стейблкоїн літнього сезону веде до Децентралізовані фінанси осені Токенізація перетворює глобальну фінансову систему

Це фрагмент з інформаційного бюлетеня Forward Guide. Головною темою обговорення на конференції Permissionless стали стейблкоїни та токенізація в ширшому сенсі. Власне, це була одна з головних тем панельної дискусії на тему «Перезапуск глобальної фінансової системи», яку я вчора модерував. «Перезапуск» можна замінити на «перебудувати», і кілька учасників дискусії погодилися. Але спочатку, з закулісного чату з Крістофером Перкінсом, президентом CoinFund: він сказав мені, що «літо стабільних монет» розблокує «осінь DeFi». «Токенізація – це новий ETF», – пояснив він. "Це новий пакет із суперсилами – миттєве врегулювання...... та доступ до формування капіталу 24/7. «Ті, хто використовує стабільні монети, захочуть прибутку та шукатимуть прибутковість через фонди грошового ринку в ланцюжку, альтернативні інвестиції тощо». Таким чином, ви побачите, що ці долари надходять [в ончейн], і це призводить до впливу другого і третього порядку на DeFi», — сказав він. Токенізовані публічні акції особливо захоплюючі, додав Перкінс, оскільки вони відкривають постійний доступ до цих компаній для всіх, хто має доступ до Інтернету. Засновник Inversion Сантьяго Сантос детально зупинився на цьому, вийшовши на головну сцену на третій день із засновниками Blockworks Джейсоном Яновіцем та Майклом Іпполіто. Історично, стверджує він, Crypto використовувала переваги «захоплених пулів капіталу» по всьому світу, частково через відсутність доступу до фондового ринку США. Наприклад, китайський інвестор з такими обмеженнями може вирішити тримати ETH, щоб висловити довгострокову позицію щодо акцій технологічних компаній. "Що станеться, якщо у вас зараз є токенізовані акції в ланцюжку?" — спитав Сантос. Він зазначив, що капітал, який раніше перетікав у рівень 1 або мемкоїни, може бути переказаний. Коли ми обговорюємо токенізовані акції, Dinari вчора заявила, що її дочірня компанія Dinari Securities отримала схвалення від (FINRA) брокера-дилера Управління регулювання фінансової галузі. Чому це важливо? Dinari вважає, що це була перша компанія, яка токенізувала публічні акції за межами США, і її філії тепер мають ліцензію робити те ж саме для американських клієнтів, сказала мені комерційний директор Анна Врублевська. Dinari Securities розраховує почати пропонувати токенізовані акції американським користувачам у третьому кварталі. Коли цей процес почнеться, Dinari планує протестувати систему блокчейн-реєстру для брокерських клієнтів, оскільки вона продовжує обговорювати рамки токенізації з SEC, пояснила Врублевська. Під час раніше згаданої панельної дискусії генеральний директор Ondo Finance Натан Оллман зазначив, що наступного місяця компанія планує запустити токенізовану платформу, яка пропонуватиме інвестиції в публічні акції США, облігації та ETF. (У моєму недавньому інтерв'ю з ним він назвав ці високоліквідні цінні папери «фруктами, що низько висять».) Крістін Мой з Apollo Global Management, яка сидить разом з Оллманом, вказала на зусилля з токенізації неліквідного приватного ринку (компанія запрацювала зі своїм диверсифікованим кредитним фондом у січні). З точки зору еволюції зростання сегментів, звіт, опублікований цього тижня S&P Global, досліджує розширення варіантів використання токенізації в три етапи. Перший етап (з 2025 по 2028 рік) обертається навколо транскордонних платежів та операцій із заставою. Можливість миттєвого обміну активами в обмін на готівкові платежі забезпечує відчутні бізнес-вигоди для установ, що займаються операціями РЕПО та внутрішньоденним управлінням ліквідністю, наголошується у звіті. Другий етап (з 2027 по 2033 рік) включатиме кредитну експансію, оскільки токенізація з'єднує позичальників із кредиторами. Аналітики пишуть, що компанії, які використовують токенізацію для транскордонних платежів, також шукатимуть кредити в ланцюжку. На третьому етапі (з 2031 по 2035 рік) блокчейни можуть підтримувати транзакції між гаманцями, контрольованими, наприклад, агентами штучного інтелекту. «Якщо прийняття токенізації збільшиться, як очікувалося, це перетнеться з іншими мегатрендами, такими як зростання приватного кредитування та штучного інтелекту, щоб суттєво порушити майбутнє ринків капіталу протягом наступних 5-10 років», — підсумували аналітики S&P Global. "Поступово, потім раптово.