шифрування CEX Спот об'єм торгівлі досяг дев'ятимісячного мінімуму, диференціація між інститутами та роздрібними інвесторами посилюється

Згідно з останніми даними The Block, у червні 2025 року об'єм спотової торгівлі на централізованих біржах (CEX) впав до 1,07 трильйона доларів, що на приблизно 27% менше в порівнянні з 1,47 трильйона доларів у травні, досягнувши найнижчого рівня за дев'ять місяців. Це значне падіння об'ємів торгівлі не лише відображає короткострокові коливання на ринку криптоактивів, але й виявляє структурні зміни всередині ринку. Аналітик Presto Research Мін Чунг зазначає, що, незважаючи на стабільну ціну Біткойна, яка близька до історичного максимуму, ринок альткоїнів, включаючи Етер (ETH), демонструє слабкі результати, а ціни впали майже на 40% від пікових значень.

Ця диференціація вказує на те, що ринкова динаміка в основному зумовлена спотовою торгівлею Біткойна, що керується інституційними інвесторами, тоді як участь роздрібних інвесторів в альтах явно недостатня. У цій статті буде детально розглянуто фон падіння об'ємів торгівлі, зосереджуючи увагу на внутрішній динаміці ринку та прогнозуючи майбутні тренди на ринку.

Об'єм спотової торгівлі на централізованій біржі у червні різко впав

У червні 2025 року об'єм спотової торгівлі на CEX різко знизився з 1,47 трильйона доларів США у травні до 1,07 трильйона доларів США, що є найнижчим показником з вересня 2024 року. Як основна біржа криптоактивів, зміни обсягу на CEX часто є прямим відображенням настроїв та участі на ринку. Це значне падіння обсягу торгівлі вказує на те, що активність на ринку зменшується, що може бути викликано зміною поведінки інвесторів, коригуванням структури ринку та диференціацією класів активів. Особливо, різниця в показниках між Біткойном і альткоїнами надає важливі підказки для розуміння динаміки всередині ринку.

Внутрішня динаміка ринку: Біткойн та альти

Внутрішня структура ринку криптоактивів зазнала значних змін у червні 2025 року, а між Біткойном та альткоїнами спостерігається чітка поляризація. Біткойн, як домінуючий актив на ринку, зберігає відносну стабільність, а діапазон коливань наближається до його історичного максимуму. Ця стабільність зумовлена позиціонуванням Біткойна як "цифрового золота", а його низька волатильність та широке визнання серед установ роблять його вибором для хеджування інвестицій. Дані з блокчейну свідчать про те, що об'єм торгівлі Біткойном домінує на централізованих біржах, з часткою на ринку, стабільною на рівні близько 55%.

Інституційні інвестори продовжують збільшувати свої активи в Біткойн через спотові ETF, а також через розміщення на балансах підприємств, що ще більше зміцнює їхню ринкову позицію. Наприклад, компанії, такі як MicroStrategy, продовжують збільшувати свої активи в Біткойн через фінансування облігацій, а чистий приплив спотових ETF також забезпечує надійну підтримку для ціни Біткойн. Цей інституційний приплив капіталу не лише підтримує стабільність ціни Біткойн, але й сприяє його домінуючій позиції в об'ємі торгівлі на централізованих біржах.

В порівнянні, ринок альтів потрапив у застій. Етер (ETH) як друга за величиною криптоактивів, його ціна впала майже на 40% від історичного максимуму, інші основні альти, такі як Solana (SOL), Cardano (ADA) та Polkadot (DOT) також не змогли вийти з застою. Онлайнова активність додатково підтверджує цю тенденцію: об'єм транзакцій та кількість активних адрес в мережі Ethereum значно зменшилися в червні, що свідчить про низький рівень участі користувачів та попиту на торгівлю. Частково цей застій зумовлений високою волатильністю та спекулятивними властивостями альтів.

На відміну від Біткойна, ціни альткоїнів часто залежать від ротації ринкових хітів та каталізаторів технічних нововведень. Наприклад, бум DeFi та бум NFT у 2021 році сприяли різкому зростанню цін на Ethereum та пов'язані токени, але на ринку в червні 2025 року бракувало подібних нових наративів. Незважаючи на те, що рішення Layer 2 (такі як Optimism та Arbitrum) досягли прогресу в зниженні витрат на торгівлю та підвищенні ефективності, ці технологічні досягнення ще не перетворилися на широкий ринковий ентузіазм, через що об'єм торгівлі альткоїнами продовжує скорочуватися.

Низька участь роздрібних інвесторів є ще одним ключовим фактором спаду на ринку альтів. Роздрібні інвестори зазвичай більше вподобають альти, прагнучи можливостей з високим ризиком і високою віддачею. Проте дані за червень 2025 року показують, що активність торгівлі альткоїнами значно знизилася, відображаючи настрої очікування серед роздрібних інвесторів. Багато роздрібних інвесторів зазнали збитків під час ринкового обвалу 2021-2022 років, а теперішнє падіння цін і відсутність чіткої інвестиційної тематики можуть ще більше підірвати їхню впевненість. Крім того, складність ринку альтів може також становити бар'єри для входу. Наприклад, складні операційні процеси DeFi-протоколів і спекулятивні ризики ринку NFT можуть відштовхнути звичайних інвесторів. На відміну від цього, простота Біткойна і його широке визнання роблять його більш прийнятним для новачків, що ще більше загострює спади на ринку альтів.

