Ethereum: від одного лідера до численних конкурентів

З моменту, коли у 2024 році біткоїн досяг нових висот, а ефір показав гірші результати, ринок почав все більше сумніватися в ефірі. До квітня 2025 року ціна ефіру впала нижче 1500 доларів, і настрої на ринку змінилися з сумнівів на відчай і відмову. Багато ранніх інвесторів почали продавати ефір, а колишні прихильники також почали сумніватися.

Ця стаття розгляне занепад та підйом Ethereum з п'яти аспектів, а також можливе майбутнє.

Один. Славетні роки Ethereum(2017-2022)

У липні 2014 року Ethereum запустив ICO. Але до 2016 року його ціна залишалася нижче 10 доларів, хоча його називали блокчейном 2.0, фактичне застосування було обмеженим.

У 2017 році спалахнула епідемія ICO, Ethereum почав сяяти. Люди масово купували ETH для участі в ICO. 13 січня 2018 року Ethereum виріс з 10 доларів на початку 2017 року до 1430 доларів, встановивши історичний рекорд.

Згідно з статистикою, на початку 2017-2018 років було випущено понад 2500 токенів на Ethereum. У цей період найзначніша цінність Ethereum полягала у випуску монет, ETH не лише був основним газовим токеном, але й єдиним чіпом для участі в ICO.

Хоча з'явилося кілька конкурентних блокчейнів, але Ethereum все ще панує на ринку ICO та смарт-контрактів. Ethereum користується величезними перевагами інноваторів.

У 2018-2019 роках з'явилося безліч нових публічних блокчейнів. Але Ethereum все ще домінує на ринку смарт-контрактів. Смарт-контракти були вперше створені на Ethereum, а вплив Віталіка у глобальній криптоіндустрії поступається лише Сатоші Накамото. Екосистема Ethereum об'єднує найбільшу кількість розробників та інноваторів, що було яскраво продемонстровано влітку DEFI 2020 року.

Влітку 2020 року в екосистемі Ethereum спалахнула група ранніх DEFI проектів. Ліквідність на Compound запалила ринок, Uniswap започаткував епоху національних DEX, Yearn.Finance випустив агрегатор прибутків, MakerDAO випустив децентралізовану стабільну монету DAI, Curve забезпечив ліквідність для стабільних монет.

Літо DEFI викликало очікування щодо Ethereum на ринку. Ethereum не тільки може випускати токени, але й створювати цінні децентралізовані додатки, здається, що майбутній децентралізований світ буде побудований на Ethereum.

У 2021-2022 роках в екосистемі Ethereum з'явилися нові хвилі, такі як GameFi, SocialFi, NFT тощо. 10 листопада 2021 року Ethereum досяг історичного максимуму 4878 доларів, процвітання досягло свого піку.

Однак, із зростанням активності в мережі, Ethereum стає все дорожчим і переповненим. Розширення продуктивності стало найбільшою перешкодою.

Два, шлях розширення Ethereum ( POS-Layer 2)

Розширення Ethereum має два основні напрямки: перехід на POS та розвиток Layer2.

Перехід на POS – це напрям, який спочатку задумав Віталік, вважаючи, що це дозволить заощадити ресурси та підвищити продуктивність. Layer2 також є напрямком розширення, який Віталік постійно просуває, починаючи з ранніх станів каналів, підмереж до пізніших рішень Rollup.

15 вересня 2022 року Ethereum офіційно перейшов на POS. Мінери пішли, Ethereum може покладатися лише на розробників і Layer2.

Проте, чи дійсно Layer2 є рятівником? З 2022 по 2024 рік багато Layer2 запустилися, але не принесли користі Ethereum, а навпаки, постійно розподіляли трафік. Layer2 діють незалежно, змагаючись за TVL, справжніх інновацій обмаль.

Врешті-решт, Ethereum перетворився на номінального "Царя" з династії Чжоу, а Layer2 став "феодальними державами". Деякі нативні додатки навіть почали будувати власні Layer2, використовуючи свої токени замість ETH як газ.

Шлях розширення Layer2 виявився спростованим. Відмова від POW також стала актом самопошкодження. Втративши майнерів, ETH втратив основну вартість виробництва та механізм підтримки ціни.

