全球貿易新秩序下的Web3創業新邏輯

宏觀環境惡化-危機正在形成新秩序

金融開始走向亂紀元

川普重新入主白宮後,一系列經濟和政治舉措令全球市場持續動蕩。其中,引發最大震動的是關稅政策升級:從2025年4月起,美國對所有進口商品統一加徵10%的"基準關稅",並對中國等60個國家施加更高的"對等關稅"。這導致全球市場巨幅波動:美債遭遇拋售、美股劇烈震蕩,美元指數大幅下挫。雖然後續美國對部分盟友暫緩徵收新關稅,但投資者對未來仍充滿憂慮,全球金融體系仿佛步入"亂紀元"。

二戰後建立的以美國爲中心的國際經濟體系正面臨瓦解風險:新興經濟體崛起削弱了美國優勢,美國巨額債務侵蝕美元信譽,全球外匯儲備中美元佔比下滑。特別是中國在諸多科技領域逼近甚至超越美國,引發美國精英階層深層焦慮。這意味着美國賴以稱霸的舊秩序正在松動。

在此背景下,美國決策層開始醞釀構建新的貿易和金融秩序,以維護其全球主導地位。川普政府試圖"另起爐竈",通過制定新規則體系來重新確立美國的中心地位。這包含兩方面用意:一是打擊主要競爭對手,削弱中國等國快速崛起的勢頭;二是尋求新的價值錨定,爲動搖的美元信用提供新支撐。在這個思路下,美國開始將目光投向黃金和比特幣等資產,希望借此重建全球金融體系的信任基礎。

比特幣與黃金:美元的新"雙錨"

當全球貿易和金融規則面臨重構,美國試圖以"雙資產錨定"爲美元打造新的信用基石:既包括傳統的黃金儲備,也加入新興的比特幣儲備。這一策略意圖通過實物資產+數字資產的組合,鞏固美元在新秩序下的信譽。

2025年3月,美國政府在加密領域接連放出重磅舉措:3月6日,川普簽署行政命令,宣布建立"戰略比特幣儲備"和"美國數字資產儲備"。次日,白宮召開加密高峰會,川普表示:"建立比特幣儲備就是建立虛擬的諾克斯堡"。這標志着比特幣正式進入美國國家戰略層面,被賦予與黃金類似的地位。

美國欲將比特幣與黃金共同作爲新金融體系的錨定資產。市場傳聞美國計劃累積控制約100萬枚比特幣(佔總供應量的5%),這一數量級接近美國官方黃金儲備佔全球黃金的比重。如果美元未來能夠部分錨定實物黃金和數字黃金(比特幣),再輔以區塊鏈技術建立新的國際清算體系,那麼美國有望在未來的全球金融博弈中搶佔先機,延續美元體系的生命力。

市場環境回調與"下半場適合做什麼"

過去一年多,全球加密市場經歷了從狂熱到冷靜的劇烈轉變。加密資產總市值已從歷史峯值約3.71萬億美元回落至3.04萬億美元左右,市場進入深度回調與出清階段。然而對於堅信區塊鏈長期價值的創業者而言,此刻反而是築底蓄力、孕育新機的最佳時機。

在這樣的"下半場"環境中,創業者應該思考:下半場適合做什麼?簡單的流量打法已難以爲繼,取而代之的是圍繞硬核價值的創業邏輯。在當前市場環境下,以下幾個方向蘊藏着新的機遇:

• 比特幣(BTC)生態:圍繞比特幣網路的金融創新("BTC Fi")、基礎設施升級,以及基於BTC的現實資產和支付網絡重構。

• 其他公鏈生態:在以太坊等公鏈上回歸效率和盈利本質的創新,擺脫單純"卷流量",以產品爲導向打造可持續的去中心化金融(DeFi)等應用。

• 現實世界資產(RWA)與支付金融(PayFi):將鏈上技術與現實資產、支付場景相結合,發展出有穩定現金流支撐的新模式。

• 加密概念股:關注傳統資本市場中崛起的"區塊鏈概念股"浪潮,以及Web3創業公司走向股票化的新路徑。

圍繞BTC的創業機會:BTC Fi、BTC Infra、BTC RWA & PayFi

圍繞BTC網路,我們看到三大創業機會:

• BTC Fi(Bitcoin Finance):在比特幣網路上創造新型金融資產。近期興起的BRC-20、Runes等協議掀開了在BTC主網上發行代幣資產的熱潮;Lightning Labs推出的Taproot Assets協議使在比特幣生態發行穩定幣、債券等金融資產成爲可能。

• BTC Infra(Bitcoin Infrastructure):重塑比特幣上的智能化基礎設施。業界正嘗試爲比特幣打造類似以太坊的智能合約層,包括發展EVM兼容的比特幣側鏈或Layer2,以及原生於比特幣協議族的方案(如RGB協議、閃電網絡等)。

