YieldHunter

Circle IPO招股书揭示: Stablecoin巨头的财务实力与战略野心
Vào ngày 1 tháng 4 năm 2025, Circle Internet Financial đã nộp hồ sơ S-1 cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, với kế hoạch niêm yết trên sàn NYSE, mã chứng khoán là "CRCL". Công ty này, với USDC Stablecoin là cốt lõi, đã từng cố gắng niêm yết qua SPAC vào năm 2022 nhưng không thành công, nay quay trở lại công chúng với dữ liệu tài chính và mục tiêu chiến lược rõ ràng hơn. Ý định niêm yết của Circle là gì? Tình hình tài chính của họ có thể hỗ trợ bước đi này không? Mô hình kinh doanh của họ có điểm gì độc đáo? Điều này có ý nghĩa gì đối với ngành công nghiệp tiền điện tử? Bài viết này sẽ phân tích sâu hồ sơ đăng ký niêm yết này để lần lượt trả lời những câu hỏi này, khám phá logic nội tại và tác động tiềm năng của gã khổng lồ Stablecoin này.
Một, hình ảnh tài chính của Circle
1.1 Tăng thu nhập

Tổng quan
Công ty đã phát hành báo cáo thường niên năm 2023 và báo cáo quý 1 năm 2024. Trong năm 2023, doanh thu đạt 770 triệu nhân dân tệ, tăng 0,1% so với năm trước, lợi nhuận ròng thuộc về công ty mẹ đạt 80 triệu nhân dân tệ, tăng 3%, lợi nhuận ròng thuộc về công ty mẹ sau khi loại trừ các khoản lãi lỗ không thường xuyên là 70 triệu nhân dân tệ, tăng 19%. Trong quý 1 năm 2024, doanh thu đạt 260 triệu nhân dân tệ, tăng 57% so với năm trước, lợi nhuận ròng thuộc về công ty mẹ đạt 40 triệu nhân dân tệ, tăng 130%, lợi nhuận ròng thuộc về công ty mẹ sau khi loại trừ các khoản lãi lỗ không thường xuyên cũng là 40 triệu nhân dân tệ, tăng 148%.
Hiệu suất kinh doanh năm 2023
Cấu trúc kinh doanh trong cả năm 2023 như sau:
- Kinh doanh trực quan trên mạng: Doanh thu 3.8 tỷ nhân dân tệ, giảm 9% so với cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân chính là một số dự án chưa đạt điểm xác nhận doanh thu trong năm 2023. Tuy nhiên, công ty đã trúng thầu các dự án quan trọng trong năm 2023, tỷ lệ trúng thầu tăng lên hàng năm.

Trong khi Web3 phát triển, các vấn đề an toàn nền tảng không thể bị coi nhẹ. Hiện tại, ngành công nghiệp vẫn chưa nhận thức đầy đủ về lỗ hổng cấp hệ thống và an toàn phần cứng, Web3 thực chất được xây dựng trên nền tảng Web2, nếu Web2 có lỗ hổng, sẽ đe dọa đến bảo mật tài sản của người dùng. Trong tương lai, cần tăng cường nghiên cứu an toàn nền tảng và hợp tác trong ngành, đảm bảo sự an toàn và đáng tin cậy của hệ sinh thái Web3.

Bài viết này phân tích việc xác định tư pháp liên quan đến tội phạm tiền ảo, thảo luận về các vụ án liên quan đến coin và rủi ro pháp lý. Thông qua các trường hợp điển hình, bài viết làm rõ tiêu chuẩn và loại hình xác định bản chất tội phạm, chẳng hạn như lừa đảo, đa cấp và kinh doanh trái phép, nhấn mạnh rằng nhà đầu tư cần thận trọng để đối phó với rủi ro pháp lý và mối đe dọa an toàn tài chính.

Tiến sĩ Kostas Chalkias, đồng sáng lập của Mysten Labs, nhấn mạnh tầm quan trọng của mật mã học trong Blockchain Sui và giới thiệu ứng dụng đổi mới của các công nghệ như zk-SNARK. Đội ngũ đã giải quyết các vấn đề về an ninh bằng cách gọi ngôn ngữ Move và cải thiện tính hữu ích của NFT. Nhìn về phía trước, Sui sẽ thúc đẩy đổi mới trong xác minh danh tính và bảo vệ quyền riêng tư, đồng thời tích cực hỗ trợ các nhà phát triển thực hiện ý tưởng mới.

