BTC ціна знову встановила новий рекорд: оцінка основних показників топових Блокчейн

Біткойн щойно встановив історичний рекорд, досягнувши 123 тисяч доларів. З початком другого кварталу обсяги венчурного фінансування у сфері криптоактивів перевищили 10 мільярдів доларів, що стало найсильнішим квартальним показником з початку 2022 року, нові кошти знову надходять у цю галузь. Але оскільки десятки основних Блокчейн мереж конкурують за увагу ринку, будівельники та інвестори повинні проводити належну перевірку. Проект з оцінки Блокчейн, ініційований урядом Вайомінгу, надає дані, що ґрунтуються на оцінювальних вимірах, які комплексно оцінюють різні Блокчейн мережі за такими ключовими показниками, як швидкість транзакцій, безпека системи, рівень впровадження тощо.

Ми використовуємо виправлену оптимізаційну модель для аналізу різних блокчейн-проектів на основі рівних критеріїв. Модель має на меті провести комплексну оцінку їхніх основних показників за рівних умов; водночас пояснюються причини, чому такі відомі блокчейни, як XRP, Tron, не були включені до оцінювання.

Аналіз основних оцінювальних показників

Для прозорості оцінки, нижче в простій мові пояснюються визначення показників системи оцінювання Блокчейн.

● Стабільність мережі: вимірює тривалість безперервної роботи публічного блокчейну без значних перетворень чи технічних збоїв. Тривалість роботи відображає надійність і є основою для встановлення довіри з боку інституційних користувачів.

● Кількість активних користувачів на день: на основі динамічного моніторингу середньодобової кількості активних гаманців протягом кварталу, відображає фактичний обсяг користувачів та участь в екосистемі.

● Загальна заблокована вартість (TVL): загальна доларова вартість активів, заблокованих у DeFi-додатках на блокчейні. Висока заблокована вартість відображає довіру до капіталу та глибину екосистемної економіки.

● Ринкова капіталізація стабільних монет: загальна вартість стабільних монет в мережі. Цей показник відображає фактичний масштаб корисності блокчейну як фінансового розрахункового шару.

● Пропускна спроможність транзакцій (TPS): фактична пропускна спроможність мережі. Висока TPS публічних блокчейнів може підтримувати вимоги до транзакцій у реальних сценаріях, таких як платежі, ігри тощо.

● Комісія за одну транзакцію: витрати в доларах, необхідні для завершення базової угоди. Низькі витрати підвищують доступність для роздрібних користувачів та малих платежів.

● Час генерації блоку: час, коли створюється новий блок. Коротший час означає швидше підтвердження транзакцій та кращий досвід користувачів.

● Кінцевість угоди: час, необхідний для незворотності угоди. Швидка кінцевість є критично важливою для розрахунків, оскільки дозволяє уникнути ризиків подвійної витрати та затримок.

● Механізм захисту приватності: оцінити, чи налаштовано необов'язковий модуль підвищеної приватності, врівноважуючи вимоги чутливих сценаріїв та регуляторну відповідність

● Кросчейн-інтероперабельність: можливість багаточанового спілкування, реалізована через нативні мости або протоколи CCIP, що підтримує міжланцюговий рух активів.

● Функція смарт-контрактів: рівень підтримки складної логіки на блокчейні та програмованості. Це основа для DeFi, автоматизації та кастомізованих додатків.

● Масштаб застосування: кількість та обсяг реальних випадків впровадження, пов'язаних зі стабільними монетами, що підтверджує здатність технології до впровадження.

● Співпраця з установами: активна співпраця з платіжними компаніями або урядом, що відображає визнання в реальному секторі.

● Реєстрація відповідності: оцінка минулих правових/регуляторних порушень експлуатаційного суб'єкта. Відсутність порушень може підвищити довіру.

● Фон команди: перевірка юридичного фону основної команди. Чисте минуле може знизити ризики управління та репутації.

● Здатність протистояти технологічним загрозам: оцінка історії експлуатації вразливостей, простоїв або значних хакерських атак. Безпечний ланцюг здобуває більше довіри.