Якщо Ethereum не перейде на POS і продовжить розвивати Layer2 на основі POW, навіть якщо ефективність Layer2 буде незначною, але завдяки наявності майнерів механізм підтримки ціни ETH залишиться дієвим, сьогоднішня ситуація, можливо, була б значно кращою.

Три, дилема інноваторів Ethereum

До 2022 року інновації в криптосфері були зосереджені навколо Ethereum, інші мережі лише слідували та імітували. Однак інноватори часто потрапляють у скрутне становище.

Ethereum зосередилася на розширенні продуктивності після 2020 року, основні розробники зробили ставку на POS та Layer2. Це здається правильним вибором, але це також є незручністю, яку важко уникнути інноваторам.

Оскільки користувачам потрібен швидший і дешевший блокчейн, чому це не може бути BSC, Tron або Solana?

TRON зайняв ринок стейблкоїнів. BSC та BASE формують замкнене коло навколо екосистеми бірж. Solana постійно створює міфи про багатство через Meme та інші способи.

Ethereum被 конкурентами перевищений. Як відкрита публічна блокчейн, інновації Ethereum легко піддаються наслідуванню. Коли Ethereum зосереджується на розробці базового рівня, гнучкі конкуренти можуть швидко обігнати.

Це не вина Ethereum, а неминуча дилема, з якою стикаються інноватори. Водночас це також відображає загальну незрілість розвитку криптоіндустрії.

Чотири. Слабкість Ethereum відображає поганий розвиток галузі

Окрім біткоїна, Ethereum є найбільшою інновацією у сфері криптовалют. Але чому він раптом втратив популярність?

Окрім того, що конкуренти обганяють, глибшою причиною є те, що криптоіндустрія ще не знайшла справді здорову модель розвитку. Що ще є цінністю застосування, окрім випуску активів і спекуляцій?

Наразі, крім BTC, тільки Meme має ефект багатства, багато проектів, які підтримуються VC, залишаються без уваги. Бо всі знають, що ці проекти лише розповідають історії і не мають справжньої цінності.

Поки в індустрії криптовалют не з'являться дійсно цінні застосування, ймовірно, буде продовжуватись поточна модель. Якщо одного дня навіть Meme втратить ефект багатства, тоді, можливо, залишиться лише безкінечева ведмежа ринок.

Замість того, щоб жалкувати про занепад Ethereum, краще хвилюватися про майбутнє криптоіндустрії.

П'ять, у майбутньому Ethereum не зможе домінувати самостійно

Ethereum на технологічному та модельному рівнях втратив конкурентні бар'єри, інші ланцюги в основному можуть їх копіювати.

Єдиною перевагою Ethereum на сьогодні є кошти, які накопичені в основній мережі, та зріла екосистема DEFI. Ці протоколи DEFI формують органічно поєднану екосистему, що є важливою частиною ліквідності активів на блокчейні.

Отже, RWA може бути можливістю для Ethereum. Але шлях RWA складний і довгий, чи зможе Ethereum продовжувати створювати нові ігри на ланцюгу залишається ключовим питанням.

У будь-якому випадку, Ethereum втратив монопольне становище. Конкуренти сформували свої власні бар'єри. Проблеми з продуктивністю Ethereum поки що не вирішені, тому високопродуктивні додатки можуть обрати інші публічні блокчейни.

Якщо Ethereum втратить перевагу в DEFI, не зможе покращити продуктивність, нестиме нестачу інновацій, розробники поступово втечуть, тоді в умовах оточення вовків його майбутнє викликає занепокоєння.

Як колишній прихильник Ethereum, я все ще сподіваюся, що він зможе зберегти інновації, випустити більш цінні додатки та моделі розвитку. Постійна інновація є єдиним захистом Ethereum.

Підсумок

Оглядаючи восьмирічний шлях Ethereum, він став символом другої інновації блокчейну. Від ICO до DEFI, Ethereum вивів застосування смарт-контрактів на новий рівень.

Але після 2022 року Ethereum зосередився на базових розробках, відчуваючи нестачу в інноваціях застосувань, і був перевершений конкурентами. Це відображає загальні труднощі крипторинку.

Майбутнє Ethereum залежить від розвитку ринку крипто-додатків. Навіть якщо він більше не домінуватиме на ринку смарт-контрактів, технологічні та модельні інновації екосистеми Ethereum все ще заслуговують на очікування.