Сильні дані NFP розбивають надії на зниження ставки в липні на даний момент

• NFP перевищує очікування з 147,000 робочих місць, скорочення в липні тепер знято з порядку денного
• Приватні зарплати слабкі, що вказує на основну м'якість
• Тарифи від 9 липня тепер є наступним великим макроекономічним тригером

Червневі дані по нефермерським зарплатам виявилися сильними: 147,000 проти очікуваних 110,000, з підвищенням попередніх оцінок. Рівень безробіття знизився до 4.1%, але майже половина приросту припала на урядові роботи. Приватні зарплати становили лише 74,000 — це найнижчий показник з жовтня 2024 року.

Це практично вбиває будь-яку можливість зниження процентної ставки у липні. Федеральна резервна система не знижує ставки в умовах сили, навіть якщо ця сила є вузькою.

То чому ринки тримаються?

Оскільки дані, хоч і виглядають вагомими на папері, не свідчать про перегрів. Це дає Федрезерву час. А для трейдерів акцій відсутність паніки означає відсутність негайної причини для продажу.

Але є дикий картковий фактор, який наближається швидко—тарифи 9 липня. Якщо цей наратив загостриться, це може швидко розірвати цю спокійність. Особливо на тонкій, післясвятковій стрічці.

Коротше кажучи, бики живуть, щоб боротися ще один тиждень. Але макроекономіка не зовсім чиста — вона просто тиха. Поки що.