● Доступність мережі: моніторинг часу роботи та стабільності продуктивності. Це ключова гарантія безперервної роботи стабільної монети.

● Механізм винагороди за вразливості: чи встановлено винагороду для «білих капелюхів» хакерів. Заохочення активного зміцнення безпеки, що відображає перспективність захисту.

● Інтенсивність підтримки коду: оцінка активності технічної ітерації через частоту оновлень репозиторію та активність розробників

Оцінка оновлення рейтингу: аналіз рейтингів провідних блокчейн-проектів та їх основних переваг

Рисунок 1: Оновлення комплексного рейтингу основних Блокчейн (чим вища оцінка, тим кращі загальні показники) джерело даних: Bitfox.ai

На основі виправленої моделі оцінки та виключивши два непридатні показники, Solana зайняла перше місце з загальною оцінкою 32 бали, а Aptos посіла друге місце з 29 балами. Поточний рейтинг: Solana (32 бали), Aptos (29 балів), Sei та Avalanche (27 балів), Arbitrum та Ethereum (26 балів). Цей рейтинг комплексно відображає швидкість, вартість, безпеку та використання публічних блокчейнів. Слід особливо зазначити: деякі джерела даних можуть показувати, що Aptos отримала 32 бали, але це пов'язано з тим, що вона включає два додаткові показники, які не використовувалися в ранніх оцінках таких ланцюгів, як Solana. Для забезпечення справедливого порівняння ми провели уніфіковану корекцію балів для публічних блокчейнів, таких як Aptos, виключивши вплив цих двох показників.

Основна причина, чому Solana та Aptos займають перші місця у рейтингу, полягає в їхній видатній збалансованості в таких вимірах, як швидкість транзакцій, ефективність витрат і екологічна розширюваність. Високий бал Solana зумовлений її видатною пропускною здатністю (тисячі TPS) та наднизькими комісіями, а також великою базою користувачів (піковий TVL перевищує 10 мільярдів доларів) і екосистемою DeFi; хоча Aptos, що є новішим проєктом, працює лише близько двох років (рейтинг стабільності трохи нижчий за Solana), проте його технологічна архітектура, що базується на мові програмування Move, швидкість завершення транзакцій близько 1 секунди та швидко зростаюча екосистема розробників, дозволяють йому зайняти друге місце з 29 балами. Avalanche та Sei виділяються в певних сферах: Avalanche досягає розширюваності завдяки швидкій остаточності та унікальній архітектурі підмереж, тоді як Sei спеціально розроблений для високошвидкісних транзакцій з миттєвою остаточністю — обидва отримали високу оцінку 27 балів за продуктивністю, проте обмежені поточною активністю Avalanche і TVL нижче, ніж у Solana, а екосистема Sei ще знаходиться в стадії розбудови, тому загальний бал трохи поступається лідерам.

Ethereum, незважаючи на дев'ятирічну стабільну історію роботи, видатну безпеку та величезну екосистему (в цьому вимірі оцінка є провідною), все ж стикається з обмеженнями пропускної спроможності (близько 15 TPS) та високими витратами на одну транзакцію (в середньому > 2 доларів) через поточні технічні умови, що обмежує його оцінку за показниками продуктивності, в результаті чого загальна оцінка склала 26 балів. Цей результат підкреслює акцент цієї оцінювальної системи на технічній ефективності та витратах, які вважаються ключовими елементами для створення екосистеми розробників. Серед L2-рішень Arbitrum отримав 26 балів завдяки низьким витратам та значній кількості користувачів, але швидкість завершення транзакцій обмежена десятихвилинним механізмом розрахунків Ethereum, і його операційна історія становить лише два роки; інші публічні блокчейни, такі як Polygon, Sui, Base та Stellar, зосереджені в діапазоні 20-25 балів, причому кожен блокчейн демонструє різноманітні переваги та недоліки в оцінювальних показниках.

