Breed звіт: Біткойн резервна компанія стикається з викликами виживання, 2025 рік може стати роком перетворень у галузі

【Блок律动】6 червня 29, за повідомленнями, венчурна компанія Breed у своєму останньому звіті зазначила, що у 2025 році компанії, які зберігають Біткойн, стали великою тенденцією, але лише кілька досвідчених та дисциплінованих компаній можуть вижити у майбутніх коливаннях ринку. Багато компаній з Біткойн-скарбницями можуть опинитися в «смертельній спіралі», особливо ті, чий акційний курс близький до чистої вартості активів (NAV).

Звіт Breed детально описує сім етапів занепаду компаній з резервами Біткойн: починаючи зі зниження ціни Біткойн, що призводить до зниження множника чистої вартості активів (MNAV), що ускладнює компаніям отримання боргового та акціонерного фінансування. Внаслідок виснаження кредиту та терміну погашення боргу, margin call (повідомлення про додаткове забезпечення) змусить компанії продавати Біткойн, що ще більше знизить ринкову ціну, потенційно викликавши консолідацію в галузі або навіть тривалу ринкову депресію. Наразі більшість компаній використовують акціонерне фінансування замість боргового для купівлі Біткойн, що може обмежити загальний вплив на ринок, але якщо боргове фінансування стане домінуючим, ситуація може погіршитися.