Іншим явищем на ринку, яке варте уваги, є зміна торгових моделей. У минулому обсяги торгівлі на централізованих біржах (CEX) часто домінували короткострокова спекуляція та торгівля з використанням важелів, керовані роздрібними інвесторами. Проте дані за червень 2025 року показують, що частка торгівлі з використанням важелів зменшилася, а лідерство спотової торгівлі стало ще більш вираженим. Це може бути пов'язано зі стратегіями торгівлі інституційних інвесторів, які більше схильні до довгострокового утримання, а не до високочастотної торгівлі. Крім того, обсяги торгівлі на децентралізованих біржах (DEX) у червні також не показали значного зростання, що вказує на те, що ліквідність на всьому ринку скорочується. Це скорочення ліквідності може подальше стримувати активність торгівлі альткоїнами, оскільки встановлення цін на альти та глибина ринку сильно залежать від активної торгової екосистеми.

Диференціація між інституційними та роздрібними інвесторами

Коментарі аналітика Presto Research Мін Чжун надають важливу перспективу для розуміння динаміки ринку. Вона зазначила: "Незважаючи на те, що Біткойн залишається стабільним і недалеко від історичного максимуму, ринок альткоїнів переживає труднощі, більшість альтів, включаючи ETH, все ще впали майже на 40% від піку. Це свідчить про те, що ринок в основному підтримується інституційними інвесторами, які купують Біткойн, тоді як участь роздрібних інвесторів, які зазвичай віддають перевагу альткоїнам, залишається відносно млявою." Цей аналіз точно відображає основні характеристики поточного ринку: диференціацію між інститутами та роздрібними інвесторами в їх інвестиційних уподобаннях та участі в ринку.

Стійка присутність інституційних інвесторів на ринку Біткойна є ключовим фактором, який сприяє стабільності ринку. Постійний приплив капіталу в ETF на спотовий Біткойн, зростання прийняття з боку бізнесу та вдосконалення рішень для зберігання активів інститутів забезпечують Біткойну надійну фінансову підтримку. Ця ринкова логіка, що керується інститутами, робить Біткойн "стабільним якорем" на ринку, у той час як альткоїни демонструють млявість через відсутність подібної підтримки. Навпаки, низька участь роздрібних інвесторів призводить до нестачі необхідної динаміки на ринку альткоїнів. Настороженість з боку роздрібних інвесторів може бути обумовлена кількома факторами, включаючи попередні інвестиційні збитки, відсутність гарячих тем на ринку та незнайомість з складними інвестиційними інструментами. Ця диференціація не лише відображає різні мотиви учасників ринку, але й свідчить про те, що ринок криптоактивів, можливо, входить в більш зрілу стадію, де довгострокова стратегія інституційних інвесторів поступово замінює короткострокову спекуляцію роздрібних інвесторів.

Підказки для майбутнього ринку

Зниження об'єму спотової торгівлі на CEX у червні та диференціація всередині ринку дають кілька підказок щодо майбутніх трендів ринку. По-перше, домінування Біткойна може продовжувати зміцнюватись у короткостроковій перспективі. Постійний вхід інституційних інвесторів та властивість Біткойна як активу притулку роблять його більш привабливим у невизначеному ринковому середовищі. Проте це може додатково зменшити ринковий простір для альткоїнів, якщо останні не зможуть знайти нові точки зростання. Наприклад, подальше оновлення Ethereum (таке як впровадження технології шардінгу) або вибух нових застосунків (таких як Web3 або метавсесвіт) можуть надати нову енергію ринку альтів.

По-друге, відновлення участі роздрібних інвесторів стане ключем до відновлення ринку альткоїнів. Зниження інвестиційного бар'єру, спрощення користувацького досвіду та надання більш широких освітніх ресурсів можуть допомогти залучити роздрібних інвесторів назад на ринок. Крім того, нові ринкові наративи або технологічні прориви можуть знову розпалити ентузіазм роздрібних інвесторів. Наприклад, раніше бум DeFi та NFT сприяв стрімкому зростанню цін на альткоїни, подібні нові гарячі теми можуть у майбутньому переформатувати ринкову структуру.

Нарешті, відновлення ліквідності на ринку стане ключовим для майбутнього розвитку. Незалежно від того, чи це CEX, чи DEX, зростання об'ємів торгівлі потребує більш широкого кола учасників та здорової екосистеми. Поточне скорочення ліквідності на ринку може бути короткочасним явищем, але якщо воно триватиме, це може мати довгостроковий вплив на виявлення цін та глибину ринку. Інвестори повинні уважно стежити за даними в ланцюгу, тенденціями об'ємів торгівлі, а також змінами в поведінці інституційних та роздрібних інвесторів, щоб зрозуміти напрямок ринку.

Різке зниження об'єму спотової торгівлі CEX у червні 2025 року відображає глибокі зміни всередині ринку криптоактивів. Стабільність Біткойна різко контрастує з млявістю альткоїнів, а розкол між інституційними інвесторами та роздрібними споживачами ще більше загострює цю тенденцію. Інституційна торгівля Біткойном забезпечує підтримку ринку, але низький рівень участі роздрібних інвесторів призводить до труднощів на ринку альткоїнів. У майбутньому розвиток ринку залежатиме від технологічних інновацій, відновлення участі роздрібних інвесторів та загального відновлення ліквідності. Для інвесторів розуміння цих динамік та коригування стратегій відповідно до ринкових сигналів стане ключем до використання можливостей.

**Відмова від відповідальності** : Ця стаття є лише аналізом ринку і не є інвестиційною порадою. Ринок криптоактивів має високу волатильність та ризик, CoinRank рекомендує інвесторам приймати обдумані рішення на основі детального дослідження.