Tokenisasi Saham: Mengapa Hong Kong Tetap Diam?

Pasar keuangan global sedang mengalami gelombang tokenisasi saham AS, namun Hong Kong memilih untuk mengamati terlebih dahulu. Diketahui, beberapa eksekutif perusahaan kripto di Hong Kong menyatakan bahwa dalam waktu dekat, perusahaan-perusahaan di Hong Kong tidak mungkin mencoba tokenisasi saham HK.

Merefleksikan sepuluh tahun yang lalu, Hong Kong kehilangan kesempatan terbaik untuk mengembangkan stablecoin dolar Hong Kong dan yuan Tiongkok, kini di pasar baru yang sedang berkembang dalam tokenisasi saham, Hong Kong tampaknya kembali memilih untuk menunggu.

Baru-baru ini, raksasa fintech dan cryptocurrency di Amerika Serikat meluncurkan produk tokenisasi saham AS, yang memungkinkan pengguna biasa untuk membeli saham perusahaan terkenal di blockchain. Tidak hanya itu, beberapa platform juga meluncurkan saham perusahaan swasta yang ter-tokenisasi, yang memicu diskusi luas di pasar. Regulator AS juga menunjukkan sikap mendukung terhadap inovasi ini.

Namun, di pusat keuangan Asia, Hong Kong, suasananya sangat berbeda. Meskipun beberapa praktisi yang visioner telah mulai mendorong tokenisasi saham Hong Kong sejak dua tahun yang lalu, kemajuan tampaknya tidak berjalan lancar.

Hambatan utama yang dihadapi Hong Kong terletak pada struktur sistem keuangan yang ada. Hukum menetapkan bahwa hanya bursa yang diakui oleh Komisi Sekuritas dan Futures yang dapat secara sah menjalankan pasar perdagangan saham, yang memberikan Hong Kong Stock Exchange posisi monopoli dalam perdagangan saham Hong Kong. Melaksanakan tokenisasi saham Hong Kong akan tak terhindarkan menantang pola yang telah ada sejak lama ini.

Seorang eksekutif industri menunjukkan: "Bursa Saham Hong Kong memiliki hak eksklusif atas saham Hong Kong, tidak ada yang ingin menjadi orang pertama yang memecahkan tradisi ini."

Sebaliknya, lingkungan regulasi dan ekosistem inovasi keuangan di Amerika Serikat lebih aktif. Badan regulasi yang ada saat ini di Amerika Serikat mendukung inovasi cryptocurrency, percaya bahwa ini dapat memperkuat posisi global dolar AS dan saham AS. Selain itu, perusahaan fintech di Amerika Serikat juga lebih cenderung untuk menantang sistem keuangan tradisional dan mendorong pelonggaran regulasi.

Perlu dicatat bahwa gelombang tokenisasi saham kali ini berbeda dari upaya-upaya di tahun-tahun sebelumnya. Pesertanya tidak hanya terdiri dari raksasa fintech tradisional, tetapi juga bursa koin yang berpengalaman. Namun, perusahaan kripto di Hong Kong tampaknya tidak terlibat dalam hal ini.

Tokenisasi saham dianggap sebagai pasar berikutnya yang mungkin mencapai skala triliunan dolar setelah stablecoin. Dari segi ukuran pasar, potensi tokenisasi saham AS bahkan mungkin melebihi tokenisasi dolar. Namun, saat ini, nilai pasar tokenisasi saham AS hanya mencapai puluhan juta dolar, kurang dari sepersepuluh ribu nilai pasar stablecoin dolar.

Selain ukuran pasar, permintaan pengguna global terhadap tokenisasi saham AS juga sangat kuat. Karena adanya pembatasan regulasi di beberapa daerah, banyak pengguna tidak dapat membeli saham AS secara bebas. Sementara itu, saham yang ditokenisasi dapat melewati batasan ini, memungkinkan pengguna global untuk berpartisipasi.

Selain itu, tokenisasi saham juga memiliki keunggulan yang tidak dimiliki oleh saham tradisional, seperti perdagangan 24/7, perdagangan derivatif di blockchain, perdagangan saham perusahaan swasta, dan lain-lain.

Meskipun ukuran pasar tokenisasi saham AS saat ini kecil, para pelaku industri percaya bahwa potensi ini tidak boleh diremehkan. Melihat perkembangan stablecoin, ia telah mencapai pertumbuhan yang eksponensial dalam waktu singkat. Tokenisasi saham AS mungkin juga akan mengalami jalur perkembangan serupa, menunggu momen terobosannya.

Ketika saat itu tiba, semoga Hong Kong dapat memanfaatkan kesempatan dan tidak melewatkannya lagi.