El mercado de Activos Cripto se vuelve mainstream, las acciones de Cadena de bloques reciben nuevas oportunidades
Con el entorno regulatorio financiero global cada vez más claro, el mercado de Activos Cripto está pasando gradualmente de un campo de nicho al sistema financiero mainstream. Recientemente, los resultados de las elecciones en Estados Unidos han tenido un impacto positivo en la industria de Activos Cripto, el nuevo presidente ha prometido adoptar políticas regulatorias más amigables, incluyendo el establecimiento de reservas nacionales de Bitcoin y fomentar la expansión de las actividades de minería de Bitcoin, estas medidas han elevado la confianza del mercado. En este contexto, varias acciones relacionadas con la Cadena de bloques han aumentado en general.
Cada vez más empresas que cotizan en bolsa han reconocido el enorme potencial de la tecnología de la Cadena de bloques y están incorporándola activamente en su estrategia. Muchas empresas de acciones conceptuales de Cadena de bloques están mostrando un fuerte impulso, obteniendo una atención e inversión significativas en el mercado. Estas empresas, al introducir la tecnología de la Cadena de bloques, están impulsando la transformación digital de sus negocios y la creación de valor, convirtiéndose gradualmente en jugadores importantes de la industria.
En los últimos años, especialmente con los beneficios regulatorios traídos por el lanzamiento de ETFs relacionados con activos cripto en los Estados Unidos, se ha marcado que los activos cripto ya no están limitados al mercado cerrado de monedas digitales, sino que se están fusionando profundamente con los mercados de capitales tradicionales. El fideicomiso de Bitcoin de Grayscale se ha convertido en un puente para que los inversores tradicionales ingresen al mercado cripto. Los datos muestran que el tamaño de los activos gestionados por el ETF de Bitcoin al contado de BlackRock ha alcanzado los 17,243 millones de dólares, habiendo estado casi en un estado de entradas netas desde principios de año. Por otro lado, el tamaño de los activos gestionados por el ETF de Bitcoin al contado de Grayscale es de 13,659 millones de dólares, lo que demuestra el interés y la confianza de los inversores en esta nueva clase de activos.
El valor de mercado total actual de Activos Cripto es de aproximadamente 3.2 billones de dólares, que se puede dividir en las siguientes tres partes principales por clase de activos:
Bitcoin (BTC): Como el activo central del mercado cripto, su capitalización de mercado actual es de aproximadamente 1.9 billones de dólares, representando más del 50% de la capitalización total de los activos cripto. No solo es una herramienta de almacenamiento de valor reconocida tanto por las finanzas tradicionales como por el círculo nativo de monedas, sino que también, debido a su característica de resistencia a la inflación y suministro limitado, se ha convertido en la opción preferida de los inversores institucionales, siendo conocido como "oro digital".
Activos nativos en cadena: incluyen tokens de cadenas públicas, tokens relacionados con finanzas descentralizadas y tokens funcionales en aplicaciones en cadena, entre otros. Este campo es variado y tiene alta volatilidad, su desempeño en el mercado está impulsado por actualizaciones tecnológicas y la demanda de los usuarios. Actualmente, la capitalización de mercado es de aproximadamente 1.4 billones de dólares, muy por debajo de las altas expectativas de crecimiento del mercado.
La combinación de activos tradicionales y tecnología encriptada: este campo abarca la tokenización de activos del mundo real en la cadena de bloques, proyectos emergentes como activos securitizados basados en la cadena de bloques, etc. Actualmente, su capitalización de mercado es de solo unos miles de millones de dólares, pero a medida que la tecnología de cadena de bloques se populariza y se integra profundamente con las finanzas tradicionales, este campo está en rápida evolución. La tokenización de activos tradicionales para mejorar la liquidez también es uno de los principales motores de crecimiento del futuro mercado encriptado.
¿Por qué somos tan optimistas sobre el espacio de crecimiento de los activos tradicionales?
