全球贸易新秩序下的Web3创业新逻辑

宏观环境恶化-危机正在形成新秩序

金融开始走向乱纪元

特朗普重新入主白宫后,一系列经济和政治举措令全球市场持续动荡。其中,引发最大震动的是关税政策升级:从2025年4月起,美国对所有进口商品统一加征10%的"基准关税",并对中国等60个国家施加更高的"对等关税"。这导致全球市场巨幅波动:美债遭遇抛售、美股剧烈震荡,美元指数大幅下挫。虽然后续美国对部分盟友暂缓征收新关税,但投资者对未来仍充满忧虑,全球金融体系仿佛步入"乱纪元"。

二战后建立的以美国为中心的国际经济体系正面临瓦解风险:新兴经济体崛起削弱了美国优势,美国巨额债务侵蚀美元信誉,全球外汇储备中美元占比下滑。特别是中国在诸多科技领域逼近甚至超越美国,引发美国精英阶层深层焦虑。这意味着美国赖以称霸的旧秩序正在松动。

在此背景下,美国决策层开始酝酿构建新的贸易和金融秩序,以维护其全球主导地位。特朗普政府试图"另起炉灶",通过制定新规则体系来重新确立美国的中心地位。这包含两方面用意:一是打击主要竞争对手,削弱中国等国快速崛起的势头;二是寻求新的价值锚定,为动摇的美元信用提供新支撑。在这个思路下,美国开始将目光投向黄金和比特币等资产,希望借此重建全球金融体系的信任基础。

比特币与黄金:美元的新"双锚"

当全球贸易和金融规则面临重构,美国试图以"双资产锚定"为美元打造新的信用基石:既包括传统的黄金储备,也加入新兴的比特币储备。这一策略意图通过实物资产+数字资产的组合,巩固美元在新秩序下的信誉。

2025年3月,美国政府在加密领域接连放出重磅举措:3月6日,特朗普签署行政命令,宣布建立"战略比特币储备"和"美国数字资产储备"。次日,白宫召开加密峰会,特朗普表示:"建立比特币储备就是建立虚拟的诺克斯堡"。这标志着比特币正式进入美国国家战略层面,被赋予与黄金类似的地位。

美国欲将比特币与黄金共同作为新金融体系的锚定资产。市场传闻美国计划累积控制约100万枚比特币(占总供应量的5%),这一数量级接近美国官方黄金储备占全球黄金的比重。如果美元未来能够部分锚定实物黄金和数字黄金(比特币),再辅以区块链技术建立新的国际清算体系,那么美国有望在未来的全球金融博弈中抢占先机,延续美元体系的生命力。

市场环境回调与"下半场适合做什么"

过去一年多,全球加密市场经历了从狂热到冷静的剧烈转变。加密资产总市值已从历史峰值约3.71万亿美元回落至3.04万亿美元左右,市场进入深度回调与出清阶段。然而对于坚信区块链长期价值的创业者而言,此刻反而是筑底蓄力、孕育新机的最佳时机。

在这样的"下半场"环境中,创业者应该思考:下半场适合做什么?简单的流量打法已难以为继,取而代之的是围绕硬核价值的创业逻辑。在当前市场环境下,以下几个方向蕴藏着新的机遇:

• 比特币(BTC)生态:围绕比特币网络的金融创新("BTC Fi")、基础设施升级,以及基于BTC的现实资产和支付网络重构。

• 其他公链生态:在以太坊等公链上回归效率和盈利本质的创新,摆脱单纯"卷流量",以产品为导向打造可持续的去中心化金融(DeFi)等应用。

• 现实世界资产(RWA)与支付金融(PayFi):将链上技术与现实资产、支付场景相结合,发展出有稳定现金流支撑的新模式。

• 加密概念股:关注传统资本市场中崛起的"区块链概念股"浪潮,以及Web3创业公司走向股票化的新路径。

围绕BTC的创业机会:BTC Fi、BTC Infra、BTC RWA & PayFi

围绕BTC网络,我们看到三大创业机会:

• BTC Fi(Bitcoin Finance):在比特币网络上创造新型金融资产。近期兴起的BRC-20、Runes等协议掀开了在BTC主网上发行代币资产的热潮;Lightning Labs推出的Taproot Assets协议使在比特币生态发行稳定币、债券等金融资产成为可能。

• BTC Infra(Bitcoin Infrastructure):重塑比特币上的智能化基础设施。业界正尝试为比特币打造类似以太坊的智能合约层,包括发展EVM兼容的比特币侧链或Layer2,以及原生于比特币协议族的方案(如RGB协议、闪电网络等)。

