Підходить до історичного мінімуму, широта американського ринку акцій у стані краху

Автор: Лун Юе, Wall Street Daily

На фоні того, що S&P 500 досяг історичного максимуму в 6000 пунктів, ширина ринку наближається до найгіршого показника в історії.

Останній звіт Bank of America показує, що, незважаючи на те, що індекс S&P 500 продовжує встановлювати нові рекорди, участь у цьому прориві є надзвичайно обмеженою – лише 22 акції з індексу S&P 500 досягли історичного максимуму.

Ця цифра значно нижча, ніж у інші важливі періоди історичних проривів — у лютому 1991 року 51 акція досягла рекорду, у листопаді 1998 року — 66 акцій, у травні 2007 року — 82 акції, у березні 2013 року — аж 97 акцій, у січні 2024 року — 67 акцій, у серпні 2020 року — 54 акції, що значно перевищує поточні 22 акції.

Аналізатор Bank of America Майкл Хартнетт зазначає, що це вперше з 1990 року, коли кількість акцій, що беруть участь у великому прориві, є найменшою.

Команда трейдерів Goldman Sachs у нещодавньому звіті підкреслила це безпрецедентне погіршення широти ринку. Керівник стратегії акцій США Девід Костін у останньому звіті зазначив: «Відновлення індексу S&P 500 має вкрай вузький характер, що є одним із найконцентрованіших зростань за останні десятиліття».

Він попередив, що ринкова широта S&P 500 незабаром досягне історичного мінімуму. Дані свідчать про те, що традиційний показник ринкової широти — який вимірює ступінь розбіжності між показниками індексу та акцій компонентів — незабаром досягне історичного мінімуму.

Екстремальна концентрація під керівництвом технологічних акцій

Акції технологічних компаній знову стали основним двигуном зростання американського ринку акцій, продовжуючи тенденцію минулого року, що підкреслює крайню концентрацію цієї бичачої ринкової фази.

Останнє дослідження стратега Goldman Sachs Пітера Оппенгеймера показує, що десять найбільших компаній наразі займають 38% капіталізації S&P 500 та 30% прибутку, обидва показники є рекордними в історії.

Ця крайня концентрація відображає надмірну залежність ринку від кількох технологічних гігантів, особливо так званих «Mag7» (сім великих технологічних акцій), які відіграють вирішальну роль у просуванні індексної продуктивності.

Виконання індексу Russell 2000 ще більше підтверджує ступінь розподілу на ринку. Цей індекс наразі все ще впав приблизно на 11% від історичного максимуму, що різко контрастує з сильним виступом великих компаній.

Подальше зростання американських акцій може сповільнитися

Незважаючи на те, що технічний аналіз показує сильну тенденцію, Goldman Sachs має відносно консервативні прогнози на наступні 12 місяців. Костін очікує, що індекс S&P 500 зросте на 5% до 6500 пунктів протягом наступних 12 місяців, враховуючи, що індекс зріс майже на 5% за останні два тижні, це очікування виглядає досить м’яко.

Варто відзначити, що липень історично є одним з найсильніших місяців для індексу S&P 500, за останнє десятиліття не було зафіксовано негативних доходів, середня дохідність становить 1,67%. Торгова команда Goldman Sachs прогнозує, що ринок може досягти піку приблизно 17 липня, після чого відбудеться корекція, але також визнає, що «ризикові події» в липні можуть призвести до того, що цей момент настане раніше.