- Chủ đề
55k Phổ biến
31k Phổ biến
9k Phổ biến
4k Phổ biến
4k Phổ biến
29k Phổ biến
16k Phổ biến
22k Phổ biến
12k Phổ biến
2k Phổ biến
- Ghim
55k Phổ biến
31k Phổ biến
9k Phổ biến
4k Phổ biến
4k Phổ biến
29k Phổ biến
16k Phổ biến
22k Phổ biến
12k Phổ biến
2k Phổ biến
Phân tích năm xu hướng chính của thị trường DEX Các giao thức Ethereum lâu đời và các chuỗi công cộng mới đáng theo dõi
Phân tích 60 DEX hàng đầu, 5 xu hướng đáng theo dõi
DEX( sàn giao dịch phi tập trung ) đã tăng trưởng bùng nổ kể từ đợt sốt DeFi vào tháng 6 năm 2020, với khối lượng giao dịch hàng tháng tăng 105 lần trong một năm, đạt 2039,5 tỷ USD. Thị trường DEX ban đầu khởi động từ Ethereum, sau đó mở rộng sang nhiều chuỗi công khai khác như BSC, Solana, Avalanche. Hiện tại, DEX trên chuỗi Ethereum vẫn chiếm ưu thế, khối lượng giao dịch và lượng tài sản bị khóa trên DEX của các chuỗi công khai khác vẫn còn chênh lệch so với Ethereum.
DEX chủ yếu bao gồm các loại AMM, giao thức giao dịch chéo chuỗi, giao thức giao dịch phái sinh, giao thức giao dịch stablecoin và các aggregator DEX. Trong đó, AMM là loại DEX phổ biến nhất, Uniswap là đại diện AMM nổi tiếng nhất.
Thông qua việc phân tích 60 DEX hàng đầu, chúng tôi đã tổng hợp ra 5 xu hướng chính sau đây:
Thị phần tập trung cao độ, một vài sàn DEX chiếm hầu hết thị trường;
Tỷ lệ giao thức giao dịch xuyên chuỗi và xuyên lớp tăng lên, chiếm khoảng 1/4 các DEX hàng đầu;
AMM+NFT trở thành hướng phát triển mới của DEX;
Các chuỗi công khai lớn đều có DEX lọt vào hàng đầu, DEX của chuỗi công khai mới phát triển nhanh chóng;
Nền tảng giao dịch stablecoin và nền tảng giao dịch phái sinh có tiềm năng tăng trưởng lớn.
Do ảnh hưởng của thị trường ảm đạm, khối lượng giao dịch DEX tháng 8 giảm 58,3% so với tháng 1. Trong bối cảnh này, các hướng đáng theo dõi bao gồm DEX Ethereum lâu đời, DEX đa chuỗi, giao thức giao dịch stablecoin, DEX hệ sinh thái Cosmos và DEX chuỗi công mới.
Tình trạng ngành DEX
1. Phân tích khối lượng giao dịch
Giao dịch DEX có thể được chia thành ba loại: giao dịch giao ngay, giao dịch phái sinh và máy tổng hợp DEX, trong đó giao dịch giao ngay chiếm ưu thế.
Về giao dịch giao ngay, khối lượng giao dịch vào tháng 6 năm 2020 là 1,92 tỷ USD, đạt đỉnh 20,395 tỷ USD vào tháng 5 năm 2021, tăng 105 lần trong vòng một năm. Kể từ năm 2022, toàn bộ có xu hướng giảm, khối lượng giao dịch vào tháng 8 là 66,76 tỷ USD, giảm 58,3% so với tháng 1.
Uniswap và PancakeSwap chiếm nửa thị phần giao dịch giao ngay. Thị phần của Uniswap v2, v3 và PancakeSwap trong các tháng cao điểm lịch sử đều vượt quá 30%.
Tỷ lệ khối lượng giao dịch giao ngay giữa DEX và CEX đã đạt đỉnh lần lượt là 16,97% và 25,51% vào tháng 9 năm 2020 và tháng 2 năm 2022. Kể từ tháng 2 năm nay, tỷ lệ này đã giảm tổng thể, đạt 18,49% vào tháng 8.
Về giao dịch sản phẩm phái sinh, dYdX chiếm ưu thế tuyệt đối. Vào ngày 21 tháng 9, khối lượng giao dịch của dYdX đạt 1,38 tỷ USD, xếp hạng nhất trong tất cả các DEX. Đứng thứ hai là Kine Protocol với khối lượng giao dịch 270 triệu USD, chỉ bằng 19,5% của dYdX.
Hiện tại, thị trường giao dịch phái sinh vẫn bị các sàn giao dịch tập trung thống trị, tỷ lệ giao dịch hợp đồng tương lai DEX so với CEX chỉ là 1,4%, lâu dài dưới 3%.
