Luật chu kỳ của ngành Blockchain: Từ bong bóng đến giá trị Thị trường Bear nuôi dưỡng các dự án khổng lồ

Ngành công nghiệp mới nổi thường tuân theo một quy luật chu kỳ: từ Tăng đến giảm, rồi lại đến Tăng, vòng lặp như vậy thường sẽ lặp lại ít nhất ba lần, cho đến khi đạt đến giai đoạn đỉnh cao.

Nghiên cứu cho thấy, sự nổi lên của sự vật thường trải qua ba giai đoạn: bị đánh giá thấp, phát hiện giá trị và bong bóng. Ngành công nghiệp internet đã trải qua ba giai đoạn này, và hiện nay công nghệ blockchain đang ở trong giai đoạn bong bóng tương tự, rất giống với sự phát triển ban đầu của internet.

Nhìn lại đầu những năm 80, rất ít người dự đoán được mức độ phụ thuộc của chúng ta vào máy tính và internet ngày nay. Thời điểm đó, các phương tiện truyền thông chính thống thường cho rằng những công nghệ này chỉ là đồ chơi và khinh thường chúng. Tương tự, vào những năm 90, cổ phiếu của Microsoft bị nhiều người cho là đã đạt đến ngưỡng tăng trưởng. Tuy nhiên, thực tế đã chứng minh rằng những quan điểm này là sai lầm, giá cổ phiếu của Microsoft đã tăng gấp trăm lần so với thời điểm đó.

Không còn nghi ngờ gì nữa, Bitcoin là nền tảng của toàn bộ ngành công nghiệp blockchain. Khi nói đến blockchain, luôn không thể thiếu Bitcoin. Bitcoin đã có lịch sử 11 năm, trải qua từ dark web đến hacker, rồi đến sự quản lý và sau đó là các sự kiện fork gây tranh cãi.

Giá Bitcoin luôn làm cho các nhà đầu tư tiền điện tử lo lắng, đặc biệt là những cú giảm giá gây choáng. Mặc dù tiến bộ công nghệ thường diễn ra chậm chạp, nhưng huyền thoại về sự giàu có nhanh chóng vẫn thu hút nhiều nhà đầu tư. Trong bối cảnh thị trường như vậy, lĩnh vực blockchain đã xuất hiện hai loại dự án hoàn toàn khác biệt:

Các dự án loại đầu tiên thường nổi tiếng với sự tăng giá mạnh mẽ trong thời gian ngắn. Những dự án này thường mô tả một kịch bản ứng dụng có vẻ hoành tráng nhưng thực tế lại có nhiều lỗ hổng. Sách trắng của họ thường dài dòng, nhưng ít đề cập đến việc triển khai cụ thể của dự án, mà thay vào đó lại dài dòng bàn về giá cả, quảng bá và phân bổ quỹ. Họ thường xuyên nhắc đến "phi tập trung" hoặc đặt ở vị trí nổi bật trên trang web. Phương pháp thường dùng của loại dự án này là kéo nhà đầu tư vào nhóm, thông qua việc kêu gọi đầu tư thường xuyên để thu hút sự chú ý. Khi cơn sốt đầu tư giảm đi, các bên dự án thường lặng lẽ rời đi hoặc để lại một chatbot tự động. Dù vậy, nhiều nhà đầu tư vẫn rất hứng thú với loại dự án này, hy vọng có được lợi nhuận cao.

Ngược lại, một loại dự án khác có thể表现 bình thường trong thị trường gấu. Những dự án này có thể thi thoảng thu hút sự chú ý, nhưng đội ngũ luôn tập trung vào công việc thực tế, kho mã GitHub được cập nhật hàng ngày, mặc dù giá coin có thể kéo dài trong tình trạng đi ngang hoặc tăng không nhiều. Mặc dù trong cộng đồng có nhà đầu tư không hài lòng với giá coin, nhưng luôn có một số người ủng hộ trung thành và thành viên trong đội ngũ nỗ lực không ngừng cho sự phát triển công nghệ.

Các dự án kiểu này thường không nhiệt tình tham gia các hội nghị lớn hay các hoạt động quảng bá quy mô lớn. So với việc đi quảng bá khắp nơi hay phát hành tin tức nhanh, họ có xu hướng tập trung nguồn lực hạn chế vào những nhiệm vụ quan trọng nhất, đó là thúc đẩy việc áp dụng công nghệ blockchain rộng rãi. Chìa khóa để đạt được mục tiêu này nằm ở nghiên cứu và phát triển công nghệ sâu sắc, chỉ có như vậy, blockchain mới thực sự có thể hòa nhập vào cuộc sống hàng ngày, chứ không chỉ dừng lại ở giai đoạn lý tưởng.

Quan sát hai loại dự án blockchain này, chúng ta có thể thấy chúng có hiệu suất hoàn toàn khác nhau trong thị trường gấu. Trong môi trường thị trường gấu, một số phương pháp đầu cơ mà các dự án áp dụng khiến người ta phải choáng váng, trong khi một số dự án quỹ và đồng tiền mô hình lại bất ngờ được nhà đầu tư ưa chuộng. Nói thẳng ra, những hiện tượng này có thể chỉ là sản phẩm của giai đoạn bế tắc hiện tại của thị trường tiền điện tử. Khi vốn thị trường không có nơi nào để đi, việc đẩy giá lên cho các dự án chất lượng kém dường như trở thành điều duy nhất có thể làm.

Lĩnh vực đầu tư có một chân lý không bao giờ thay đổi: "Giá cả dao động quanh giá trị". Khi giá trị thực sự xuất hiện, giá cả không còn là tiêu chí đo lường duy nhất. Tất nhiên, thị trường bò thực sự dễ dàng mang lại cơ hội gia tăng tài sản. Nhìn vào lịch sử giá của Bitcoin và blockchain, cơ hội đầu tư tốt nhất thường xuất hiện trong thị trường gấu. Điều này giống như một lý do mà mọi người đều hiểu: mua rau cần phải mua khi giá thấp. Thị trường gấu là mảnh đất màu mỡ cho những dự án lớn, ví dụ như Ethereum, Zcash, NEO, những dự án nóng nhất năm 2017, đều được hình thành trong thị trường gấu năm 2015.

Sự phát triển của lịch sử luôn tiến về phía trước, vừa tàn nhẫn vừa cực kỳ công bằng. Những dự án nóng nhất trong quá khứ có thể đã mất đi hào quang ngày xưa. Ví dụ, Ethereum đang phải đối mặt với thách thức tắc nghẽn mạng; cơ chế đồng thuận Proof of Work (PoW) mà Bitcoin luôn áp dụng đang bị nghi ngờ vì vấn đề phi tập trung và tiêu tốn năng lượng; liệu công nghệ chứng minh không biết của Zcash có thực sự đạt được hay không vẫn cần được xác minh.

Thật may mắn là trên thế giới này luôn có một nhóm người không hài lòng với hiện trạng, không giới hạn ở hiện tại. Từ sự nổi lên của giao thức Mimblewimble, đến sự quảng bá rộng rãi của công nghệ chuỗi chéo, rồi đến cơ chế đồng thuận "mọi người đều có thể khai thác" bằng chứng dung lượng (PoC) được đề xuất sau này. Chúng ta có thể thấy, với việc công nghệ blockchain ngày càng được nhiều người nhận thức, cùng với sự tiến bộ không ngừng của công nghệ, lĩnh vực blockchain không chỉ có Bitcoin, mà còn có nhiều nhóm dự án âm thầm đóng góp cho sự phát triển của ngành.