Рисунок 2: Ethereum домінує на ринку DeFi, але через низьку технічну ефективність все ще відстає. джерело даних: Bitfox.ai

Підсумовуючи, у поточній системі оцінювання, платформи публічних блокчейнів, які поєднують високу продуктивність (швидкість обробки та пропускна здатність), низькі торгові витрати та постійний ріст користувачів, зазвичай отримують вищі загальні оцінки, ніж проекти з високою зрілістю, але обмеженою продуктивністю або дорогими витратами. Solana та Aptos є яскравими прикладами такого балансу. Хоча Ethereum залишається найбільш перевіреним на практиці та децентралізованим публічним блокчейном, він має значні втрати за показником "продуктивність". Варто зазначити, що ця модель оцінювання також включає деякі "додаткові" фактори (окрім основних показників швидкості та використання), такі як підтримка функцій відповідності, повнота інструментів для розробників тощо — ці фактори раніше приносили Stellar та Solana (а також ранньому Aptos) додаткові бали. Слід особливо зазначити, що остання скоригована модель виключила два початкові додаткові показники, які не підходили для оцінювання (такі як інструменти підтримки відповідності, повнота екосистеми розробників тощо), і це коригування знизило оцінку Aptos на 3 бали, що забезпечило Solana перше місце. Результати оцінювання підкреслюють основний висновок: в умовах ринку після історичного максимуму Біткойна, будівельники повинні приділяти велику увагу основним показникам, таким як пропускна здатність, остаточність транзакцій та ріст користувачів при виборі публічного блокчейну.

Рисунок 3: Структура поділу загальної оцінки проектів різних публічних блокчейнів за вимірами

Глибоке порівняння п'яти основних блокчейнів: різносторонній оцінковий аналіз

Ця частина ґрунтується на даних оцінки з четвертого кварталу 2024 року по перший квартал 2025 року в штаті Вайомінг і проводить детальний аналіз п'яти найкращих публічних блокчейнів — Solana, Aptos, Avalanche, Sei та Ethereum — з більш широких аспектів, таких як відповідність, функції конфіденційності, інструменти розробки та зрілість екосистеми.

Рисунок 4: Ключові показники п'яти основних Блокчейн (Solana, Aptos, Avalanche, SEI, Ethereum). джерело даних: Bitfox.ai

1. Солана: висока продуктивність, низька вартість, широкий екосистема

● Технічні переваги: лідирує в галузі з пропускною здатністю понад 1000 TPS та наднизькою комісією за транзакцію приблизно 0,003 долара, а також має приблизно 13 секунд фіналізації транзакцій та підсекундну швидкість формування блоків.

● Користувачі та впровадження: квартальна активна адреса перевищує 480 мільйонів, що є найвищим показником активності користувачів серед усіх оцінених публічних блокчейнів; з 66 мільярдами доларів США TVL (загальна заблокована вартість) займає друге місце, що підкреслює сильну довіру користувачів.

● Відповідність та розширення: задовольняє основні вимоги до дружності до регулювання (підтримка аналітичних інструментів, можливість відстеження даних у Блокчейні), але не має вбудованої функції заморожування активів. Додаткові бали отримуються завдяки повноті інструментів розробника, інтеграції аналітичних систем та зрілості екосистеми.

● Приватність та ризики: не було акцентовано на функціях приватності, і в минулому виникали випадки перерви в мережі, але нещодавнє оновлення значно покращило стабільність мережі.

2.Aptos: миттєва швидкість завершення, виникнення нової екосистеми

● Технічні особливості: встановлення галузевого стандарту з підсумковістю на рівні 0,9 секунди та швидкістю блоку 0,13 секунди, комісія за одну транзакцію всього 0,0001 долара США, отримавши максимальні бали за комісії, підсумковість та можливості смарт-контрактів.

● Використання та екосистема: активних користувачів понад 904 тисячі, екосистема децентралізованих фінансів продовжує розширюватися, отримуючи підтримку провідних венчурних інвесторів, активних розробників понад 1000.

● Відповідність та винагороди: APTOS продовжує в децентралізованій фінансовій екосистемі

● Конфіденційність та ризики: відсутність вбудованих функцій конфіденційності, а також короткий термін роботи (з кінця 2022 року) впливають на рейтинг стабільності

До сьогоднішнього дня не було жодних серйозних інцидентів безпеки.