En los últimos seis meses, las propiedades de activos de Bitcoin han experimentado una nueva evolución, y la fuerza dominante en el mercado de capitales ha completado la transición de las viejas fuerzas a los nuevos fondos. En 2024, la posición de los Activos Cripto en el ámbito financiero tradicional se consolida aún más. Gigantes financieros como BlackRock y Grayscale han lanzado productos cotizados en bolsa para Bitcoin y Ethereum, ofreciendo a los inversores institucionales y minoristas canales de inversión en activos digitales más convenientes, lo que también confirma aún más la conexión con los valores tradicionales.
Al mismo tiempo, la tendencia hacia la tokenización de activos del mundo real también está acelerando su desarrollo, lo que aumenta aún más la liquidez y el alcance de los mercados financieros. Por ejemplo, el banco de desarrollo estatal alemán KfW emitió dos bonos digitales en 2024 a través de tecnología de cadena de bloques, por un total de 150 millones de euros. Estos bonos se liquidan mediante tecnología de libro mayor distribuido, y el fabricante francés de equipos informáticos Metavisio emitió bonos corporativos, utilizando la tokenización para proporcionar apoyo de capital a sus nuevas instalaciones de fabricación en India, lo que también demuestra que las instituciones financieras tradicionales están utilizando tecnología de cadena de bloques para optimizar la eficiencia operativa; muchas instituciones financieras ya han integrado la encriptación en sus modelos de negocio.
Hoy en día, un modelo de ciclo de capital centrado en Bitcoin como activo principal, que utiliza ETF y el mercado de acciones como principales canales de entrada de fondos, y se apoya en empresas que cotizan en bolsa como plataformas de soporte, está absorbiendo continuamente la liquidez del dólar y se está desarrollando de manera integral.
La combinación de las finanzas tradicionales y la Cadena de bloques generará más oportunidades de inversión que los activos nativos en la cadena. Esta tendencia refleja la importancia que el mercado otorga a la estabilidad y a los escenarios de aplicación práctica. El mercado financiero tradicional cuenta con una infraestructura sólida y mecanismos de mercado maduros, que, al combinarse con la tecnología de Cadena de bloques, liberarán un mayor potencial.
A través de estas perspectivas, se puede descubrir que el desarrollo futuro del mercado cripto no se limita solo al incremento de las monedas digitales, sino que también tiene un enorme potencial de fusión con las finanzas tradicionales. Desde los beneficios regulatorios hasta los cambios en la estructura del mercado, las acciones relacionadas con la cadena de bloques se encuentran en un punto clave de esta gran tendencia, convirtiéndose en el foco de atención de los inversores globales.
Actualmente clasificamos las acciones conceptuales de la Cadena de bloques en las siguientes categorías:
Uno, concepto impulsado por activos
Sobre el concepto de asignación de activos en la Cadena de bloques, la estrategia de la empresa es utilizar Bitcoin como el principal activo de reserva. Esta estrategia fue implementada por primera vez por MicroStrategy en 2020 y rápidamente atrajo la atención del mercado. Este año, otras empresas como la compañía de inversión japonesa MetaPlanet y la empresa que cotiza en Hong Kong, Boyaa Interactive, también se han unido, aumentando continuamente la cantidad de adquisiciones de Bitcoin. MetaPlanet anunció la introducción del "rendimiento de Bitcoin" como un indicador clave de rendimiento establecido por MicroStrategy, cuyo rendimiento de BTC en el tercer trimestre fue del 41.7%, y en el cuarto trimestre (hasta el 25 de octubre) alcanzó el 116.4%.
En concreto, la estrategia de empresas como MicroStrategy es introducir el "rendimiento de Bitcoin" como un indicador clave de rendimiento, para ofrecer a los inversores una nueva perspectiva para evaluar el valor de la empresa y las decisiones de inversión. Este indicador se basa en el número de acciones en circulación diluidas, calculando la cantidad de Bitcoin que posee cada acción, sin tener en cuenta la volatilidad del precio de Bitcoin, con el objetivo de ayudar a los inversores a comprender mejor el comportamiento de la empresa al adquirir Bitcoin mediante la emisión de acciones ordinarias adicionales o instrumentos convertibles, centrándose en medir el equilibrio entre el crecimiento de la tenencia de Bitcoin y la dilución del capital. Hasta la fecha, el rendimiento de la inversión en Bitcoin de MicroStrategy ha alcanzado el 41.8%, lo que indica que la empresa ha logrado aumentar sus posiciones mientras evita la dilución excesiva de los intereses de los accionistas.
