як станції зарядки електромобілів). Головне управління грошового обігу розглядає можливість створення інфраструктури Ensemble для сприяння розрахункам токенізованих депозитів між банками, щоб спростити процеси та підвищити ліквідність.
Лондонська металургійна біржа (LME) включила Гонконг до переліку дозволених місць поставки в своїй глобальній мережі складів та схвалила операторам складів у Гонконзі зберігати метали, зареєстровані під брендом Лондонської металургійної біржі. Для подальшого розвитку екосистеми торгівлі сировинними товарами уряд заохочує ринок впроваджувати технології токенізації та відстеження фізичних активів у програмах зберігання. Технологія створення токенів може слугувати ідентифікаційними мітками для глобальних складів, допомагаючи відстежувати цифрові активи та пов'язані дані, такі як їхня стійкість, що сприятиме подальшій інтеграції Гонконгу у глобальну мережу складів.
Уряд посилить зусилля щодо розширення токенізаційних схем, сприяти більш широкій токенізації активів і фінансових інструментів, демонструючи багатогранне застосування цієї технології в різних сферах, включаючи дорогоцінні метали (такі як золото), кольорові метали та відновлювальну енергію (такі як сонячні панелі).
Наразі всі біржові фонди (ETF), що котируються на Гонконгській фондовій біржі, звільнені від сплати гербового збору під час передачі. Щоб сприяти розвитку токенізованого ринку, уряд роз’яснить, що ці заходи зі звільнення від гербового збору також поширюються на токенізовані ETF. На основі цього звільнення уряд вітає учасників ринку, які розглядають переваги токенізації ETF, такі як ETF грошового ринку, включаючи їх впровадження для торгівлі на другому ринку на ліцензованих платформах цифрових активів або інших платформах. Дивлячись у майбутнє, уряд дотримуватиметься відкритої позиції, враховуючи фінансові наслідки та фактори розвитку ринку, переглядаючи інші податкові угоди щодо передачі фондів, визнаних Комісією з цінних паперів, через токенізацію.
Уряд подасть законодавчу пропозицію, що визначає, що цифрові активи, які підлягають приватному розміщенню фондів та інструментів контролю сімейних інвестицій, матимуть право на звільнення від податку на прибуток. Якщо пропозицію буде схвалено законодавчою радою, податкове звільнення набуде чинності з податкового року 2025/2026.
（“A”dvancing use cases and cross-sectoral collaboration）Сприяння застосуванню сценаріїв та міжсекторальній співпраці
(e) Підтримка стейблкоїнів та інших токенізованих проектів, включаючи обговорення використання стейблкоїнів як інструменту платежу
Стейблкоїни пропонують економічно вигідну альтернативу за межами традиційних систем, маючи потенціал реформувати платежі, управління постачальницькими ланцюгами та діяльність на ринках капіталу. Уряд запровадить регуляторний режим для емітентів стейблкоїнів з 1 серпня 2025 року. Цей режим встановлює належні вимоги до управління резервними активами, механізмів стабілізації, процесів викупу та обережного управління ризиками, і є основою для реалізації зазначеного бачення. Ці регуляторні вимоги допомагають забезпечити стабільність та надійність емітації стейблкоїнів, підвищуючи їх надійність у використанні як на місцевому, так і на міжнародному рівнях. Багато підприємств, що беруть участь у міжнародній торгівлі та розрахунках, висловили сильний інтерес до використання стейблкоїнів для зменшення витрат та прискорення процесу транзакцій. Щоб максимально реалізувати потенціал стейблкоїнів, уряд та регулятори забезпечать сприятливе ринкове середовище та необхідні регуляторні рекомендації, щоб сприяти дослідженню та впровадженню рішень ліцензованими емітентами стейблкоїнів у різних сценаріях застосування для вирішення суттєвих проблем в економічній діяльності. Щоб продемонструвати підтримку уряду та зайняти лідируючу роль, ринок запрошується вносити пропозиції щодо того, як уряд може експериментувати та використовувати ліцензовані стейблкоїни, наприклад, для підвищення ефективності урядових платежів.
(f) Сприяння співпраці між регуляторами, правоохоронними органами та постачальниками технологій
Як цифровий технологічний інкубатор Гонконгу, Digital港 завжди активно підтримує токенізовані проекти в Гонконзі та створює процвітаюче середовище для стартапів через співпрацю з Управлінням грошового обігу в рамках проекту Ensemble, щоб досліджувати інноваційні фінансові технологічні рішення. Для подальшої підтримки розвитку токенізованих проектів Digital港 співпрацюватиме з відповідними зацікавленими сторонами в галузі цифрових активів, використовуючи свою інкубаційну екосистему для надання підтримки, включаючи можливості для бізнес-партнерства, технічну підтримку, консультації експертів галузі та участь у програмах прискорення, що стосуються цифрових активів та Web3. Стартапи та компанії, які займаються рішеннями для токенізації, отримають вигоду від спеціалізованих ресурсів, що дозволить їм експериментувати з інноваційними ідеями та комерціалізувати їх. Digital港 також запровадить програму грантів на пілотні проекти в галузі блокчейну та цифрових активів, щоб забезпечити фінансування для проектів, які мають потенціал для майбутнього застосування, є знаковими та мають ринковий вплив. Окрім фінансування, Digital港 також надаватиме цим компаніям допомогу та координуватиме з відповідними зацікавленими сторонами, щоб за потреби підтримати реалізацію пілотних проектів.
Спеціалізована команда Управління з просування урядових інвестицій вітає та готова підтримати