3.Avalanche: швидкі розрахунки та індивідуальна архітектура

● Основні технічні переваги: використання механізму консенсусу Snowman забезпечує швидкість створення блоку приблизно 2 секунди та фінальність транзакцій приблизно 1 секунда, фактична TPS стабільно становить 5-10, але завдяки архітектурі підмереж можна гнучко розширювати пропускну здатність.

● Екологічний стан: активних користувачів приблизно 43 000, TVL залишається на рівні 1,2 мільярда доларів, база користувачів та показники стабільних монет обмежені поточним рівнем впровадження.

● Особливості відповідності: надає функцію заморожування активів та надійний набір інструментів для управління, крос-ланкова взаємодія та налаштовувана архітектура підмереж отримують додаткові бали, підтримка інструментів для розробки та сумісність з аналізом даних показують хороші результати

● Приватність і ризики: відсутність рідних механізмів приватності, 1500 верифікаційних вузлів мають помірну децентралізацію, технологічна надійність перевірена практикою.

4.SEINetwork: професійний блокчейн для фінансових сценаріїв

● Технічні переваги: SEI має майже миттєву остаточність (приблизно 400 мілісекунд) та незначні витрати (менше $0.0005). Він розроблений для високочастотних торгових застосувань.

● Дорослість екосистеми: близько 426 тисяч квартальних користувачів та 400 мільйонів доларів TVL, екосистема все ще зростає.

● Відповідність та характеристики: SEI має високі оцінки за стабільність, аналіз сумісності та відсутність реорганізації та інших стандартів. Його інституційно-орієнтований дизайн відповідає нормам використання.

● Приватність і ризики: відсутність функцій приватності, але з 100% доступністю, обмежена кількість верифікаційних вузлів та короткий час запуску (2023 рік), знижує оцінку децентралізації та стабільності.

5.Ефіріум: безпечний гігант, обмежена продуктивність

● Технічні переваги: Ethereum має низькі оцінки за продуктивністю (15–30 TPS, 12-секундна затримка між блоками, плата 1 долар), але в аспектах децентралізації та безпеки є безпрецедентним.

● Екологічний масштаб: все ще перший у DEFI, має приблизно 49 мільярдів доларів США TVL та широкий екосистему додатків, має десятки мільйонів користувачів на основній мережі та другорядних мережах.

● Відповідність та екосистема розробки: відсутність функції замороження на базовому рівні, але відмінні показники в плані аудиту, відкритості та інструментів для розробки, основне розміщення та аналіз підтримуються добре.

● Приватність та ризики: не підтримує приватні транзакції на базовому рівні, отримуючи найвищий рейтинг надійності як платформа з найвищою стабільністю та прозорістю.

Аналіз причин, чому деякі основні публічні ланцюги не пройшли відбір

Не всі популярні публічні блокчейни можуть пройти відбір у штаті Вайомінг. Цей штат використовує суворий бінарний фільтраційний механізм — публічний блокчейн повинен повністю відповідати всім основним вимогам, щоб потрапити на етап оцінювання, інакше його відразу відхиляють. Ці вимоги до допуску мають на меті забезпечити регуляторну відповідність проектів, прозорість операцій та основний рівень децентралізації, основні критерії відбору включають:

●Безліцензійна мережа: будь-який користувач може здійснювати транзакції або розгортати додатки без затвердження

●Відкритий доступ для валідаторів: валідаторські вузли повинні підтримувати вільне приєднання, а не відбиратися за вибором.

●Підтримка аналізу в блокчейні: Публічний блокчейн повинен підтримувати відстеження транзакцій та інтеграцію з аналітичними інструментами

●Прозорість постачання: Загальна кількість токенів та механізм їх випуску повинні бути відкритими для перевірки

●Функція замороження/арешту активів: рівень протоколу повинен мати можливості управління активами в юридичних ситуаціях

●Хостинг та підтримка відповідності: необхідна технічна підтримка від основних постачальників хостингу або платформ для аналізу відповідності

Згідно зі стандартами штату Вайомінг:

●Трон(Tron)виключений через централізацію валідаторів (27 фіксованих представників) та відсутність аналізу відповідності та підтримки послуг зберігання, його протокол не відповідає вимогам щодо інструментів заморожування активів.