Sin embargo, a pesar de que MicroStrategy ha logrado resultados significativos en sus inversiones en Bitcoin, la estructura de deuda de la empresa sigue generando preocupación en el mercado. Se informa que el total de la deuda no pagada de MicroStrategy asciende a 4,250 millones de dólares. Durante este tiempo, la empresa ha financiado a través de varias emisiones de bonos convertibles, algunos de los cuales también tienen pagos de intereses. Los analistas del mercado temen que, si el precio de Bitcoin cae drásticamente, MicroStrategy podría verse obligada a vender parte de su Bitcoin para saldar su deuda. Sin embargo, hay quienes opinan que, dado que MicroStrategy se apoya en su estable negocio de software tradicional y en un entorno de bajas tasas de interés, su flujo de efectivo operativo es suficiente para cubrir los intereses de la deuda, por lo que, incluso con un desplome en el precio de Bitcoin, es poco probable que la empresa se vea obligada a vender sus activos de Bitcoin. Además, la capitalización de mercado de las acciones de MicroStrategy actualmente alcanza los 43,000 millones de dólares, y la proporción de deuda en su estructura de capital es relativamente pequeña, lo que reduce aún más el riesgo de liquidación.
A pesar de que muchos inversores ven con buenos ojos la firme estrategia de inversión en Bitcoin de la compañía, considerando que esto traerá un retorno considerable a los accionistas, también hay algunos inversores que expresan preocupación por su alta relación de apalancamiento y los riesgos potenciales del mercado. Dado que la volatilidad del mercado de Activos Cripto es extrema, cualquier cambio adverso en el mercado podría tener un impacto significativo en el valor de los activos de tales compañías, y su precio de las acciones presenta una prima significativa en relación con su valor neto de activos, siendo esta situación el foco de atención del mercado. Si el precio de las acciones experimenta una corrección, podría afectar la capacidad de financiamiento de la compañía, lo que a su vez impactaría en sus futuros planes de compra de Bitcoin.
1. Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy fue fundada en 1989, inicialmente enfocándose en el ámbito de la inteligencia empresarial y soluciones corporativas. Sin embargo, a partir de 2020, la empresa se transformó en la primera empresa que cotiza en bolsa en el mundo en utilizar Bitcoin como activo de reserva, lo que cambió radicalmente su modelo de negocio y posición en el mercado. El fundador Michael Saylor desempeñó un papel clave en este cambio, pasando de ser un escéptico de Bitcoin a un firme defensor de los Activos Cripto.
Desde 2020, MicroStrategy ha estado comprando continuamente Bitcoin a través de fondos propios, financiamiento mediante emisión de bonos, entre otros métodos. Hasta la fecha, la empresa ha acumulado aproximadamente 279,420 monedas de Bitcoin, con un valor de mercado actual cercano a 23,000 millones de dólares, lo que representa aproximadamente el 1% del suministro total de Bitcoin. La última compra ocurrió entre el 31 de octubre y el 10 de noviembre de 2023, adquiriendo 27,200 monedas de Bitcoin a un precio promedio de 74,463 dólares. El precio promedio de adquisición de estas monedas de Bitcoin es de 39,266 dólares, mientras que el precio actual de Bitcoin ha alcanzado aproximadamente 90,000 dólares, lo que significa que las ganancias no realizadas de MicroStrategy son cercanas a 2.5 veces.
A pesar de que durante el mercado bajista de 2022, la inversión en Bitcoin de MicroStrategy enfrentó pérdidas contables de aproximadamente 1,000 millones de dólares, la compañía nunca ha vendido Bitcoin, sino que optó por continuar aumentando su posición. Desde 2023, el fuerte aumento de Bitcoin ha impulsado un aumento significativo en el precio de las acciones de MicroStrategy, con un retorno de inversión del 26.4% desde principios de año, y un retorno de inversión acumulado de más del 100%. El modelo operativo actual de MicroStrategy se puede considerar como un "modelo de apalancamiento cíclico basado en BTC", recaudando fondos mediante la emisión de bonos para comprar Bitcoin. Aunque este modelo ofrece altos rendimientos, también conlleva ciertos riesgos, especialmente durante las fuertes fluctuaciones del precio de Bitcoin. Según el análisis, el precio de Bitcoin debe caer por debajo de 15,000 dólares para que la empresa enfrente un riesgo de liquidación, y con el precio actual de Bitcoin cerca de 90,000 dólares, este riesgo es muy bajo. Además, la empresa tiene un bajo nivel de apalancamiento y una fuerte demanda en el mercado de bonos, lo que refuerza aún más la solidez financiera de MicroStrategy.