Phân tích các động thái mới nhất và dự án nổi bật trong lĩnh vực Web3
Xu hướng thị trường
Môi trường vĩ mô
Giám đốc điều hành của một tổ chức nghiên cứu nổi tiếng dự đoán rằng vào năm 2025, ngành công nghiệp tiền điện tử sẽ chứng kiến nhiều đột phá quy mô nhỏ. Những đột phá này bao gồm việc tăng tỷ lệ áp dụng của các tổ chức, khung pháp lý toàn diện hơn, cũng như khả năng Bitcoin trở thành tài sản dự trữ của Hoa Kỳ. Chuyên gia này chỉ ra rằng các quỹ hưu trí và quỹ quyên góp trước đây giữ thái độ chờ đợi đang tích cực tiếp cận lĩnh vực tiền điện tử, một số quản lý danh mục đầu tư đã bắt đầu phân bổ tối đa 5% tài sản tiền điện tử. Dự kiến, quy trình phê duyệt của nhiều tổ chức sẽ hoàn tất trong vòng sáu tháng đến một năm tới. Hơn nữa, các quỹ tài sản chủ quyền ngoài Hoa Kỳ có thể tăng cường đầu tư vào tài sản tiền điện tử trong vài tháng tới. Chuyên gia đặc biệt lạc quan về triển vọng áp dụng Ethereum của các tổ chức, coi nó là "một trong những dự án phần mềm mã nguồn mở quan trọng nhất". Về phía quỹ đầu tư tư nhân, tài chính phi tập trung (DeFi), token hóa tài sản thực và token trí tuệ nhân tạo cũng có thể thu hút các tổ chức.

Chu kỳ hoàn chỉnh của sự tiến hóa tiền tệ: Thách thức và cơ hội của tài sản kỹ thuật số phi tập trung
Trong thời đại số hóa ngày nay, khi các tài sản kỹ thuật số mới nổi liên tục thách thức khái niệm tiền tệ truyền thống, chúng ta cần xem xét lại các đặc điểm bản chất của tiền tệ và vai trò then chốt của nó trong nền kinh tế hiện đại. Lịch sử cho chúng ta thấy rằng, tiền tệ thực sự không chỉ dựa vào các đặc tính công nghệ của nó, mà quan trọng hơn là khả năng thích ứng với những giai đoạn phát triển khác nhau. Hầu hết các đồng tiền mới nổi thường không thể hoàn thành quá trình tiến hóa khó khăn này.
Bốn giai đoạn chính của sự phát triển tiền tệ
Để trở thành một loại tiền tệ hoàn chỉnh, tài sản phải trải qua bốn giai đoạn phát triển thành công:
1. Giá trị thu hút: Tiền tệ trước tiên cần thu hút vốn và sự quan tâm. Dù là thông qua kim loại quý, tín dụng của chính phủ hay tiềm năng tăng giá, tất cả các loại tiền tệ thành công đều bắt đầu từ việc khiến mọi người sẵn sàng giữ nó. Sự thu hút ban đầu này đặt nền tảng cho sự phát triển tiếp theo.
2. Mở rộng quy mô: Thứ hai, đồng tiền phải đạt được quy mô đủ lớn và

Hội nghị đỉnh cao đổi mới WEB3 của các tác nhân AI sẽ diễn ra vào ngày 21 tháng 6 năm 2025 tại Thượng Hải, quy tụ các doanh nghiệp và chuyên gia hàng đầu toàn cầu, thảo luận về sự phát triển của ngành trí tuệ nhân tạo và WEB3, tập trung vào khả năng tính toán, tác nhân AI, RWA và sự cạnh tranh hàng hóa số cũng như chiến lược phân bổ tài sản WEB3, thúc đẩy đổi mới kinh tế số.

Bài viết này giới thiệu 50 công cụ mạnh mẽ trong lĩnh vực Web3, bao gồm nhận thức thị trường, phân tích giao thức và giải thích dữ liệu, bao gồm phân tích cơ bản, giao dịch, Airdrop và theo dõi danh mục đầu tư, nhằm giúp các nhà đầu tư nghiên cứu sâu về thị trường tiền điện tử để đưa ra những quyết định đầu tư thông minh hơn.

RWA: Tìm kiếm sự đột phá trong khe hẹp
Lời mở đầu
Mục đích của việc mã hóa tài sản thực (RWA) là nâng cao tính thanh khoản, minh bạch và khả năng tiếp cận, giúp nhiều người có thể tiếp cận được các tài sản có giá trị cao. Mặc dù lời giải thích tổng quát này ngắn gọn nhưng không hoàn toàn chính xác. Bài viết này sẽ cố gắng giải thích RWA từ góc nhìn cá nhân trong bối cảnh hiện tại.
Một, lăng kính vỡ
Sự kết hợp giữa blockchain và tài sản thực có thể truy nguyên từ dự án Colored Coins trong giai đoạn đầu của Bitcoin. Bằng cách thêm siêu dữ liệu vào UTXO của Bitcoin, đã có những nỗ lực để đánh dấu và quản lý tài sản thực trên chuỗi. Đây là lần đầu tiên blockchain hệ thống hóa việc thực hiện các chức năng phi tiền tệ, đồng thời mở ra một kỷ nguyên thông minh. Tuy nhiên, do hạn chế của kịch bản Bitcoin, Colored Coins cần phải dựa vào ví của bên thứ ba để giải mã, dẫn đến vấn đề tin cậy tập trung và cuối cùng không thể được ứng dụng rộng rãi.
Sự xuất hiện của Ethereum đã mở ra kỷ nguyên lập trình Turing hoàn chỉnh của blockchain.