Về các trình tổng hợp DEX, các dự án hàng đầu bao gồm 1inch, Matcha, OpenOcean, v.v. Vào ngày 21 tháng 9, khối lượng giao dịch trong 24 giờ của 1inch là 1,066,000 USD, OpenOcean là 517,000 USD, quy mô giao dịch tương đối nhỏ.
2. Phân tích khối lượng khóa
Hiện tại có 5 DEX có tổng giá trị khóa vượt quá 1 tỷ đô la, bao gồm Curve, Uniswap, PancakeSwap, Multichain và Balancer. Trong số đó, cả Curve và Uniswap đều có tổng giá trị khóa vượt quá 5 tỷ đô la, chiếm ưu thế trên thị trường DEX.
Curve, Uniswap, PancakeSwap đều nằm trong top 10 về lượng khóa DeFi, ba nền tảng này chiếm 25% tổng lượng khóa DeFi.
3. Phân tích thu nhập từ hợp đồng
Trong 13 giao thức tiền điện tử có doanh thu cao nhất trong 7 ngày qua, DEX chiếm 6 vị trí. Trong đó, Uniswap, PancakeSwap và GMX có doanh thu vượt quá 10 triệu USD trong 7 ngày.
Trong 6 DEX, có 3 cái thuộc nền tảng giao dịch phái sinh, lần lượt là GMX, dYdX và Synthetix.
4. Các loại DEX chính
AMM: là loại DEX phổ biến nhất hiện nay, đại diện cho dự án là Uniswap.
Giao thức giao dịch đa chuỗi: kết hợp chức năng giao dịch và cầu nối đa chuỗi, như Hop Protocol, Multichain, Hashflow, v.v.
Hợp đồng giao dịch phái sinh: bao gồm hợp đồng vĩnh viễn, tùy chọn và giao dịch tài sản tổng hợp, các dự án đại diện bao gồm dYdX, GMX, Lyra, Synthetix, v.v.
Giao thức giao dịch stablecoin: Được thiết kế đặc biệt cho các stablecoin như USDT, USDC, Curve là giao thức giao dịch stablecoin lớn nhất.
DEX Aggregator: Tập hợp thông tin từ nhiều DEX, giúp người dùng tìm kiếm đường giao dịch tối ưu, như 1inch, Matcha, v.v.
Phân tích 5 xu hướng chính trong ngành DEX
1. Thị phần tập trung cao độ
Từ lượng khóa và khối lượng giao dịch, một số DEX chiếm phần lớn thị trường.
Về khối lượng khóa, trong số 60 DEX hàng đầu được thống kê:
5 DEX có tổng số tài sản khóa lớn hơn 10 tỷ USD ( thuộc nhóm đầu tiên ) tổng số tài sản khóa là 16.36 tỷ USD, 6 DEX có tổng số tài sản khóa từ 3-10 tỷ USD ( thuộc nhóm thứ hai ) tổng số tài sản khóa là 2.55 tỷ USD, chỉ chiếm 15.5% của nhóm đầu tiên.
Trong nhóm đầu tiên, cả Curve và Uniswap đều có khối lượng khóa vượt quá 5 tỷ USD, tổng của hai nền tảng này chiếm 63,5% nhóm đầu tiên.
Về khối lượng giao dịch, dữ liệu ngày 22 tháng 9 cho thấy chỉ có 5 DEX có khối lượng giao dịch trên 100 triệu USD trong 24 giờ. Trong đó, dYdX và Uniswap v3 lần lượt đạt 1.4 tỷ USD và 1.25 tỷ USD, còn Kine Protocol đứng thứ ba chỉ với 270 triệu USD.
Có 30 DEX có khối lượng giao dịch trong 24 giờ vượt quá 10 triệu USD, chiếm 12,5% tổng số DEX được ghi nhận bởi CoinMarketCap, thể hiện sự tập trung cao độ của khối lượng giao dịch.
2. Tỷ lệ giao thức giao dịch liên chuỗi và liên lớp đang tăng lên
Trong số 60 DEX hàng đầu được thống kê, có tổng cộng 16 giao thức xuyên chuỗi và giao thức triển khai xuyên lớp, chiếm khoảng 1/4.
Giao thức giao dịch xuyên chuỗi đồng thời có chức năng cầu nối xuyên chuỗi và giao dịch, như Hop Protocol, Multichain, Hashflow, hỗ trợ giao dịch và chuyển nhượng tài sản giữa nhiều chuỗi, bao gồm cả giữa L1 và L2.
DEX đa chuỗi không có chức năng liên chuỗi đã trở thành xu hướng, bao gồm cả mạng L1 và L2. Trong số mười DEX có khối lượng khóa cao nhất, Curve, Uniswap, SushiSwap, Balancer, dYdX, Synthetix đều đã triển khai trên mạng L2 hoặc sử dụng công nghệ mở rộng L2.
SushiXSwap, được hợp tác giữa SushiSwap và LayerZero, là AMM đa chuỗi đầu tiên, thực hiện tính năng đa chuỗi của StarGate với tính thanh khoản đa chuỗi của Sushiswap.