Para los inversores, MicroStrategy puede considerarse una herramienta de inversión apalancada en el mercado de Bitcoin. Con la expectativa de un aumento constante en el precio de Bitcoin, las acciones de la empresa tienen un gran potencial. Sin embargo, es necesario estar alerta ante los riesgos a medio y largo plazo que puede traer la expansión de la deuda. En los próximos 1 a 2 años, el valor de inversión de MicroStrategy sigue siendo digno de atención, especialmente para los inversores que tienen una visión optimista sobre el futuro del mercado de Bitcoin; es un activo de alto riesgo y alta recompensa.
2. Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific es una empresa centrada en la tecnología médica, y una de sus estrategias innovadoras es utilizar Bitcoin como activo de reserva principal. En noviembre de 2024, la empresa reveló que había adquirido recientemente 47 monedas de Bitcoin, elevando su tenencia total a 1,058 monedas, con una inversión total de aproximadamente 71 millones de dólares. Parte de los fondos para estas adquisiciones proviene del flujo de caja operativo, lo que indica que Semler está intentando fortalecer su estructura de activos a través de la tenencia de Bitcoin, convirtiéndose en un representante de la innovación en la gestión de activos.
Sin embargo, el negocio principal de Semler sigue centrado en su dispositivo QuantaFlo, que se utiliza principalmente para diagnosticar enfermedades cardiovasculares. No obstante, la estrategia de Bitcoin de Semler no es solo una reserva financiera; en el tercer trimestre de 2024, la empresa logró una ganancia no realizada de 1,1 millones de dólares gracias a su posición en Bitcoin. A pesar de que los ingresos de ese trimestre disminuyeron un 17% interanual, aún proporcionó a Semler una cobertura financiera ante la volatilidad económica.
A pesar de que la capitalización de mercado actual de Semler es de solo 345 millones de dólares, muy por debajo de MicroStrategy, su estrategia de adoptar Bitcoin como activo de reserva la ha convertido en lo que los inversores consideran una "mini MicroStrategy".
3. Boya Interacción
Boyaa Interactive es una empresa que cotiza en bolsa con un negocio principal en juegos, y es uno de los desarrolladores y operadores más destacados de la industria de juegos de mesa en China. A partir de la segunda mitad del año pasado, ha comenzado a incursionar en el mercado de encriptación, con el objetivo de transformarse completamente en una empresa cotizada en Web3. La compañía ha adquirido en grandes cantidades activos cripto como Bitcoin y Ethereum, además de invertir en múltiples proyectos del ecosistema Web3, y ha firmado un acuerdo de suscripción con un fondo de activos digitales de cierta capital para la cooperación estratégica en el desarrollo de juegos Web3 y el ámbito del ecosistema de Bitcoin. La empresa ha declarado: "La compra y posesión de criptomonedas es una medida importante para el desarrollo y la planificación de negocios Web3 del grupo, y también es una parte importante de la estrategia de asignación de activos del grupo." Hasta el último aviso, Boyaa Interactive posee 2,641 monedas de Bitcoin y 15,445 monedas de Ethereum, con un costo total de aproximadamente 143 millones de dólares y 42.578 millones de dólares, respectivamente.
Cabe mencionar que, debido a la reciente actividad en el mercado de Activos Cripto, Bitcoin y las monedas encriptadas han experimentado
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OffchainOracle
· hace6h
Recuerda comprar en puntos altos del suelo.
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SorryRugPulled
· hace6h
¡El bull run está en marcha!
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HypotheticalLiquidator
· hace6h
Una vez que los indicadores de control de riesgos sean anormales, ¡ten cuidado con una ola masiva de liquidaciones!