Cộng đồng Synthetix đang bỏ phiếu đề xuất chấm dứt sự lạm phát của SNX, nếu được thông qua sẽ đánh dấu sự kết thúc của kỷ nguyên lạm phát, SNX có thể chuyển đổi thành token blue-chip giảm phát. Cuộc cách mạng này sẽ định hình lại quyền lợi của những người thế chấp, từ đó thay đổi cấu trúc lợi nhuận, đồng thời cũng có lợi cho những người nắm giữ coin thông thường. Sau khi đề xuất được thông qua, những người nắm giữ coin thông thường sẽ không còn chịu áp lực lạm phát, trong khi tính ổn định lợi nhuận của những người thế chấp sẽ được đảm bảo.

Sau khi Grayscale chuyển đổi thành Bitcoin ETF giao ngay, cấu trúc thị trường đã thay đổi đáng kể. Đối mặt với dòng tiền ra và thách thức chi phí quản lý cao, ảnh hưởng và vai trò của nó đã thay đổi. Sự kỳ vọng mạnh mẽ của các nhà đầu tư đối với ETF đã tích lũy tâm lý thị trường, trong tương lai áp lực bán của GBTC có thể tiếp tục.

Tổng quan phát triển ngành DApp năm 2022
Năm 2022, do ảnh hưởng của môi trường thị trường, ngành DApp đã phát triển ổn định. Ngoài cơn sốt Move-to-Earn xuất hiện đầu năm, các DApp liên quan đến lưu trữ và mạng xã hội cũng nhận được sự chú ý, nhưng những thay đổi mới này vẫn chưa tạo thành sức mạnh thay đổi chất. Bài viết này sẽ phân tích toàn diện tình trạng ngành DApp năm 2022 từ ba khía cạnh: chuỗi công khai, loại ứng dụng và người dùng.
Phát hiện chính
1. BNB Chain và Ethereum có loại DApp phong phú nhất, bao quát toàn diện. Các ứng dụng NFT trên Ethereum đã vượt qua DeFi để trở thành chính, chiếm khoảng 50% tổng số.
2. Dựa trên ước tính số địa chỉ hoạt động trung bình hàng ngày trong 30 ngày qua, tổng số địa chỉ hoạt động hàng năm của 4464 DApp trên 8 chuỗi công khai khoảng 113 triệu địa chỉ. BNB

Thị trường Tài sản tiền điện tử rơi vào tình trạng ế ẩm, alts phải đối mặt với thách thức nghiêm trọng.
Kể từ đầu năm 2025, thị trường Tài sản tiền điện tử nói chung có hiệu suất kém, không chỉ các đồng altcoin trên sàn giao dịch có hiệu suất kém, mà ngay cả các đồng coin trên chuỗi có hiệu suất xuất sắc trong quý 4 năm ngoái cũng đã giảm mạnh.
Token liên quan đến AI Agent đã giảm mạnh chỉ trong vòng ba tháng:
- Virtual giảm 79,2%
- Ai16z giảm 85.5%
- AIXBT giảm 68%
- Griffain giảm 80.3%
- Buzz giảm 72,4%
- Fartcoin giảm 67.5%
- ARC giảm 62%
-

Hướng dẫn tham gia Airdrop trong ngành Web3 nhấn mạnh rằng, thông qua Airdrop có thể đạt được việc học và lợi nhuận đồng thời. Bài viết khuyên người mới bắt đầu từ nhận thức, phương pháp và công cụ, phát triển khả năng phân tích dự án và quản lý tài chính, tìm kiếm cơ hội Airdrop phù hợp. Ngoài ra, xây dựng kho công cụ cá nhân và kênh thông tin, tích cực tham gia trải nghiệm dự án để nâng cao hiểu biết và khả năng thực hành trong ngành.

Sự trỗi dậy của AI Agent: Hành trình khám phá từ khái niệm đến ứng dụng
Theo thời gian trôi qua, chúng ta đã đến năm 2025. Công nghệ trí tuệ nhân tạo đã ăn sâu vào tâm trí mọi người, nhưng vẫn còn nhiều người hiểu sai về định nghĩa chính xác của Agent (đại lý).
Để được gọi là "AI Agent", một hệ thống phải tuân theo các bước sau để giải quyết vấn đề:
1. Cảm nhận môi trường
2. Phân tích suy nghĩ
3. Hành động
Lấy việc đầu tư tự động vào tiền điện tử bằng AI làm ví dụ, nguyên lý hoạt động như sau:
1. Cảm nhận: Nhận thông tin mới nhất về tin tức tiền điện tử.
2. Suy nghĩ: Đánh giá tác động của tin tức đối với các loại tiền cụ thể
3. Hành động: Quyết định mua vào hoặc bán ra dựa trên kết quả phân tích
Vậy, ChatGPT mà chúng ta quen thuộc có được coi là AI Agent không? Mặc dù ChatGPT tự cho mình thuộc loại AI Agent theo nghĩa rộng, nhưng nó giống như một đối tượng thông minh.