• BTC-Powered RWA & PayFi:釋放比特幣在真實世界資產和支付領域的潛力。基於比特幣網路的RWA正逐步興起,例如將美國國債、實物資產等進行代幣化。同時,依托閃電網絡等支付基礎設施湧現的"PayFi"模式,將比特幣重新帶回支付舞臺。

圍繞其他公鏈的創業機會:效率驅動與產品型創業邏輯

除了比特幣之外,其他公鏈(如以太坊、BSC、Solana等)領域同樣孕育着新的創業邏輯和機會。在經歷DeFi熱潮和公鏈大戰後,行業開始回歸理性,出現了兩大趨勢:

• 回歸"能掙錢"的底層邏輯:無論是鏈上的借貸、交易、做市還是衍生品,只要圍繞資本流轉,就一定能找到驗證商業模式和盈利路徑的方法。

• 公鏈生態從"卷流量"轉向"卷效率",產品型創業崛起:現在資本更青睞的是提升效率、改善用戶體驗的實用型項目。無論是新的去中心化交易平台、收益更佳的做市機制、低風險的借貸協議,抑或是安全高效的鏈上資產發行平台、數據服務工具等,只要能解決真實需求、跑通商業模式,就更有可能獲得青睞。

可持續創業模型:現金流驅動的路徑選擇

無論是在比特幣生態還是其他公鏈上,打造可持續的現金流已經成爲創業項目能否走遠的分水嶺。當前,一些具備現實商業模型的加密項目,正在成爲連接Web3與傳統資本市場的橋梁。這類項目通常擁有明確的收入來源、穩定的現金流預期,並具備良好的合規適配能力,因而正受到傳統機構的高度關注。

• DePIN賽道:通過將計算、電力、帶寬等現實資源上鏈管理,結合經濟激勵機制,構建面向物理世界的分布式基礎設施網路,天然具備SaaS式的收入模型。

• AI+Crypto賽道:通過結合AI Agent、鏈上身分與微支付機制,推動智能體之間的數據交互與資源調度。

• RWA(現實世界資產)方向:鏈上美債、企業債、房地產等資產的代幣化持續推進,預計未來市場空間可達10萬億美元。

• PayFi(支付金融):2024年,穩定幣交易額突破15.6萬億美元,首次超越Visa。

加密概念股:走向主流金融的結構性接軌

傳統資本市場中出現的"加密概念股"浪潮,是加密行業與主流金融融合的重要標志。這些上市公司各自以不同方式參與區塊鏈產業,爲投資者提供了多元化的布局標的。根據商業模式與業務重心的差異,大致可將加密概念股分爲以下幾類:

• 資產驅動型(BTC儲備爲核心):將比特幣等加密資產作爲公司資產負債表上的核心部分,通過持有大量加密資產來放大公司價值。

• 礦業型概念股(算力基礎設施方向):直接參與加密貨幣挖礦及相關業務,部分企業已從單一挖礦業務拓展到多元算力基礎設施領域。

• 基礎設施與解決方案提供商:提供區塊鏈底層硬件、雲服務及技術解決方案的企業。

• 交易所型概念股:經營合規的加密交易平台或托管業務的公司。

• 支付型概念股:由傳統支付巨頭拓展而來,將區塊鏈支付納入其業務版圖的公司。

股票化的Web3創業路徑:幣、股、雙軌並進

面對上述趨勢,特別是加密概念股成功的示範,Web3創業者在融資與發展路徑上也有了新的思考。Web3創業有三種可選路徑,各有利弊:

• "幣"路徑(加密代幣融資):通過發行代幣進行融資和激勵社區。靈活度高、啓動快,適合早期產品快速驗證和社區建設。

• "股"路徑(股權融資及IPO):走傳統創業公司的道路,引入股權投資,專注於業務落地和營收增長,待公司成熟後尋求IPO或被並購退出。

• "雙軌"路徑(代幣+股權並行):兼顧加密和傳統兩種融資手段,分階段利用各自優勢。通常的做法是在早期先發行代幣募集種子社區和資金,待項目成熟、有了穩定收入後,再通過設立實體公司進行股權融資,甚至推動公司上市。

無論選擇哪種路徑,關鍵是契合項目自身的定位和外部環境。創業者應綜合考慮項目類型、盈利模式、監管環境以及團隊擅長領域,選擇最適合的融資發展路線。在當前環境下,靈活地根據實際情況調整策略,甚至在必要時切換或並行路徑,才能提高項目存活率和成功概率。

結語

宏觀動蕩期既是挑戰也是機遇。市場的"下半場"考驗着創業者的定力和智慧:只有扎根於真實價值、專注於長期主義的團隊才能穿越寒冬。在BTC生態、新公鏈效率革命、現實資產上鏈、現金流驅動模式以及資本市場融合等多股浪潮的推動下,新一代區塊鏈創業者正迎來前所未有的機遇。選擇好賽道、跑通商業模式並善用合適的融資路徑,才能將危機轉化爲機會,在下一個週期中脫穎而出,真正實現區塊鏈創業從0到1的飛躍。