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RektButStillHere
· hace6h
Se ha puesto a hervir.
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pumpamentalist
· hace6h
Espera un momento, ya estoy cansado de escuchar esto.
Las acciones conceptuales de la Cadena de bloques enfrentan oportunidades, los Activos Cripto se integran en las finanzas convencionales.
El mercado de Activos Cripto se vuelve mainstream, las acciones de Cadena de bloques reciben nuevas oportunidades
Con el entorno regulatorio financiero global cada vez más claro, el mercado de Activos Cripto está pasando gradualmente de un campo de nicho al sistema financiero mainstream. Recientemente, los resultados de las elecciones en Estados Unidos han tenido un impacto positivo en la industria de Activos Cripto, el nuevo presidente ha prometido adoptar políticas regulatorias más amigables, incluyendo el establecimiento de reservas nacionales de Bitcoin y fomentar la expansión de las actividades de minería de Bitcoin, estas medidas han elevado la confianza del mercado. En este contexto, varias acciones relacionadas con la Cadena de bloques han aumentado en general.
Cada vez más empresas que cotizan en bolsa han reconocido el enorme potencial de la tecnología de la Cadena de bloques y están incorporándola activamente en su estrategia. Muchas empresas de acciones conceptuales de Cadena de bloques están mostrando un fuerte impulso, obteniendo una atención e inversión significativas en el mercado. Estas empresas, al introducir la tecnología de la Cadena de bloques, están impulsando la transformación digital de sus negocios y la creación de valor, convirtiéndose gradualmente en jugadores importantes de la industria.
En los últimos años, especialmente con los beneficios regulatorios traídos por el lanzamiento de ETFs relacionados con activos cripto en los Estados Unidos, se ha marcado que los activos cripto ya no están limitados al mercado cerrado de monedas digitales, sino que se están fusionando profundamente con los mercados de capitales tradicionales. El fideicomiso de Bitcoin de Grayscale se ha convertido en un puente para que los inversores tradicionales ingresen al mercado cripto. Los datos muestran que el tamaño de los activos gestionados por el ETF de Bitcoin al contado de BlackRock ha alcanzado los 17,243 millones de dólares, habiendo estado casi en un estado de entradas netas desde principios de año. Por otro lado, el tamaño de los activos gestionados por el ETF de Bitcoin al contado de Grayscale es de 13,659 millones de dólares, lo que demuestra el interés y la confianza de los inversores en esta nueva clase de activos.
El valor de mercado total actual de Activos Cripto es de aproximadamente 3.2 billones de dólares, que se puede dividir en las siguientes tres partes principales por clase de activos:
Bitcoin (BTC): Como el activo central del mercado cripto, su capitalización de mercado actual es de aproximadamente 1.9 billones de dólares, representando más del 50% de la capitalización total de los activos cripto. No solo es una herramienta de almacenamiento de valor reconocida tanto por las finanzas tradicionales como por el círculo nativo de monedas, sino que también, debido a su característica de resistencia a la inflación y suministro limitado, se ha convertido en la opción preferida de los inversores institucionales, siendo conocido como "oro digital".
Activos nativos en cadena: incluyen tokens de cadenas públicas, tokens relacionados con finanzas descentralizadas y tokens funcionales en aplicaciones en cadena, entre otros. Este campo es variado y tiene alta volatilidad, su desempeño en el mercado está impulsado por actualizaciones tecnológicas y la demanda de los usuarios. Actualmente, la capitalización de mercado es de aproximadamente 1.4 billones de dólares, muy por debajo de las altas expectativas de crecimiento del mercado.
La combinación de activos tradicionales y tecnología encriptada: este campo abarca la tokenización de activos del mundo real en la cadena de bloques, proyectos emergentes como activos securitizados basados en la cadena de bloques, etc. Actualmente, su capitalización de mercado es de solo unos miles de millones de dólares, pero a medida que la tecnología de cadena de bloques se populariza y se integra profundamente con las finanzas tradicionales, este campo está en rápida evolución. La tokenización de activos tradicionales para mejorar la liquidez también es uno de los principales motores de crecimiento del futuro mercado encriptado.
