Підходить до історичного мінімуму! Ширина ринку США "зруйнована"

Індекс S&P 500 знову досяг рекорду, але «ширина» ринку зазнає краху, всього 22 акції перебувають на історичному максимумі, що значно нижче рівнів інших булранів в історії.

Автор: Лун Юе

Джерело: Wall Street News

На фоні того, що S&P 500 встановив історичний рекорд у 6000 пунктів, ринкова ширина близька до найгіршого показника в історії.

Останній звіт Bank of America показує, що, незважаючи на те, що індекс S&P 500 продовжує встановлювати нові рекорди, участь у цьому прориві є вкрай обмеженою: лише 22 акції з індексу S&P 500 досягли історичного максимуму.

Ця цифра значно нижча за інші важливі періоди прориву в історії — у лютому 1991 року було 51 акцій, які досягли рекордного рівня, у листопаді 1998 року — 66, у травні 2007 року — 82, у березні 2013 року — аж 97, у січні 2024 року — 67, у серпні 2020 року — 54, що значно перевищує поточні 22.

Аналізатор банку США Майкл Хартнетт зазначив, що це сьомий раз з 1990 року, коли кількість акцій, що беруть участь у значному прориві, є найменшою.

!

Команда трейдерів Goldman Sachs у нещодавньому звіті підкреслила це безпрецедентне погіршення широти ринку. Керівник стратегії американського акцій у банку Девід Костін у останньому звіті зазначив: «Відновлення S&P 500 має вкрай вузьку характеристику і є одним з найбільш концентрованих зростань за останні десятиліття».

Він попередив, що ринкова широта S&P 500 незабаром досягне історичного мінімуму. Дані показують, що традиційний індикатор ринкової широти — який вимірює ступінь розбіжності між показниками індексу та акцій-складових — незабаром досягне історичного мінімуму.

!

Екстремальна концентрація під керівництвом технологічних акцій

Акції технологічного сектору знову стали головним двигуном зростання американських акцій, продовжуючи тенденцію минулого року, що підкреслює надзвичайну концентрацію цієї фази булрану.

Останнє дослідження стратега Goldman Sachs Пітера Оппенгеймера показує, що перші десять компаній наразі займають 38% ринкової капіталізації S&P 500 та 30% прибутку, обидва показники є історичними рекордами.

!

Ця екстремальна концентрація відображає надмірну залежність ринку від кількох технологічних гігантів, зокрема визначальну роль, яку відіграють так звані «Mag7» (сім великих технологічних акцій) у стимулюванні показників індексу.

Виступ індексу Russell 2000 додатково підтверджує рівень розподілу на ринку. Цей індекс наразі все ще знизився приблизно на 11% від історичного максимуму, що різко контрастує з сильним виступом великих капіталів.

Подальше зростання американських акцій, ймовірно, сповільниться

Хоча технічні показники вказують на сильний імпульс, Goldman Sachs має відносно обережні прогнози на наступні 12 місяців. Костін прогнозує, що S&P 500 виросте на 5% до 6500 пунктів протягом наступних 12 місяців, враховуючи, що індекс зріс майже на 5% за останні два тижні, це очікування виглядає досить помірковано.

Варто зазначити, що липень історично є одним із найсильніших місяців для S&P 500, за останнє десятиліття не було зафіксовано жодного негативного доходу, середня дохідність становить 1,67%. Торговельна команда Goldman Sachs очікує, що ринок може досягти піку приблизно 17 липня, після чого відбудеться корекція, але також визнає, що «ризикові події» в липні можуть спонукати до цього моменту раніше.