Kadena запустила програму стимулювання на 50 мільйонів доларів, ставлячи на RWA в пошуках прориву

Нещодавно, заснована у 2016 році публічна блокчейн-мережа Kadena оголосила про запуск програми стимулювання на суму до 50 мільйонів доларів, що, здається, має на меті повернутися в центр уваги криптовалютного ринку через популярну зараз категорію RWA. Після періоду затишшя, ця серія нових ініціатив Kadena привернула широку увагу в галузі. У цій статті ми детально проаналізуємо останні стратегічні кроки Kadena, її минулий розвиток та унікальну технологічну архітектуру, а також розглянемо, чи може ця масштабна програма стимулювання принести нові можливості для розвитку, а також її потенціал у сфері RWA.

Фінансові еліти створюють "програмований POW" чорного коня

Історія розвитку Kadena має глибокі зв'язки з традиційними фінансовими гігантами. Kadena, заснована у 2016 році Стюартом Попеєм та Віллом Мартіно, має обох засновників з фінансовим досвідом. Перед заснуванням Kadena Стюарт Попей очолював Центр досконалості блокчейн у великому банку, відповідаючи за розробку основної інфраструктури розподіленого реєстру цього банку, а також створив його відкритий проект блокчейн. Вілл Мартіно був головним інженером цього проекту та обіймав посаду технічного директора в комітеті з криптовалют у певному регуляторному органі. Вони були відповідальні за розробку першої версії інфраструктури цифрової стейблкоїн великого банку.

Цей досвід практики блокчейн, що походить від традиційних фінансових гігантів, надає Kadena з самого початку певну «корпоративну» або «інституційну» філософію дизайну.

Основна технологічна інновація Kadena полягає в унікальній архітектурі Chainweb, масштабованому багатоланцюговому паралельному механізмі консенсусу proof-of-work (PoW). Chainweb – це не єдиний блокчейн, а мережа з кількох незалежних, одночасно працюючих однорангових ланцюгів, які пов'язані один з одним «сотковим» способом. Кожен ланцюжок видобувається незалежно і здатний обробляти транзакції паралельно. Ця конструкція також досить сильно відрізняється від інших типів ланцюгів типу POW на ринку, тому Kadena посилається на своє позиціонування як на єдиний програмований L1.

В цій архітектурі дизайну теоретично є надзвичайно висока пропускна здатність. У 2020 році, за умов розширення на 20 ланцюгів, Kadena стверджувала, що теоретичний TPS досягнув 480000. Це значення значно перевищує показники інших публічних блокчейнів того ж періоду, включаючи відомий публічний блокчейн, який славиться швидкістю.

Завдяки фінансовому фону та технологічним перевагам, Kadena з моменту свого заснування стала зіркою серед публічних блокчейнів. У 2021 році її токен досяг пікової ціни 27 доларів, що в порівнянні з початком 2020 року, коли він коштував 0,2 долара, зросло більш ніж у 100 разів, а ринкова капіталізація наблизилася до 4 мільярдів доларів. Крім того, мережа Kadena на початку свого запуску швидко розширилася до 20 ланцюгів, ставши на той момент найшвидшим публічним блокчейном з алгоритмом POW.

Азартна гра на RWA: чи зможе 50 мільйонів стимулів зламати глухий кут?

Проте, с закінченням бичачого ринку 2021 року слава Kadena зникла. Після 2021 року її ціна впала, а ринкова капіталізація знизилась до лише приблизно 150 мільйонів доларів. Офіційний блог з 2023 року також більше не оновлюється, а в соціальних мережах дуже мало новин про Kadena.

20 травня 2025 року Kadena оголосила про запуск програми стимулювання на загальну суму 50 мільйонів доларів, спрямованої на розвиток Chainweb EVM, токенізації RWA та рішень на основі штучного інтелекту в сфері блокчейну. Ця новина також знову привернула увагу ринку до цього старого публічного блокчейну. Чи почне він, як колись певний публічний блокчейн, відновлювати свій бренд?

Згідно з офіційними даними, 2500 мільйонів доларів із загального фонду в 5000 мільйонів доларів буде спеціально використано для підтримки проектів токенізації RWA, що відповідають вимогам. Решта 2500 мільйонів доларів буде використана для підтримки проектів, які будуються на багатоланцюговій EVM-сумісній мережі Kadena (Chainweb EVM), а також проектів з інтеграції AI. Це фінансування є ненадійним, що означає, що проекти, які отримують фінансування, не повинні віддавати частку власності.

