Щомісячний огляд Ethereum: очікування та можливості

Схвалення США спотового ETF на біткоїн зміцнило імідж BTC як активу для зберігання вартості, закріпивши його макроекономічний статус. У порівнянні з цим, позиціонування Ефіру в криптосфері залишається незрозумілим. Деякі конкурентні блокчейни вплинули на статус Ефіру як переважної платформи для розгортання. Зростання Layer2 та зменшення обсягу знищення ETH також вплинули на спосіб накопичення його вартості.

Проте, довгострокові перспективи Ethereum залишаються оптимістичними, оскільки він має унікальні переваги в платформі смарт-контрактів, включаючи потужну екосистему розробників, широке використання EVM, важливість ETH як забезпечення для DeFi, а також децентралізацію та безпеку основної мережі. З прискоренням тенденції токенізації, ETH може отримати більш активний імпульс у короткостроковій перспективі порівняно з іншими L1.

Історичні дані свідчать, що ETH одночасно проявляє дві характеристики: збереження вартості та технологічні інновації. Він має високу кореляцію з BTC, але може незалежно показувати результати під час тривалого зростання BTC. Очікується, що ETH продовжить поєднувати ці дві якості і, можливо, в другій половині 2024 року змінить нинішні погані показники, досягнувши перевищення очікувань.

Роль ETH різноманітна, його вважають як Ultrasound money, так і інтернет-облігацією. З розвитком масштабування Layer2 та технології повторного стейкінгу з'явилися нові концепції, такі як "активи розрахункового рівня". Але ці окремі визначення не можуть повністю відобразити життєздатність ETH. Зростання використання ETH ускладнює оцінку його вартості, і єдиний стандарт важко визначити.

Спот-ETF є надзвичайно важливим для біткойна, оскільки не лише визначає регуляторну рамку, але й залучає нові кошти. Це руйнує циклічну модель, коли капітал спочатку переходить від біткойна до Етеру, а потім інвестується в високоризикові активи. Як тільки ETF для Етеру буде схвалено, він зможе отримати доступ до капітальних джерел, які наразі відкриті лише для біткойна. Логіка схвалення біткойн-ETF однакова для ETF Етеру, оскільки ціни на ф’ючерси тісно пов’язані з цінами на спот.

Деякі високопродуктивні публічні блокчейни захоплюють частку ринку Ethereum. Вони пропонують швидкі та низькозатратні транзакції, що сприяє переходу активності з основної мережі Ethereum. У порівнянні з попереднім бичачим ринком, ці L1 мають більш виражені відмінності від Ethereum, більше не покладаючись на EVM, DApp розробляються з нуля, створюючи унікальний досвід. Їхня інтегрована стратегія посилює співпрацю між додатками, вирішуючи проблеми з мостами.

Однак, покладатися лише на показники активності, що базуються на стимулюванні, для оцінки успіху ще зарано. Деякі Layer2 значно зменшили обсяги торгів після аеродропу. Щодо обсягу постачання стейблкоїнів, активність все ще зосереджена на Ethereum. Великі тримачі капіталу не дуже чутливі до комісій за торгівлю Ethereum, а скоріше схиляються до зменшення ризику шляхом зменшення перерв у ліквідності та мінімізації довіри при мостах.

Розвиток технології Layer2 викликав дискусії: вона зменшує потребу в блоковому просторі Layer1 і може підтримувати витрати на газ, відмінні від ETH. Але аналіз показує, що це не є негативом для ETH. Стейкінг став магнітом для ліквідності ETH, швидкість стейкінгу ETH значно перевищує темпи випуску. Layer2 ще більше загострює ліквідність ETH, понад 3,5 мільйона ETH мігрували до Layer2.

Основні фінансові послуги та управлінські заходи все ще залежать від Layer1, що забезпечує основний попит на Етер. Розвиток Layer2 не тільки не послабив Етер, а навпаки, у складний спосіб сприяв підвищенню вартості Етер, зміцнюючи його основну цінність.

Ethereum має деякі важливі, але важко кількісно оцінити переваги. ETH відіграє ключову роль у сфері DeFi, широко використовується в L1 та L2. Спільнота Ethereum просуває децентралізацію, зберігаючи при цьому інноваційний потенціал. Інновації L2 швидко просуваються, EVM широко поширюється на інші блокчейни. Тенденція токенізації спочатку принесе вигоди Ethereum. Динаміка постачання ETH значно відрізняється від біткоїна, стейкінг став важливим способом зменшення тиску на продаж.

Історичні дані показують, що ETH і BTC тісно пов'язані, але в певні періоди можуть короткочасно відокремлюватися. У 2023 році коливання ціни BTC стали попереднім сигналом змін у зв'язках на ринку ETH. Після того, як США схвалили біткойн ETF, ця модель дещо змінилася. Якщо буде схвалено ETF для Ethereum, очікується, що торговельна модель ETH знову зміниться.

В цілому, ETH має потенціал для зростання в найближчі місяці. Ставки та зростання L2 стають постійними точками поглинання ліквідності ETH. Широке застосування EVM та інновації L2 зміцнили позицію ETH як центру DeFi. Важливість американського спот ETF на ETH не можна недооцінювати. Структурні фактори попиту на ETH та технологічні інновації в екосистемі дозволять йому подолати кілька наративів та зберегти унікальне становище.