• BTC-Powered RWA & PayFi:释放比特币在真实世界资产和支付领域的潜力。基于比特币网络的RWA正逐步兴起,例如将美国国债、实物资产等进行代币化。同时,依托闪电网络等支付基础设施涌现的"PayFi"模式,将比特币重新带回支付舞台。

围绕其他公链的创业机会:效率驱动与产品型创业逻辑

除了比特币之外,其他公链(如以太坊、BSC、Solana等)领域同样孕育着新的创业逻辑和机会。在经历DeFi热潮和公链大战后,行业开始回归理性,出现了两大趋势:

• 回归"能挣钱"的底层逻辑:无论是链上的借贷、交易、做市还是衍生品,只要围绕资本流转,就一定能找到验证商业模式和盈利路径的方法。

• 公链生态从"卷流量"转向"卷效率",产品型创业崛起:现在资本更青睐的是提升效率、改善用户体验的实用型项目。无论是新的去中心化交易平台、收益更佳的做市机制、低风险的借贷协议,抑或是安全高效的链上资产发行平台、数据服务工具等,只要能解决真实需求、跑通商业模式,就更有可能获得青睐。

可持续创业模型:现金流驱动的路径选择

无论是在比特币生态还是其他公链上,打造可持续的现金流已经成为创业项目能否走远的分水岭。当前,一些具备现实商业模型的加密项目,正在成为连接Web3与传统资本市场的桥梁。这类项目通常拥有明确的收入来源、稳定的现金流预期,并具备良好的合规适配能力,因而正受到传统机构的高度关注。

• DePIN赛道:通过将计算、电力、带宽等现实资源上链管理,结合经济激励机制,构建面向物理世界的分布式基础设施网络,天然具备SaaS式的收入模型。

• AI+Crypto赛道:通过结合AI Agent、链上身份与微支付机制,推动智能体之间的数据交互与资源调度。

• RWA(现实世界资产)方向:链上美债、企业债、房地产等资产的代币化持续推进,预计未来市场空间可达10万亿美元。

• PayFi(支付金融):2024年,稳定币交易额突破15.6万亿美元,首次超越Visa。

加密概念股:走向主流金融的结构性接轨

传统资本市场中出现的"加密概念股"浪潮,是加密行业与主流金融融合的重要标志。这些上市公司各自以不同方式参与区块链产业,为投资者提供了多元化的布局标的。根据商业模式与业务重心的差异,大致可将加密概念股分为以下几类:

• 资产驱动型(BTC储备为核心):将比特币等加密资产作为公司资产负债表上的核心部分,通过持有大量加密资产来放大公司价值。

• 矿业型概念股(算力基础设施方向):直接参与加密货币挖矿及相关业务,部分企业已从单一挖矿业务拓展到多元算力基础设施领域。

• 基础设施与解决方案提供商:提供区块链底层硬件、云服务及技术解决方案的企业。

• 交易所型概念股:经营合规的加密交易平台或托管业务的公司。

• 支付型概念股:由传统支付巨头拓展而来,将区块链支付纳入其业务版图的公司。

股票化的Web3创业路径:币、股、双轨并进

面对上述趋势,特别是加密概念股成功的示范,Web3创业者在融资与发展路径上也有了新的思考。Web3创业有三种可选路径,各有利弊:

• "币"路径(加密代币融资):通过发行代币进行融资和激励社区。灵活度高、启动快,适合早期产品快速验证和社区建设。

• "股"路径(股权融资及IPO):走传统创业公司的道路,引入股权投资,专注于业务落地和营收增长,待公司成熟后寻求IPO或被并购退出。

• "双轨"路径(代币+股权并行):兼顾加密和传统两种融资手段,分阶段利用各自优势。通常的做法是在早期先发行代币募集种子社区和资金,待项目成熟、有了稳定收入后,再通过设立实体公司进行股权融资,甚至推动公司上市。

无论选择哪种路径,关键是契合项目自身的定位和外部环境。创业者应综合考虑项目类型、盈利模式、监管环境以及团队擅长领域,选择最适合的融资发展路线。在当前环境下,灵活地根据实际情况调整策略,甚至在必要时切换或并行路径,才能提高项目存活率和成功概率。

结语

宏观动荡期既是挑战也是机遇。市场的"下半场"考验着创业者的定力和智慧:只有扎根于真实价值、专注于长期主义的团队才能穿越寒冬。在BTC生态、新公链效率革命、现实资产上链、现金流驱动模式以及资本市场融合等多股浪潮的推动下,新一代区块链创业者正迎来前所未有的机遇。选择好赛道、跑通商业模式并善用合适的融资路径,才能将危机转化为机会,在下一个周期中脱颖而出,真正实现区块链创业从0到1的飞跃。