Широкий новий стан крипторинку: еволюція чотирьох паралельних циклів

Нещодавно в галузі вважають, що традиційна теорія "чотири роки один цикл" більше не підходить для сучасного крипторинку. Якщо інвестори все ще дотримуються старих уявлень, сподіваючись на множинні прибутки від бичачого ринку, вони, ймовірно, вже відстали від розвитку ринку.

Сучасний крипторинок перетворився на складний ландшафт, в якому одночасно функціонують чотири різні цикли, кожен з яких має свій унікальний ритм, стратегію та логіку прибутку.

Довгостроковий цикл зростання біткоїна

Біткоїн вже перетворився з спекулятивного товару на актив для інституційного розподілу. Масовий влив капіталу з Уолл-стріт, публічних компаній та ETF кардинально змінив механізм ціноутворення біткоїна та його волатильність. Біткоїн, що належить роздрібним інвесторам, в значній мірі передається в руки довгострокових інвесторів, представлених інститутами.

Ця фундаментальна зміна структури чіпів може призвести до того, що біткоїн увійде в період повільного зростання, що триватиме десять років або більше. Річна дохідність може стабілізуватися на рівні приблизно 20-30%, але денна волатильність значно знизиться, ставши більш схожою на акції стабільного зростання в секторі технологій.

Для роздрібних інвесторів це означає необхідність стикатися з подвоєним тиском на часові витрати та витрати можливостей. Інституційні інвестори мають можливість витримувати терміни утримання від 3 до 5 років, тоді як роздрібним інвесторам важко мати таку терплячість і фінансові можливості.

Короткий цикл проектів MEME

Проекти MEME відіграють важливу роль у ринкових настроях і фінансових потоках. Вони не потребують складного технічного фону, лише символ, що викликає резонанс, може привабити інвесторів. Від тематик домашніх тварин до політичних мемів, від концепцій ШІ до IP-спільнот, MEME вже став повноцінним "монетизації емоцій" промисловим ланцюгом.

Однак, ринок MEME перетворюється з масового святкування на професійні змагання. З входом професійних команд і великих капіталів, звичайним інвесторам стає все важче отримувати прибуток на цьому ринку з високою частотою обертання.

Довгий цикл технічних інновацій

Справжні інноваційні проекти з технологічними бар'єрами, такі як розширення Layer2, технології нульових знань, інфраструктура ШІ тощо, зазвичай потребують 2-3 роки або навіть більше часу, щоб побачити реальні результати. Такі проекти слідують кривій зрілості технології, а не емоційним циклам капітального ринку.

Цінність технічних проектів зазвичай демонструє нелінійні стрибкоподібні характеристики. Для терплячих інвесторів із технічним оком, розміщення капіталу в проекти під час їхнього низького періоду може бути найкращою стратегією для отримання надприбутків. Але це вимагає від інвесторів здатності витримувати тривале очікування та тиск з боку ринку.

Короткострокові гарячі цикли інноваційних концепцій

Перш ніж сформується основний технічний на叙述, на ринку виникають різноманітні маломасштабні інноваційні концепції, які швидко змінюються, такі як токенізація фізичних активів, децентралізована фізична інфраструктура, AI-агенти тощо. Кожен маленький сплеск зазвичай триває лише 1-3 місяці.

Ця висока частота обертів відображає подвійні обмеження поточної рідкості уваги на ринку та ефективності капіталу. Типові цикли малих гарячих точок включають етапи перевірки концепцій, проби капіталу, розширення громадської думки, панічних покупок, завищених оцінок та виведення капіталу.

Щоб отримати прибуток у цьому режимі, ключовим є вхід на етапі перевірки концепції до етапу тестування фінансування, а вихід на піку панічних покупок. Варто зазначити, що якщо ці невеликі гарячі точки зможуть сформувати систематичні оновлення взаємодії та встановити стійкий замкнутий цикл вартості, це може призвести до масштабного буму, подібного до літа DeFi.

В цілому, розуміння характеристик цих чотирьох паралельних періодів є надзвичайно важливим для розробки відповідних інвестиційних стратегій в умовах сучасного складного ринкового середовища. Адаптація до "багатоціклевої паралелі" нового нормального стану може стати ключем до успіху на ринку в майбутньому.