¿Por qué somos tan optimistas sobre el espacio de crecimiento de los activos tradicionales?
En los últimos seis meses, las propiedades de activos de Bitcoin han experimentado una nueva evolución, y la fuerza dominante en el mercado de capitales ha completado la transición de las viejas fuerzas a los nuevos fondos. En 2024, la posición de los Activos Cripto en el ámbito financiero tradicional se consolida aún más. Gigantes financieros como BlackRock y Grayscale han lanzado productos cotizados en bolsa para Bitcoin y Ethereum, ofreciendo a los inversores institucionales y minoristas canales de inversión en activos digitales más convenientes, lo que también confirma aún más la conexión con los valores tradicionales.
Al mismo tiempo, la tendencia hacia la tokenización de activos del mundo real también está acelerando su desarrollo, lo que aumenta aún más la liquidez y el alcance de los mercados financieros. Por ejemplo, el banco de desarrollo estatal alemán KfW emitió dos bonos digitales en 2024 a través de tecnología de cadena de bloques, por un total de 150 millones de euros. Estos bonos se liquidan mediante tecnología de libro mayor distribuido, y el fabricante francés de equipos informáticos Metavisio emitió bonos corporativos, utilizando la tokenización para proporcionar apoyo de capital a sus nuevas instalaciones de fabricación en India, lo que también demuestra que las instituciones financieras tradicionales están utilizando tecnología de cadena de bloques para optimizar la eficiencia operativa; muchas instituciones financieras ya han integrado la encriptación en sus modelos de negocio.
Hoy en día, un modelo de ciclo de capital centrado en Bitcoin como activo principal, que utiliza ETF y el mercado de acciones como principales canales de entrada de fondos, y se apoya en empresas que cotizan en bolsa como plataformas de soporte, está absorbiendo continuamente la liquidez del dólar y se está desarrollando de manera integral.
La combinación de las finanzas tradicionales y la Cadena de bloques generará más oportunidades de inversión que los activos nativos en la cadena. Esta tendencia refleja la importancia que el mercado otorga a la estabilidad y a los escenarios de aplicación práctica. El mercado financiero tradicional cuenta con una infraestructura sólida y mecanismos de mercado maduros, que, al combinarse con la tecnología de Cadena de bloques, liberarán un mayor potencial.
A través de estas perspectivas, se puede descubrir que el desarrollo futuro del mercado cripto no se limita solo al incremento de las monedas digitales, sino que también tiene un enorme potencial de fusión con las finanzas tradicionales. Desde los beneficios regulatorios hasta los cambios en la estructura del mercado, las acciones relacionadas con la cadena de bloques se encuentran en un punto clave de esta gran tendencia, convirtiéndose en el foco de atención de los inversores globales.
Actualmente clasificamos las acciones conceptuales de la Cadena de bloques en las siguientes categorías:
Uno, concepto impulsado por activos
Sobre el concepto de asignación de activos en la Cadena de bloques, la estrategia de la empresa es utilizar Bitcoin como el principal activo de reserva. Esta estrategia fue implementada por primera vez por MicroStrategy en 2020 y rápidamente atrajo la atención del mercado. Este año, otras empresas como la compañía de inversión japonesa MetaPlanet y la empresa que cotiza en Hong Kong, Boyaa Interactive, también se han unido, aumentando continuamente la cantidad de adquisiciones de Bitcoin. MetaPlanet anunció la introducción del "rendimiento de Bitcoin" como un indicador clave de rendimiento establecido por MicroStrategy, cuyo rendimiento de BTC en el tercer trimestre fue del 41.7%, y en el cuarto trimestre (hasta el 25 de octubre) alcanzó el 116.4%.
En concreto, la estrategia de empresas como MicroStrategy es introducir el "rendimiento de Bitcoin" como un indicador clave de rendimiento, para ofrecer a los inversores una nueva perspectiva para evaluar el valor de la empresa y las decisiones de inversión. Este indicador se basa en el número de acciones en circulación diluidas, calculando la cantidad de Bitcoin que posee cada acción, sin tener en cuenta la volatilidad del precio de Bitcoin, con el objetivo de ayudar a los inversores a comprender mejor el comportamiento de la empresa al adquirir Bitcoin mediante la emisión de acciones ordinarias adicionales o instrumentos convertibles, centrándose en medir el equilibrio entre el crecimiento de la tenencia de Bitcoin y la dilución del capital. Hasta la fecha, el rendimiento de la inversión en Bitcoin de MicroStrategy ha alcanzado el 41.8%, lo que indica que la empresa ha logrado aumentar sus posiciones mientras evita la dilución excesiva de los intereses de los accionistas.
