Федеральна резервна система (ФРС) зберігає процентну ставку без змін, глобальний ринок активно обговорює перспективи зниження ставки

Цього місяця Федеральна резервна система (ФРС) оголосила про збереження процентної ставки на незмінному рівні та підвищила прогнози щодо майбутнього ВВП. Незважаючи на те, що перше підвищення процентної ставки Японією за 17 років викликало занепокоєння, аналітики вважають, що цикл зниження процентних ставок ФРС може зменшити побоювання щодо ліквідності. Європейські інвестори також ставлять на зниження процентних ставок. Хоча крипторинок зазнав короткострокової корекції, аналіз з боку пропозиції показує, що у майбутньому залишаються достатніми сили для зростання.

20 березня Федеральна резервна система (ФРС) за планом провела засідання щодо процентної ставки, на якому оголосила, що залишає цільовий діапазон федеральних фондів на рівні від 5,25% до 5,5% без змін. Хоча дані CPI за лютий були трохи вищими за очікування, ФРС все ж вирішила не змінювати ставку. Це вже третє поспіль засідання ФРС, на якому ставка залишилася незмінною, і ринок загалом вважає, що цикл підвищення ставок закінчився. Однак ФРС зазначила, що наразі немає необхідності в зниженні ставки. ФРС підвищила прогноз зростання ВВП на 2024-2026 роки та знизила прогноз рівня безробіття на 2024 рік. В майбутньому зниження ставки, можливо, буде розглянуто лише після появи ознак ослаблення на ринку праці.

Виробництво завжди було одним з основних напрямків уваги Федеральної резервної системи (ФРС). Дані за березень свідчать про те, що активність у американському виробництві досягла найбільшого зростання за останні два роки, з прискоренням показників виробництва, зайнятості та цін. Попереднє значення PMI для американського виробництва від S&P Global у березні дещо зросло до 52,5, перевищуючи рівень 50 протягом трьох місяців поспіль. Завдяки поліпшенню внутрішнього та зовнішнього попиту, зростання виробництва виявилося найбільшим за останні два роки, а показники зайнятості досягли восьмимісячного максимуму. Ці дані відображають хороші показники виробництва, але їх все ще потрібно оцінювати в комплексі з іншими економічними показниками.

Загалом, наразі основні економічні показники США не свідчать про необхідність зниження процентної ставки. Незважаючи на те, що раніше Федеральна резервна система (ФРС) повідомила про плани знизити процентну ставку тричі протягом року, ринок очікує, що у травні, ймовірно, також не буде зниження.

Окрім США, рішення Банку Японії про підвищення процентної ставки вперше за 17 років також привернуло увагу ринку. Протягом тривалого часу єна стала арбітражним інструментом, який залучав закордонних спекулянтів через негативні процентні ставки. Підвищення процентної ставки по єні може призвести до того, що спекулянти почнуть розпродавати активи інших країн, щоб повернутися до єни, що викликатиме занепокоєння щодо ліквідності на міжнародних ринках. Однак, аналітики вважають, що вплив підвищення ставки в Японії більше психологічний. Міжнародний капітал вже мав це на увазі, а також те, що Федеральна резервна система (ФРС) незабаром розпочне цикл зниження процентних ставок, що також знизить частину занепокоєнь щодо ліквідності. Тому до впливу підвищення ставки в Японії наразі дотримуються нейтральної позиції.

Цього місяця три основні індекси американських акцій досягли рекордних максимумів, але деякі інвестори прогнозують, що американські акції можуть очікувати період корекції. Штучний інтелект все ще є одним з основних рушійних сил світового фондового ринку, але деякі пов'язані акції проявляють ознаки фіксації прибутку. Проте сектор напівпровідників не зовсім згаснув, що свідчить про те, що інвестиційний бум у штучний інтелект продовжується. Очікування зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС) може компенсувати вплив підвищення ставок в Японії, основна інвестиційна логіка на американському фондовому ринку поки не зазнала значних негативних факторів.

В Європі індекс Stoxx Europe 50 продовжує зміцнюватися, головним чином через те, що інвестори ставлять на зниження процентної ставки Європейським центральним банком. Європейський центральний банк знизив прогнози щодо інфляції і очікує, що єврозона може розпочати цикл зниження процентної ставки разом зі США.

Криптовалютний ринок цього місяця зазнав значних коливань, біткойн на деякий час перевищив позначку 73000 доларів, після чого повернувся нижче 61000 доларів. Спотовий ETF суттєво впливає на ціну біткойна, нещодавні чисті вливання коштів в ETF тісно пов'язані з корекцією ціни біткойна. Проте, аналіз блокчейну показує, що високі інвестори не зменшили свої активи в масовому порядку, а саме роздрібні інвестори стали основною силою цієї корекції.

З точки зору пропозиції, зростання витрат на видобуток, викликане скороченням, залишається одним з основних драйверів довгострокового зростання біткойна. З підвищенням рівня визнання вартості, ціна біткойна має всі шанси довгостроково залишатися вище витрат на видобуток.

Цього місяця ефір знову був визнаний цінним папером SEC, але такі організації, як BlackRock, все ще заявляють, що існує ймовірність запуску ETF на ефір. Остаточне рішення SEC щодо ETF на ефір буде ухвалено в травні, що, можливо, вплине на ринок криптовалюти.

В цілому, незважаючи на короткострокові коливання та невизначеність, глобальні інвестори загалом оптимістично налаштовані щодо перспектив зниження процентної ставки, а довгострокові драйвери зростання на крипторинку все ще залишаються достатніми. Проте, інвесторам все ще потрібно уважно стежити за регуляторними тенденціями та обережно оцінювати ризики.