●XRP Ledger не пройшов відбір через механізм доступу для валідаторів (унікальний список вузлів UNL), незважаючи на підтримку заморожування токенів та прозорість постачання.

●Cardano в основному був усунений через відсутність функції заморожування/конфіскації активів на рівні протоколу, його архітектура надмірно акцентує увагу на децентралізації на шкоду відповідності.

●Monero через повну модель конфіденційності призводить до того, що транзакції не можуть бути аудовані, що не відповідає вимогам аналізу в ланцюгу.

●Інші публічні блокчейни, такі як Cronos, EOS та інші, не пройшли відбір через обмеження на допуск валідаторів або брак інструментів прозорості.

Цей механізм відбору не оцінює технічні параметри чи масштаб користувачів, а зосереджується на тому, чи може публічний блокчейн підтримувати застосування в державному секторі та комплаєнс-стейблкоїнів. Рамки штату Вайомінг передбачають ці основні умови, які повинні бути виконані публічними блокчейнами на рівні установ у майбутньому.

Висновок: прорив нерозумної ринкової уваги, цінність базової інфраструктури знову стає ключовою

Коли Біткойн досягає історичного максимуму (ATH), що призводить до притоку капіталу в сферу шифрування, фактичні показники технічної інфраструктури становлять ключові критерії відбору. Як показує це оцінювання, такі основні параметри, як пропускна здатність, масштабованість, рентабельність, швидкість завершення транзакцій та надійність, мають вирішальний вплив на практичність технології публічних блокчейнів. Переваги Solana та Aptos свідчать про те, що архітектура нового покоління значно перевершує традиційні мережі за цими ключовими вимірами — забезпечуючи кращий досвід користувача та потенціал для масштабування для децентралізованих додатків (DApps). Тим часом універсальність екосистеми Ethereum та цінність безпеки отримують повне визнання, але розробники повинні усвідомлювати існуючі проблеми з продуктивністю (що є основною причиною існування рішень другого рівня), проте, як показують оцінки арбітражного ланцюга Arbitrum та Optimism, такі рішення також мають технологічні компроміси.

Більш важливо, що інституційні елементи (структура управління, здатність до дотримання норм та підтримуюча екосистема) мають незаперечно важливу оцінювальну цінність. Кілька відомих проєктів публічних блокчейнів були повністю виключені з оцінювальної системи через відсутність ключових характеристик, які очікуються від реальних підприємств і регуляторних органів. Це надає важливі підказки для творців та інвесторів: вибір публічного блокчейну не повинен обмежуватися лише кількісними показниками, такими як пропускна здатність (TPS) або загальна заблокована вартість (TVL), а також слід одночасно враховувати його відкритість, прозорість регламентованих операцій та потенціал для розширення системи. Відсутність можливостей інтеграції інструментів аналізу дотримання норм або аудиту в архітектурі блокчейну призведе до системних ризиків у середньостроковій та довгостроковій експлуатації.

У період після історичного піку (ATH) акцент у блокчейн-індустрії переходить від ірраціональної арбітражної діяльності до будівництва прикладного рівня, що може підтримувати мільйонний масштаб користувачів. Створення оцінювальної системи в штаті Вайомінг точно відображає цю еволюцію тенденцій — вона підкреслює заміну оцінкової парадигми, яка домінує на ринку спекуляцій, показниками технологічної ефективності (швидкість транзакцій, механізми безпеки, структура витрат та екосистема спільноти). Для суб'єктів, відповідальних за розгортання смарт-контрактів та стратегічне планування екосистеми, проекти публічних блокчейнів (такі як Solana, Aptos тощо), які показують комплексні результати, демонструють видатні показники за чотирма основними вимірами. Використання гомогенізованої аналітичної рамки даних, разом із аналізом ключових недоліків проектів, які не пройшли відбір (таких як централізація механізму підтвердження Tron, відсутність можливості аудиту Monero), дозволяє сторонам проекту та інвесторам точно обирати блокчейн-інфраструктуру з потенціалом успішного функціонування в новій фазі ринкового циклу.