3. AMM+NFT trở thành xu hướng mới
AMM+NFT bao gồm hai loại: một là nền tảng giao dịch NFT dựa trên cơ chế AMM, như sudoswap; hai là thêm giao dịch NFT vào AMM, như Uniswap.
Các nền tảng giao dịch NFT dựa trên AMM như sudoswap bao gồm nhiều pool thanh khoản NFT, LP có thể cung cấp thanh khoản cho các pool này, sáng tạo nâng cao tính thanh khoản của NFT.
Uniswap và các AMM hàng đầu khác cũng đang tích cực đưa vào giao dịch NFT. Uniswap đã mua lại trình tổng hợp NFT Genie và dự định tích hợp sudoswap để thực hiện giao dịch NFT. Dự kiến trong tương lai sẽ có nhiều AMM ra mắt sản phẩm giao dịch NFT hơn.
4. Các DEX trên các chuỗi công cộng phát triển nhanh chóng
60 DEX hàng đầu được thống kê đến từ 23 chuỗi công khai, bao gồm Ethereum, BNB Chain, Polygon, Arbitrum, Optimism, NEAR, Avalanche, v.v.
DEX gốc trên chuỗi Ethereum vẫn chiếm ưu thế. Trong 8 DEX có lượng khóa hàng đầu, 7 cái là dự án gốc của Ethereum, tổng lượng khóa của 7 DEX này là 14.88 tỷ USD, chiếm 46.8% lượng khóa DeFi trên chuỗi Ethereum, gấp 2.9 lần lượng khóa DeFi trên chuỗi BNB.
Hiệu suất DEX gốc trên các blockchain công cộng khác:
Các DEX trên chuỗi công mới thể hiện ấn tượng, 6 chuỗi công mới như Cronos, Arbitrum, DefiChain, Osmosis, Klaytn, Elrond đều có 1 DEX vào top 30 về khối lượng khóa.
DefiChain, Osmosis, THORChain, Canto là 4 chuỗi ứng dụng DEX tích hợp, 3 chuỗi sau thuộc hệ sinh thái Cosmos, đáng theo dõi.
Trên chuỗi Klaytn có 3 DEX lọt vào top 60 về lượng khóa, thể hiện xuất sắc như một chuỗi công cộng mới. KlaySwap là DEX lớn nhất trên Klaytn, với lượng khóa 170 triệu USD, xếp hạng thứ 17.
5. Tiềm năng của nền tảng giao dịch stablecoin và sản phẩm phái sinh khá lớn
Trong bối cảnh thị trường suy thoái, xu hướng đầu tư của người dùng vào stablecoin và sản phẩm phái sinh đang gia tăng.
Về ổn định tiền tệ, giá ngoài thị trường của các stablecoin USD như USDT, USDC đã vượt qua 7 nhân dân tệ, gần đây lợi suất nắm giữ tốt hơn ETH, BTC. Điều này có thể kích thích nhu cầu thị trường đối với các sản phẩm thu nhập từ stablecoin, như nền tảng giao dịch stablecoin dựa trên AMM Curve, Wombat Exchange.
Curve là DEX có lượng khóa lớn nhất, cung cấp ba loại kết hợp của hồ thanh khoản, APR dao động từ 6.3% đến 15.9%. Lượng khóa của Curve tăng 12.5% trong 7 ngày, đứng đầu trong top 10 dự án DeFi.
Wombat Exchange là giao thức giao dịch stablecoin đa chuỗi đang hot gần đây, sử dụng bể thanh khoản đơn đồng để nâng cao hiệu quả vốn, tỷ lệ APR của bể chính dao động từ 12% đến 15%.
Giao dịch phái sinh là một chiến lược đầu tư quan trọng trong thị trường gấu, hợp đồng vĩnh viễn và quyền chọn là những công cụ phòng ngừa thường được sử dụng. Các nền tảng giao dịch phái sinh hàng đầu như dYdX, GMX, Synthetix đều sử dụng giải pháp mở rộng L2 để nâng cao trải nghiệm người dùng. Sự kết hợp giữa L2 và phái sinh đáng để theo dõi.
Tóm tắt
Dựa trên các điểm nóng hiện tại, 5 hướng sau đây đáng để theo dõi:
Thị trường DEX hiện tại có nguồn cung vượt quá cầu, các dự án mới đang đổi mới trong các lĩnh vực như bể thanh khoản, cơ chế AMM, tổng hợp chức năng, sản phẩm và tùy chỉnh để giành thị phần.
Trong bối cảnh thị trường ảm đạm, 20 DEX có Mcap/TVL dưới 0.2, phản ánh sự bị đánh giá thấp, bao gồm Curve, Wombat Exchange, dYdX, v.v. Những DEX có giá trị thấp này đáng được theo dõi, nhưng hiện tại không đưa ra khuyến nghị đầu tư.
Về lâu dài, DEX vẫn là trụ cột và cổng quan trọng của DeFi.