Sin embargo, a pesar de que MicroStrategy ha logrado resultados significativos en sus inversiones en Bitcoin, la estructura de deuda de la empresa sigue generando preocupación en el mercado. Se informa que el total de la deuda no pagada de MicroStrategy asciende a 4,250 millones de dólares. Durante este tiempo, la empresa ha financiado a través de varias emisiones de bonos convertibles, algunos de los cuales también tienen pagos de intereses. Los analistas del mercado temen que, si el precio de Bitcoin cae drásticamente, MicroStrategy podría verse obligada a vender parte de su Bitcoin para saldar su deuda. Sin embargo, hay quienes opinan que, dado que MicroStrategy se apoya en su estable negocio de software tradicional y en un entorno de bajas tasas de interés, su flujo de efectivo operativo es suficiente para cubrir los intereses de la deuda, por lo que, incluso con un desplome en el precio de Bitcoin, es poco probable que la empresa se vea obligada a vender sus activos de Bitcoin. Además, la capitalización de mercado de las acciones de MicroStrategy actualmente alcanza los 43,000 millones de dólares, y la proporción de deuda en su estructura de capital es relativamente pequeña, lo que reduce aún más el riesgo de liquidación.
A pesar de que muchos inversores ven con buenos ojos la firme estrategia de inversión en Bitcoin de la compañía, considerando que esto traerá un retorno considerable a los accionistas, también hay algunos inversores que expresan preocupación por su alta relación de apalancamiento y los riesgos potenciales del mercado. Dado que la volatilidad del mercado de Activos Cripto es extrema, cualquier cambio adverso en el mercado podría tener un impacto significativo en el valor de los activos de tales compañías, y su precio de las acciones presenta una prima significativa en relación con su valor neto de activos, siendo esta situación el foco de atención del mercado. Si el precio de las acciones experimenta una corrección, podría afectar la capacidad de financiamiento de la compañía, lo que a su vez impactaría en sus futuros planes de compra de Bitcoin.
1. Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy fue fundada en 1989, inicialmente enfocándose en el ámbito de la inteligencia empresarial y soluciones corporativas. Sin embargo, a partir de 2020, la empresa se transformó en la primera empresa que cotiza en bolsa en el mundo en utilizar Bitcoin como activo de reserva, lo que cambió radicalmente su modelo de negocio y posición en el mercado. El fundador Michael Saylor desempeñó un papel clave en este cambio, pasando de ser un escéptico de Bitcoin a un firme defensor de los Activos Cripto.
Desde 2020, MicroStrategy ha estado comprando continuamente Bitcoin a través de fondos propios, financiamiento mediante emisión de bonos, entre otros métodos. Hasta la fecha, la empresa ha acumulado aproximadamente 279,420 monedas de Bitcoin, con un valor de mercado actual cercano a 23,000 millones de dólares, lo que representa aproximadamente el 1% del suministro total de Bitcoin. La última compra ocurrió entre el 31 de octubre y el 10 de noviembre de 2023, adquiriendo 27,200 monedas de Bitcoin a un precio promedio de 74,463 dólares. El precio promedio de adquisición de estas monedas de Bitcoin es de 39,266 dólares, mientras que el precio actual de Bitcoin ha alcanzado aproximadamente 90,000 dólares, lo que significa que las ganancias no realizadas de MicroStrategy son cercanas a 2.5 veces.
