Гонконгский проект закона о стейблкоинах принят: глубокое влияние на индустрию виртуальных денег Гонконга и материкового Китая

Законодательный совет специального административного района Гонконг 21 мая 2025 года принял законопроект «О стейблкоинах», став первой юрисдикцией в мире, установившей полную цепочку регулирования для стабильных валют, обеспеченных фиатными деньгами. Этот законодательный акт предоставляет четкую правовую основу для отрасли виртуальных активов в Гонконге, сбалансировав финансовые инновации и риск-менеджмент, что оказывает глубокое положительное влияние на развитие отрасли виртуальных денег в Гонконге и на материковом Китае.

Один. Позитивное влияние на Гонконг

Укрепление статуса Гонконга как глобального центра цифровых активов

Принятие "Проекта закона о стейблкоинах" еще больше укрепило лидерство Гонконга на глобальном рынке цифровых активов. Законодательство четко определило требования к регулированию эмитентов стейблкоинов, включая пороговый капитал в размере 25 миллионов гонконгских долларов, привязку объема выпуска к резервным активам в соотношении 1:1, обязательное обеспечение безусловного права на выкуп и так далее. Эти строгие, но ясные регуляторные стандарты обеспечивают прозрачную среду соблюдения норм для рынка стейблкоинов, что способствует привлечению глобальных инвесторов и компаний, выбирающих Гонконг в качестве центра операций для бизнеса со стейблкоинами.

Гонконгский управлением денежного обращения планирует быстро опубликовать регулирующие руководства после принятия закона и открыть заявки на лицензии до конца 2025 года. Это привлечет множество учреждений к активному участию, ускорив разработку и применение гонконгского стейблкоина. Внедрение гонконгского стейблкоина не только усилит конкурентоспособность Гонконга в области трансграничных платежей, но также будет способствовать развитию экосистемы Web3, внося новый импульс в цифровую экономику Гонконга.

Способствование финансовым инновациям и технологическому развитию

Принятие "Проекта закона о стейблкоинах" свидетельствует о том, что правительство Гонконга рассматривает стейблкоины как важную часть цифровой финансовой инфраструктуры, а не как периферийную технологию. Законопроект предоставляет эмитентам стейблкоинов четкий путь к соблюдению норм, поощряя компании к технологическим инновациям в рамках регуляторной базы. Механизм "регуляторной песочницы" позволяет компаниям тестировать инновационные продукты в контролируемой среде, снижая затраты на соблюдение норм для стартапов, одновременно предоставляя пространство для технологической итерации.

стейблкоин как ключевая составляющая децентрализованных финансов (DeFi) его легализация будет способствовать дальнейшему развитию таких областей, как Web3, NFT и метавселенная. Принятие закона еще больше вдохновит применение блокчейн-технологий в таких областях, как платежи, расчеты, финансовые услуги в цепочке поставок, создавая для Гонконга динамичную экосистему цифровых активов.

Повышение доверия к рынку и защита инвесторов

Гонконг, создавая всеобъемлющую систему регулирования стейблкоинов, подчеркивает управление резервными активами, ликвидность и требования по противодействию отмыванию денег (AML), что эффективно снижает рыночные риски. Эти меры обеспечивают устойчивость бизнес-моделей эмитентов стейблкоинов, а также предоставляют инвесторам более высокую степень защиты. Обязательное требование резервных активов в размере 1:1 и безусловное право на выкуп могут эффективно предотвратить риски расцепления стейблкоинов, усиливая доверие рынка к стейблкоинам.

Регуляторная структура Гонконга ищет баланс между инновациями и защитой, демонстрируя открытое и совместимое отношение. Этот баланс не только привлек внимание мировых крипто-компаний, но и предоставил местным розничным инвесторам более безопасные инвестиционные каналы. Некоторые банки уже первыми запустили услуги по торговле виртуальными активами, поддерживая сделки с биткойном и эфириумом, и в будущем могут дополнительно расширить свои услуги до торговли стейблкоинами. Этот эффект пионеров будет способствовать привлечению большего количества финансовых учреждений на рынок виртуальных активов, расширяя базу инвесторов Гонконга.

Способствование трансграничным платежам и финансовой взаимосвязи

стейблкоин имеет преимущества низкой стоимости и высокой эффективности в трансграничных платежах, а законопроект о стейблкоинах Гонконга заложил основу для широкого применения гонконгского доллара в качестве стейблкоина. Выпуск гонконгского доллара в качестве стейблкоина оптимизирует финансовую взаимосвязанность между Гонконгом и другими регионами Азии, особенно в рамках инициативы "Один пояс, один путь" и строительства Большого залива Гуандун-Гонконг-Макао. Гонконгский стейблкоин может использоваться для трансграничной электронной коммерции, расчетов по торговле и финансов в цепочке поставок, снижая транзакционные издержки и повышая эффективность расчетов. Это не только поможет Гонконгу укрепить свою позицию как глобального торгового центра, но и предоставит местным компаниям больше цифровых финансовых инструментов.

Два, положительное влияние на материковый Китай

предоставляет опыт регулирования для материкового Китая

Контроль над Виртуальными деньгами в материковом Китае достаточно строгий, запрещая криптовалютные бизнес-транзакции и ICO, но открыто относится к блокчейн-технологиям. Принятие проекта закона о стейблкоинах в Гонконге предоставило материковому Китаю образец для подражания в области регулирования. Регуляторная структура Гонконга акцентирует внимание на соблюдении норм, управлении рисками и сбалансированном финансовом инновациях, что в определенной степени соответствует политическим целям материкового Китая по продвижению применения блокчейн-технологий в финансовой сфере (например, цифрового юаня).

