稳定币狂热:投资者当心！

加密货币行业正面临新一轮稳定币狂热。随着Circle成功上市,投资者纷纷追捧稳定币相关资产。然而,新进入者在获得大规模分销渠道方面面临巨大挑战。

本文将回顾稳定币市场的演变历程,分析当前格局,并就投资者应当注意的风险提出警示。

稳定币的崛起

稳定币最初源于加密货币交易的需求。早期交易所面临银行关系不稳定的问题,Tether(USDT)应运而生,为交易提供了便利的美元替代品。

2017年ICO热潮推动了USDT的广泛应用。它成为在不同交易平台间转移资金的首选工具,奠定了主导地位。

分销渠道的重要性

稳定币的成功关键在于分销渠道。目前主要有三种:

1. 加密货币交易所
2. Web2社交媒体平台
3. 传统银行

新进入者很难获得这些渠道的青睐。主要交易所已与现有发行商合作,社交平台和银行倾向于自建方案。

稳定币的盈利模式

稳定币发行商的利润来自净息差(NIM)。Tether无需向用户支付利息,享有全部NIM。这也是其他机构争相进入的原因。

然而,新进入者需要支付高额分销费用,甚至让出大部分NIM,盈利能力受限。

投资风险提示

尽管稳定币叙事火热,但投资者需谨慎:

1. 新上市公司很可能被高估
2. 缺乏有效分销渠道的项目难以持续发展
3. 监管放松可能引发高风险产品出现
4. 不要轻易做空,市场情绪可能推高股价

总的来说,稳定币市场已趋于成熟,新进入者难有作为。投资者应理性看待这一热点,审慎评估风险。