A pesar de que durante el mercado bajista de 2022, la inversión en Bitcoin de MicroStrategy enfrentó pérdidas contables de aproximadamente 1,000 millones de dólares, la compañía nunca ha vendido Bitcoin, sino que optó por continuar aumentando su posición. Desde 2023, el fuerte aumento de Bitcoin ha impulsado un aumento significativo en el precio de las acciones de MicroStrategy, con un retorno de inversión del 26.4% desde principios de año, y un retorno de inversión acumulado de más del 100%. El modelo operativo actual de MicroStrategy se puede considerar como un "modelo de apalancamiento cíclico basado en BTC", recaudando fondos mediante la emisión de bonos para comprar Bitcoin. Aunque este modelo ofrece altos rendimientos, también conlleva ciertos riesgos, especialmente durante las fuertes fluctuaciones del precio de Bitcoin. Según el análisis, el precio de Bitcoin debe caer por debajo de 15,000 dólares para que la empresa enfrente un riesgo de liquidación, y con el precio actual de Bitcoin cerca de 90,000 dólares, este riesgo es muy bajo. Además, la empresa tiene un bajo nivel de apalancamiento y una fuerte demanda en el mercado de bonos, lo que refuerza aún más la solidez financiera de MicroStrategy.
Para los inversores, MicroStrategy puede considerarse una herramienta de inversión apalancada en el mercado de Bitcoin. Con la expectativa de un aumento constante en el precio de Bitcoin, las acciones de la empresa tienen un gran potencial. Sin embargo, es necesario estar alerta ante los riesgos a medio y largo plazo que puede traer la expansión de la deuda. En los próximos 1 a 2 años, el valor de inversión de MicroStrategy sigue siendo digno de atención, especialmente para los inversores que tienen una visión optimista sobre el futuro del mercado de Bitcoin; es un activo de alto riesgo y alta recompensa.
2. Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific es una empresa centrada en la tecnología médica, y una de sus estrategias innovadoras es utilizar Bitcoin como activo de reserva principal. En noviembre de 2024, la empresa reveló que había adquirido recientemente 47 monedas de Bitcoin, elevando su tenencia total a 1,058 monedas, con una inversión total de aproximadamente 71 millones de dólares. Parte de los fondos para estas adquisiciones proviene del flujo de caja operativo, lo que indica que Semler está intentando fortalecer su estructura de activos a través de la tenencia de Bitcoin, convirtiéndose en un representante de la innovación en la gestión de activos.
Sin embargo, el negocio principal de Semler sigue centrado en su dispositivo QuantaFlo, que se utiliza principalmente para diagnosticar enfermedades cardiovasculares. No obstante, la estrategia de Bitcoin de Semler no es solo una reserva financiera; en el tercer trimestre de 2024, la empresa logró una ganancia no realizada de 1,1 millones de dólares gracias a su posición en Bitcoin. A pesar de que los ingresos de ese trimestre disminuyeron un 17% interanual, aún proporcionó a Semler una cobertura financiera ante la volatilidad económica.
A pesar de que la capitalización de mercado actual de Semler es de solo 345 millones de dólares, muy por debajo de MicroStrategy, su estrategia de adoptar Bitcoin como activo de reserva la ha convertido en lo que los inversores consideran una "mini MicroStrategy".
3. Boya Interacción
Boyaa Interactive es una empresa que cotiza en bolsa con un negocio principal en juegos, y es uno de los desarrolladores y operadores más destacados de la industria de juegos de mesa en China. A partir de la segunda mitad del año pasado, ha comenzado a incursionar en el mercado de encriptación, con el objetivo de transformarse completamente en una empresa cotizada en Web3. La compañía ha adquirido en grandes cantidades activos cripto como Bitcoin y Ethereum, además de invertir en múltiples proyectos del ecosistema Web3, y ha firmado un acuerdo de suscripción con un fondo de activos digitales de cierta capital para la cooperación estratégica en el desarrollo de juegos Web3 y el ámbito del ecosistema de Bitcoin. La empresa ha declarado: "La compra y posesión de criptomonedas es una medida importante para el desarrollo y la planificación de negocios Web3 del grupo, y también es una parte importante de la estrategia de asignación de activos del grupo." Hasta el último aviso, Boyaa Interactive posee 2,641 monedas de Bitcoin y 15,445 monedas de Ethereum, con un costo total de aproximadamente 143 millones de dólares y 42.578 millones de dólares, respectivamente.
Cabe mencionar que, debido a la reciente actividad en el mercado de Activos Cripto, Bitcoin y las monedas encriptadas han experimentado