Де знаходиться верхня межа Біткойна?

Багато установ мають різні оцінки щодо "цілі" цього циклу бичачого ринку. Команда з дослідження цифрових активів Standard Chartered очікує, що до кінця 2025 року Біткойн зможе досягти 200 тисяч доларів, зважаючи на прискорення переорієнтації американських інвесторів з суверенних активів на несуверенні; аналітики Bernstein, спираючись на очікування схвалення ETF та дружнього регулювання, позитивно оцінюють 200 тисяч доларів наприкінці наступного року і прогнозують, що до 2029 року ця цифра може досягти 500 тисяч доларів.

Генеральний директор BlackRock Ларрі Фінк на форумі в Давосі заявив, що, як тільки суверенні фонди та установи почнуть невелику масштабну інвестицію, ціна Біткойн може зрости до 700 000 доларів, що підкреслює ефект премії від інвестицій великих установ.

З огляду на історичний чотирирічний цикл скорочення, два попередні піки становили приблизно 20 тисяч доларів та 60 тисяч доларів. Якщо керуватися моделлю співвідношення мережевої вартості до обсягу торгівлі (NVT), то розумний верхній межа цього циклу знаходиться в діапазоні 200 тисяч – 500 тисяч доларів, що приблизно відповідає очікуванням вищезгаданих установ. Модель NVT підкреслює ефект накладення скорочення випуску та зростання вартості використання мережі, що забезпечує точку оцінки для цього бичачого ринку.

Звичайно, ринок опціонів також висловлює більш агресивні ставки: обсяг купівельних опціонів з ціною виконання 300 тисяч доларів на Deribit різко зріс до другого найвищого рівня, що відображає очікування частини трейдерів щодо "входження ціни в невідомі області" та ризику гама-стиснення.

Атрибути активів та вплив глобальної політичної економії. Хоча назва "цифрове золото" вже глибоко закріпилася в свідомості, Біткойн все ще демонструє високу позитивну кореляцію з активами зростання під час різкого зростання доходності облігацій або тиску на фондовий ринок. Після стрибка доходності державних облігацій Біткойн на короткий термін впав більше ніж на 3% до 106,307 доларів, що підтвердило його слабкість як традиційного активу-убежища.

З точки зору розподілу активів, інституційні інвестори розглядають Біткойн як комбінований інструмент "зростання + хеджування": в умовах очікувань, що Федеральна резервна система не зможе значно знизити процентні ставки через інфляційний тиск та дефіцит бюджету, Біткойн стає кандидатом на хеджування знецінення долара та інфляції.

Але в короткостроковій перспективі його висока волатильність також приносить різкі ризики корекції, що потребує динамічного балансу з акціями та облігаціями.

На геополітичному рівні посилилися ознаки маргіналізації американо-китайських відносин, ризиковий апетит на американському ринку відновлюється, що створює ризиковий попит на Біткойн; регулювання MiCA в ЄС та гнучка ліцензійна система в Японії також створюють контраст, тоді як постійний жорсткий контроль з боку Китаю погіршує конкуренцію за інвестиції в "регуляторні низини" США та Європи. У майбутньому ціна Біткойна продовжуватиме піддаватися спільному впливу фінансового дефіциту в США, розбіжностей у грошово-кредитній політиці, американо-китайських суперечок та змін у глобальному регуляторному середовищі.

Отже, хоча цей раунд бичачого ринку Біткойна має потенціал продовжуватись у межах 200 000 – 500 000 доларів, однак існують ризики корекцій та волатильності. Слід звертати увагу на динаміку макрополітики та регуляторні новини, що є ключем до отримання інвестиційних можливостей на наступному етапі.

#Gate广场征文活动第一期# #Gate广场创作者星火计划#