Децентралізоване фінансування та американський дух

Сьогоднішня кругла таблиця зосереджена на темі "Децентралізоване фінансування та американський дух". Це питання дуже актуальне, оскільки економічна свобода, право власності та інновації, які є основними цінностями США, глибоко вкорінені в генах децентралізованого фінансування (DeFi).

Блокчейн безсумнівно є надзвичайно творчим та потенційно революційним нововведенням, яке спонукає нас переосмислити способи володіння та передачі інтелектуальної власності та економічних прав. Блокчейн за своєю суттю є спільною базою даних, яка здатна реалізувати право власності на цифрові активи без залежності від посередників або централізованих установ. Ці мережі з прямими зв'язками стимулюють учасників за допомогою економічних механізмів перевіряти та підтримувати базу даних відповідно до правил мережі. Це система вільного ринку, де користувачі сплачують учасникам мережі плату на основі попиту, щоб включити записи транзакцій до блоків даних з обмеженою ємністю.

Нещодавно уряд США через судові позови, виступи, регулювання та загрози регулювання заважає громадянам США брати участь у цих ринкових системах, стверджуючи, що учасники та постачальники послуг "стейкінг як послуга" можуть бути залучені до торгівлі цінними паперами. Мене тішить, що працівники фінансового відділу компанії чітко заявили, що добровільна участь у мережах з доказом роботи чи доказом частки як "майнери", "валідатори" або постачальники "стейкінг як послуга" не підлягає юрисдикції федерального закону про цінні папери. Хоча це позитивний розвиток, це не є формальним правилом з юридичною силою, тому нам ще потрібно продовжувати працювати. Комісія з цінних паперів повинна на основі повноважень, наданих Конгресом, розробити відповідне законодавство.

Іншою основною характеристикою технології блокчейн є можливість особи самостійно управляти криптоактивами через особистий цифровий гаманець. Право на самостійне управління приватною власністю є однією з основних цінностей США, і це право не повинно зникати лише через те, що люди входять в Інтернет. Я підтримую надання учасникам ринку більшої гнучкості, що дозволяє їм самостійно управляти криптоактивами, особливо коли посередницькі установи збільшують непотрібні торгові витрати або обмежують можливості участі в стейкінгу та інших ончейнових активностях.

Попередній уряд послабив інновації в самоуправлінні цифровими гаманцями та іншими технологіями на блокчейні через регуляторні дії, стверджуючи, що розробники такого програмного забезпечення можуть займатися брокерською діяльністю. Однак лише через випуск коду такого програмного забезпечення інженери не повинні підпадати під дію федерального законодавства про цінні папери. Як зазначив один суд, вимагати від розробників автомобілів з автопілотом відповідальності за використання автомобілів третіми особами, які порушують правила дорожнього руху або грабують банки, є ірраціональним. Цитуючи рішення суду, "в таких випадках люди не будуть позиватися до автомобільних компаній за сприяння незаконній діяльності, а будуть позиватися до осіб, які вчинили незаконну діяльність."

Багато підприємців розробляють програмні додатки, які не потребують управління операторами. Цей самовиконуючий програмний код, доступний для всіх, але без контролю і здатний здійснювати приватні однорангові транзакції, звучить як наукова фантастика, але технологія блокчейн робить це можливим. Цей новий клас програмного забезпечення може реалізувати ці функції без посередників. Я вважаю, що ми не повинні дозволяти багаторічним регуляторним рамкам заважати цим технологічним інноваціям, які можуть зруйнувати, а найголовніше, покращити і просунути нинішні традиційні посередницькі моделі. Ми не повинні автоматично боятися майбутнього.

Ці самовиконувані програмні системи на блокчейні продемонстрували стійкість в умовах кризи. Незважаючи на те, що централізовані платформи під тиском останніх подій похитнулися або навіть зазнали краху, багато систем на блокчейні все ще працюють належним чином відповідно до дизайну відкритого коду.

Поточні правила та нормативи у більшості випадків базуються на регулюванні емітентів і посередницьких установ (таких як брокерські фірми, консультанти, біржі та клірингові установи). Автори цих правил і нормативів могли не передбачити, що програмний код з автоматичним виконанням може замінити цих емітентів і посередників. Я попросив працівників комісії дослідити, чи потрібні подальші вказівки або розробка правил, щоб допомогти реєстрантам торгувати з цими програмними системами відповідно до чинного законодавства.

Я також дуже радий, що емітенти та посередницькі установи використовують програмне забезпечення на базі блокчейн для усунення економічних тертя, підвищення ефективності капіталу, підтримки нових фінансових продуктів та посилення ліквідності. Поточне законодавство про цінні папери вже враховує можливість використання нових технологій емітентами та посередниками, але я попросив працівників розглянути, чи потрібно вносити зміни до правил і норм Комісії, щоб краще підтримати тих, хто хоче управляти фінансовою системою на базі блокчейн.

Під час зусиль комісії та її співробітників щодо розробки спеціальних правил для ринків фінансів на базі блокчейну я дав вказівки співробітникам розглянути рамки умовного звільнення або "інноваційне звільнення", щоб швидко дозволити зареєстрованим і незареєстрованим сторонам виводити на ринок продукти та послуги на базі блокчейну. Інноваційне звільнення може допомогти реалізувати бачення перетворення США на "глобальний криптокапітал", заохочуючи розробників, підприємців та інші компанії, готові дотримуватися певних умов, здійснювати інновації в технологіях на базі блокчейну в США.