Аналіз ведмежого ринку Біткойн: ринкова структура в епоху ETF

当前加риптовалютний ринок загалом демонструє тенденцію до зниження, більшість альткоїнів вже впали більше ніж на 40%, Біткойн також знизився майже на чверть. У такому середовищі кожен відскок може спровокувати розпродаж. Проте, поки не буде надмірного кредитного плеча, можливості завжди повернуться. Хоча неможливо точно передбачити рух Біткойна, проте можна зробити деякі припущення щодо структури Ведмежого ринку в епоху ETF.

Можливий ведмежий ринок сценарій

1. Довгострокова консолидація

Цей ведмежий ринок може бути довшим за попередній, можливо, знадобиться кілька років, щоб досягти дна. Порівнюючи з періодом стагфляції в 1970-х, фондовий ринок досяг нових максимумів тільки через 7 років, переживши за цей час два значних корекції. За реальними показниками, 50% корекція тоді виглядала серйознішою, ніж здається на поверхні.

Наразі падіння на ринку в значній мірі є передбачуваним. Інвестори, які звертали увагу на макроекономічну політику та оцінку технологічних акцій, почали тихо виходити з ризикових активів ще з листопада минулого року, що призвело до переходу ринку в оборонну позицію. З впровадженням традиційними фінансами похідних фінансових інструментів на основі Біткойна, на ринку з'явилося безліч хеджуючих інструментів.

У такому випадку може виникнути повільне зниження. Великі учасники купують пут-опціони для хеджування ризиків, що підвищує ціни на опціони. Маркет-мейкери продають спот для хеджування ризиків, а перед закінченням терміну дії опціонів знову купують для закриття, що призводить до повільного зниження цін протягом кількох місяців, супроводжуючи різкі коливання поблизу дати закінчення терміну дії опціонів.

Інша можливість полягає в тому, що тиск на купівлю та закриття з боку маркет-мейкерів достатній, щоб підвищити ціну поблизу дати закінчення опціонів, в результаті чого більшість людей зазнає збитків. Цей цикл триває до тих пір, поки тиск продажу не перевищить пасивну купівлю.

2. Традиційні цикли повторюються

Це може бути відносно хороша ситуація. Відповідно до попередніх циклів, після досягнення піку Біткойн зазнає значної корекції, потім повільно падає і неодноразово зазнає невдачі при відновленні. Врешті-решт, якась суттєва подія викликає продажі через капітуляцію, зниження на 70-80% від максимуму, після досягнення дна починає відновлення.

У таких випадках тривалість може становити максимум 14 місяців, надаючи інвесторам унікальну можливість для входу. Проте, враховуючи нинішню зрілість ринку та ліквідність, ймовірність екстремальних корекцій зменшилася. Тим не менш, альткоїни все ще можуть впасти на 50-60%, а капітал може переміщатися між різними альткоїнами.

3. Короткострокова корекція

Це найменш ймовірна ситуація. У нинішньому середовищі найоптимістичніші очікування можуть бути лише щодо того, що Біткойн протягом найближчих кількох місяців буде в горизонтальному тренді. До покращення ліквідності, прояснення торгової політики та поліпшення економічних даних основною метою має бути збереження капіталу.

Висновок

У середньостроковій перспективі, перш ніж економічна та геополітична невизначеність суттєво зменшиться, Біткойн навряд чи зможе досягти нових максимумів. Однак учасники ринку повинні бути готові до різних ситуацій і коригувати свої позиції відповідно до розвитку подій. Зараз ринок трейдерів, і збереження терпіння та дисципліни все ще може приносити прибуток. Бичачі трейдери повинні зафіксувати прибуток під час відскоку, а ведмежі трейдери також повинні бути обережними. Хоча збереження оптимізму більш вигідне, але зараз також час готуватися до подальшого падіння.