Першим отримувачем фінансування в новій програмі стимулювання Kadena в сфері RWA є компанія CurveBlock з Великобританії, яка отримала фінансування в розмірі 400 тисяч доларів у червні 2025 року. CurveBlock була заснована в 2018 році і є британським стартапом у сфері нерухомості, що спеціалізується на сталих інвестиціях у нерухомість. З огляду на це, CurveBlock є першою компанією в сфері нерухомості, яка була прийнята до британського цифрового фондового пісочниці (DSS)). Це також означає, що причина, чому CurveBlock змогла стати першим об'єктом фінансування Kadena, тісно пов'язана з відповідністю вимогам.

Крім того, Kadena пропонує, окрім фінансової підтримки, також надання технологічної допомоги, порад щодо розвитку проєктів, маркетингу та реклами.

Проте, офіційно Kadena не вказала, яку конкретну суму отримає кожен фінансований бізнес, і не опублікувала конкретні критерії фінансування. На даний момент єдиною публічною фінансованою компанією є CurveBlock.

RWA є популярною сферою ринку в останні роки, багато старих публічних блокчейнів активно шукають трансформації, спираючись на цю наратив, наприклад, один з публічних блокчейнів нещодавно також розширюється в цьому напрямку. Kadena, окрім впровадження програми стимулювання, також нещодавно розробила стандарт RWA токенів на основі своєї рідної мови смарт-контрактів Pact, цей стандарт орієнтується на EIP-3643 Ethereum. Мета цього стандарту полягає в примусовому виконанні контролю доступу і регуляторного контролю на блокчейні, підтримка випуску, торгівлі та викупу активів у відповідності з вимогами.

Перед цим 100 мільйонів доларів стимулювання виявилися марними, реалізація фінансування стала проблемою

Проте, офіційно запущена Kadena програма стимулювання на 50 мільйонів доларів не є першою. У 2022 році, під час загального падіння ринку та зниження уваги, Kadena також запустила програму стимулювання на загальну суму до 100 мільйонів доларів, в рамках якої Kadena фінансувала розвиток та впровадження проєктів у своїй екосистемі, таких як ігри, метавсесвіт, NFT, Web3, DeFi та DAO.

Згідно з офіційним звітом Kadena наприкінці 2022 року, ця програма стимулювання на 100 мільйонів доларів отримала "переважну увагу та сотні заявок", а "першими отримувачами фінансування стали 9 проєктів", деякі з яких вже "досягли надзвичайних результатів". Переглядаючи наступні квартальні звіти, можна побачити, що програма поступово оприлюднювала деякі проєкти, проте врешті-решт не було знайдено загальної інформації про цю програму стимулювання, а під час оголошення фінансованих проєктів також не згадувалася конкретна сума фінансування.

З огляду на дані, цей план стимулювання в 100 мільйонів доларів не зміг підвищити ринкову увагу та активність громади Kadena. З одного боку, його ціна продовжує знижуватися, з іншого боку, в мережі лише можна побачити дані, пов'язані з TVL, які в 2023 році досягли найнижчого рівня в кілька десятків тисяч доларів. Станом на 13 червня його TVL становив лише 940 тисяч доларів, а ринкова капіталізація стейблкоїнів приблизно 180 тисяч доларів.

Повертаючись до нинішньої програми стимулювання на 50 мільйонів доларів, ринок, що запускається, дуже схожий на той, що був у 2022 році. Обидва випадки відбуваються після першого піку на бичачому ринку. Проте, наразі ми також не можемо передбачити, як поведуть себе подальші ринкові цикли — чи повторять вони загальний спад 2021–2022 років, чи відкриють новий більший ринковий цикл. Однак, в певному сенсі, якщо стимулювання Kadena зіштовхнеться зі схожими ринковими тенденціями, що були у 2022 році, це може знову призвести до "порожнього кошика з водою".

Крім того, на відміну від інших публічних блокчейнів, які безпосередньо стимулюють користувачів, Kadena більше орієнтована на проекти. У разі недостатньої кількості користувачів, проекти, вибираючи Kadena лише заради невизначених стимулів, можуть зіткнутися з більшими ризиками інвестицій. Якщо розглянути деякі програми просування, спрямовані на користувачів, які запровадила Kadena, то їхній зміст полягає в тому, що потрібно проводити просування протягом принаймні 4 тижнів, а потім проводиться розіграш, в якому 50 щасливчиків можуть отримати 40 монет KDA. Враховуючи поточну ціну KDA у 0,48 долара, користувач за місяць просування в кінцевому підсумку може не отримати навіть 20 доларів винагороди, тому співвідношення вартості та вигоди таких стимулів виглядає дещо сумнівним.

Отже, хоча наратив RWA популярний, а винагорода в розмірі 50 мільйонів доларів є значною, здається, що Kadena зараз потрібно подумати про те, як здобути визнання ринку та спільноти більш щирими способами. Інакше ці 50 мільйонів доларів можуть знову закінчитися гучним, але малоефективним результатом.