Cơn sốt Stablecoin: Nhà đầu tư hãy cẩn thận!

Ngành công nghiệp tiền điện tử đang đối mặt với một cơn sốt Stablecoin mới. Khi Circle thành công niêm yết, các nhà đầu tư đổ xô tìm kiếm tài sản liên quan đến Stablecoin. Tuy nhiên, những người mới gia nhập đang gặp phải thách thức lớn trong việc có được kênh phân phối quy mô lớn.

Bài viết này sẽ xem xét quá trình phát triển của thị trường Stablecoin, phân tích cấu trúc hiện tại và đưa ra cảnh báo về những rủi ro mà nhà đầu tư nên chú ý.

Sự trỗi dậy của Stablecoin

Stablecoin ban đầu xuất phát từ nhu cầu giao dịch tiền điện tử. Các sàn giao dịch đầu tiên phải đối mặt với vấn đề quan hệ ngân hàng không ổn định, Tether(USDT) đã ra đời, cung cấp một lựa chọn thay thế bằng đô la thuận tiện cho việc giao dịch.

Cơn sốt ICO năm 2017 đã thúc đẩy việc sử dụng rộng rãi USDT. Nó trở thành công cụ ưa thích để chuyển tiền giữa các nền tảng giao dịch khác nhau, thiết lập vị thế thống trị.

Tầm quan trọng của kênh phân phối

Chìa khóa thành công của Stablecoin nằm ở kênh phân phối. Hiện tại, chủ yếu có ba loại:

1. Sàn giao dịch tiền điện tử
2. Nền tảng mạng xã hội Web2
3. Ngân hàng truyền thống

Những người mới tham gia rất khó để nhận được sự ưa chuộng của các kênh này. Các sàn giao dịch chính đã hợp tác với các nhà phát hành hiện có, các nền tảng xã hội và ngân hàng có xu hướng xây dựng giải pháp tự phát.

Mô hình lợi nhuận của Stablecoin

Lợi nhuận của nhà phát hành stablecoin đến từ chênh lệch lãi suất ròng (NIM). Tether không cần phải trả lãi cho người dùng, hưởng toàn bộ NIM. Đây cũng là lý do khiến các tổ chức khác cạnh tranh để tham gia.

Tuy nhiên, những người mới tham gia cần phải trả phí phân phối cao, thậm chí phải nhường lại phần lớn NIM, khả năng sinh lời bị hạn chế.

Lời nhắc rủi ro đầu tư

Mặc dù câu chuyện về Stablecoin đang rất hot, nhưng nhà đầu tư cần thận trọng:

1. Công ty mới niêm yết có thể bị đánh giá quá cao
2. Các dự án thiếu kênh phân phối hiệu quả khó có thể phát triển bền vững
3. Sự nới lỏng quy định có thể dẫn đến sự xuất hiện của các sản phẩm rủi ro cao
4. Đừng dễ dàng bán khống, tâm lý thị trường có thể đẩy giá cổ phiếu lên cao.

Nói chung, thị trường stablecoin đã trở nên trưởng thành, những người mới tham gia khó có thể thành công. Các nhà đầu tư nên nhìn nhận một cách lý trí về xu hướng này và đánh giá rủi ro một cách thận trọng.