Механизм "регуляторного песочницы" в Гонконге предоставляет тестовую среду для выпуска стейблкоинов, и эта модель может вдохновить материковый Китай на изучение аналогичных пилотных механизмов в определенных областях, таких как цифровая валюта центрального банка (CBDC) или финансирование цепочки поставок. Гонконг, выступающий в качестве моста между материковым Китаем и международными рынками, может оказать влияние на постепенное смягчение регуляторных ограничений на стейблкоины и другие виртуальные активы в материковом Китае в будущем, особенно в области стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару или юаню.

Продвижение интернационализации юаня

Законопроект о стейблкоинах в Гонконге предоставляет экспериментальную площадку для нестабильных стейблкоинов (например, стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару или юаню). Хотя в настоящее время регулирование стейблкоинов в Гонконге в основном сосредоточено на гонконгских стейблкоинах, его открытая регуляторная позиция предоставляет возможности для исследования стейблкоинов, привязанных к юаню. Гонконг, как центр оффшорного юаня, обладает развитой финансовой инфраструктурой и интернациональной рыночной средой, что делает его подходящей площадкой для тестирования стейблкоинов на юань. Если стейблкоин на юань будет успешен в Гонконге, это further будет способствовать использованию юаня в глобальных платежах и расчетах, поддерживая процесс интернационализации юаня.

Регуляторная структура стейблкоинов в Гонконге может предоставить материковым компаниям законные каналы, позволяя выпускать стейблкоины, привязанные к юаню, через Гонконг для международной торговли и инвестиций. Эта модель не только повысит международное принятие юаня, но и предоставит материковым компаниям новые инструменты финансирования и платежей, увеличивая их конкурентоспособность на мировом рынке.

Содействие совместному развитию финансовых технологий в районе Большого залива Гуандун-Гонконг-Макао

Государственный залив Гуандун-Гонконг-Макао является важным регионом для применения финансовых технологий и блокчейн-технологий в материковом Китае. Законопроект о стейблкоинах в Гонконге предоставляет новые возможности для совместного развития финансовых технологий в заливе. Например, стейблкоин гонконгского доллара может дополнить цифровой юань и совместно обслуживать потребности в трансакциях, торговом финансировании и финансовом обеспечении цепочки поставок в заливе. Регуляторный опыт Гонконга и зрелый финансовый рынок могут предоставить компаниям залива рекомендации по соблюдению норм, привлекая большее количество материковых технологических компаний для выхода на международный рынок через Гонконг.

Кроме того, платформы для торговли виртуальными деньгами и эмитенты стейблкоинов в Гонконге могут сотрудничать с континентальными компаниями для разработки финансовых продуктов на основе блокчейна. Например, стейблкоины могут использоваться на платформах финансовых услуг для цепочки поставок в Большом заливе, чтобы решить проблемы финансирования малых и средних предприятий. Это межрегиональное сотрудничество будет способствовать интеграции и развитию финансово-технологической экосистемы Большого залива.

косвенное стимулирование применения технологий блокчейн в стране

Хотя материковый Китай проявляет осторожность в отношении криптовалютной торговли, технологии блокчейн уже широко применяются в таких областях, как финансирование цепочки поставок, трансакции через границу и цифровая идентификация. Законопроект о стейблкоинах в Гонконге предоставляет успешные примеры коммерческого применения технологий блокчейн, что может косвенно стимулировать материковые компании ускорить разработку и применение технологий блокчейн в рамках нормативной базы. Например, опыт "песочницы" стейблкоинов в Гонконге может стать техническим ориентиром для материковых компаний и способствовать внедрению блокчейна в сфере финансовых технологий.

Три, Прогнозы будущих тенденций

Принятие проекта закона о стейблкоинах в Гонконге знаменует собой новый этап регулирования стейблкоинов в мире. В будущем Гонконг может стать глобальной экспериментальной площадкой для нестабильных стейблкоинов, привлекая больше международных компаний на свой рынок. В то же время, модель регулирования Гонконга может послужить примером для других стран и регионов, способствуя согласованию и развитию регулирования стейблкоинов на глобальном уровне.

Для материкового Китая успешный опыт Гонконга может побудить регулирующие органы постепенно смягчить ограничения на Виртуальные деньги в будущем, особенно в областях, связанных с интернационализацией юаня. Компании материкового Китая могут участвовать в глобальном рынке цифровых активов через соответствующие каналы Гонконга, увеличивая свою международную конкурентоспособность. Кроме того, сотрудничество в области финансовых технологий между Гонконгом и материковым Китаем будет далее углубляться в рамках Гуандунь-Гонконг-Макао Большого залива, формируя образец регионального синхронного развития.

Заключение

Принятие "Законопроекта о стейблкоинах" в Гонконге имеет глубокое положительное влияние на индустрию виртуальных денег в Гонконге и материковом Китае. Для Гонконга этот законопроект укрепляет его статус глобального центра цифровых активов, способствуя развитию финансовых инноваций, защиты инвесторов и трансграничных платежей. Для материкового Китая регуляторный опыт Гонконга предоставляет ориентир, способствуя интернационализации юаня, совместному развитию финансовых технологий в районе Большого залива Гуандун-Гонконг-Макао и косвенной стимуляции применения технологий блокчейн. В будущем, по мере зрелости рынка стейблкоинов в Гонконге и дальнейшего сотрудничества с материковым Китаем, обе стороны займут более важное место в глобальной цифровой финансовой сфере, внося новый импульс в развитие региональной экономики.