SEC затвердила ETF на Етер: нові тенденції в регулюванні шифрування в США та аналіз можливостей на ринку

23 травня Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) схвалила заявки на 8 ETF на Етер, які планують котируватися на NASDAQ, Нью-Йоркській фондовій біржі Arca та Чиказькій біржі опціонів BZX. Цей крок є ще одним великим кроком до реальності для фондів, що торгуються на біржі на спотовий Етер (ETH), після схвалення ETF на біткоїн у січні цього року. У цій статті буде проаналізовано процес схвалення ETF на Етер SEC, останні тенденції регулювання шифрування в США, а також можливі ринкові можливості.

1. Огляд процесу затвердження SEC

Від моменту затвердження ETF на біткоїн доля ETF на Етер завжди була в центрі уваги. На відміну від біткоїна, Етер не має загального обсягу, а в механізмі PoS збільшення ETH пов'язане з активністю мережі, дії великих власників можуть впливати на ціну ETH. SEC вважала, що висока концентрація власників Етер може посилити ризик маніпуляцій на ринку. Хоча механізм PoS вирішує проблему витрат енергії, він також приносить ризик того, що Етер буде вважатися цінним папером.

Щоб вирішити побоювання SEC, потенційні емітенти спотових ETF на Ethereum оновили документи, пообіцявши не ставити ETH на стейкінг задля отримання прибутку. Цей крок ефективно зменшує ризик того, що Ethereum буде розглядатися як цінний папір, оскільки стейкінг може передбачати очікування майбутніх доходів, що є типовою характеристикою цінних паперів.

23 травня SEC схвалила заявки на 8 Ethereum ETF. Проте ці ETF наразі не отримали ліцензію на торгівлю. SEC схвалила форми 19b-4, пов'язані з цими ETF, але випускники ще повинні дочекатися набуття чинності реєстраційної заяви S-1, перш ніж зможуть розпочати торгівлю. Аналітики галузі очікують, що від моменту схвалення до фактичної торгівлі може пройти щонайменше тиждень, а можливо, і більше.

2. Нові напрямки регуляторної політики США в сфері шифрування

Цей схвалений ETF на спот-ринку Ethereum відображає зміну позиції регуляторів США щодо політики у сфері шифрування криптовалют. SEC розглядає ETH як криптовалюту, а не цінний папір, але вважає продукти або послуги, що виникають з застави ETH, цінними паперами. Ця позиція відповідає нещодавно прийнятому Закону про фінансові інновації та технології XXI століття (FIT21).

Законопроект FIT21 чітко розмежовує цифрові активи, які регулюються Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC), та цифрові активи, які регулюються Комісією з цінних паперів і бірж (SEC). Цей законопроект підкреслює різницю в правовій природі між шифруванням активів як товарами та шифруванням активів, що мають ознаки цінних паперів, і цілеспрямовано встановлює різні регуляторні рамки.

Схвалення ETF Ethereum і прийняття закону FIT21 знаменують собою значну зміну в регуляторному ландшафті криптовалют у США. SEC намагається знайти баланс у регулюванні Ethereum, розрізняючи суть Ethereum як цифрової валюти та фінансові операції, які можуть бути пов'язані з сек'юритизацією.

3. Вплив на ринок шифрування валют

Схвалення спот-ETF на Ethereum мало величезний вплив на ринок. Дані показують, що внаслідок цієї події Ethereum швидко зріс на 20% за один день, ціна на короткий час перевищила 3800 доларів. Уся мережа зазнала ліквідації на 319 мільйонів доларів, з яких ліквідація ETH склала 122 мільйони доларів.

Трейдери криптовалют вважають, що якщо довгострокові показники продовжать покращуватися, Ethereum може повторно протестувати ціновий бар'єр у 5 000 доларів. Одне дослідницьке агентство прогнозує, що після отримання схвалення спотовий ETF на Ethereum може залучити близько 2,39 до 9,15 мільйона Ethereum протягом першого року, що становить від 15 до 45 мільярдів доларів.

Випуск спотового ETF для Ethereum надасть більш широким інвесторам можливість брати участь у ринку шифрування активів, що може призвести до збільшення ліквідності на ринку та більшої стабільності цін. Водночас це може позитивно вплинути на ринок альткоїнів, оскільки більшість торгових пар альткоїнів на децентралізованих біржах (DEX) є парами з Етером.

Введення ETF також може призвести до визнання регуляторної відповідності, що підвищить довіру інвесторів. У майбутньому можуть з'явитися й інші спотові ETF на цифрові активи, що зробить шифрування активів більш прийнятними для широкої аудиторії як інвестиційний інструмент.