SEC опублікував посібник щодо реєстрації цінних паперів, пов'язаних із шифруванням, щоб надати чіткі вказівки для галузі

Нещодавно фінансовий відділ Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) опублікував документ з думками співробітників, в якому роз'яснюється, як федеральний закон про цінні папери застосовується до реєстрації та випуску шифрування, пов'язаного з цінними паперами. Цей документ охоплює кілька аспектів, включаючи те, як підприємства повинні представляти інформацію про свою бізнес-діяльність, дизайн токенів, управління, технічні характеристики та фінансову звітність.

Хоча цей документ не встановлює нових правил, він відображає поточні очікування працівників SEC щодо готовності компанії подавати документи. Це також свідчить про те, що SEC під новим керівництвом прийняла більш відкритий підхід до шифрування.

Надання більш чітких вказівок для зареєстрованих користувачів

Цей документ містить рекомендації, які в основному стосуються поданих документів відповідно до Закону про цінні папери 1933 року та Закону про біржову торгівлю 1934 року, і має на меті допомогти учасникам випуску токенів або платформам, які базуються на інфраструктурі блокчейн. Ці документи можуть включати різні реєстраційні форми, такі як форма S-1 для публічного розміщення, форма 10 для звітних компаній, форма 20-F для іноземних емітентів та форма 1-A для звільнення відповідно до Регламенту A.

Компанії слід чітко викласти свою стратегію доходів, етапи проекту та будь-які відповідні технологічні рамки за цифровими активами. Якщо шифровані активи мають певну функцію в бізнесі, наприклад, підтримку торгівлі, управління або доступ до послуг, цю інформацію слід описати простими і зрозумілими словами. SEC також очікує, що ці описи будуть узгоджені з матеріалами реклами, такими як білий папір та документи для розробників.

Для проектів, які все ще перебувають у стадії розробки, цей документ пропонує компанії окреслити ключові етапи, очікувані терміни, джерела фінансування, а також будь-яку роль, яку токен або мережа відіграватимуть після запуску. Це включає пояснення механізму консенсусу, торгових зборів, а також того, чи використовує мережа відкритий чи власний програмне забезпечення.

Вимоги щодо розкриття

SEC також визначила очікування щодо розкриття інвестиційних ризиків, включаючи волатильність токенів, обмеження ліквідності, правову класифікацію та вразливість безпеки. Наприклад, якщо бізнес-модель компанії залежить від третіх сторін блокчейну або інших зовнішніх мереж, ці залежності слід описати. Це ж стосується будь-яких угод з маркет-мейкерами або кастодіями.

Випускник повинен розкрити, чи має токен право голосу, механізм розподілу прибутку або процедуру викупу, а також як ці права передаються або змінюються. Цей документ також вимагає надання детальної інформації про те, як створюється токен, чи є обсяг постійним, а також чи застосовуються терміни набуття прав або терміни блокування.

Якщо смарт-контракт контролює поведінку токенів, код повинен бути поданий як додаток, і будь-які оновлення повинні бути відображені в майбутніх виправленнях. Крім того, компанія повинна описати, як відстежується власність на токени, інструменти, необхідні для передачі активів, а також будь-які витрати, пов'язані з цими передачами.

Компанії також потрібно розкрити інформацію про керівництво та ключових осіб, включаючи особи або суб'єкти, які можуть відігравати центральну роль у прийнятті рішень, але не мають офіційних титулів. Щодо трастів або продуктів, що торгуються на біржі, розкриття має включати інформацію про засновників та їхніх керівників.

Фінансова звітність повинна відповідати встановленим бухгалтерським стандартам, SEC заохочує компанії, що стикаються з новими умовами звітності, звертатися до офісу головного бухгалтера.

Хоча ці вказівки для працівників не є обов'язковими, вони надають важливу точку відліку для шифрувальних суб'єктів під час процесу зареєструватися. Це відображає зростаючу зацікавленість SEC до шифрувального ринку, оскільки все більше компаній прагнуть працювати на відкритому ринку та залучати кошти через продукти на основі блокчейну.