Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) phát biểu tại Jackson Hole: Kiên định mục tiêu lạm phát, mức tăng lãi suất phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế

Tại Hội nghị Ngân hàng Trung ương Toàn cầu Jackson Hole đang được chú ý, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã có một bài phát biểu ngắn gọn và mạnh mẽ, nhấn mạnh lập trường "lạm phát không dừng lại, tăng lãi suất không ngừng". Ông nhấn mạnh rằng nhiệm vụ hàng đầu hiện nay là giảm tỷ lệ lạm phát xuống mức mục tiêu 2%, và cho biết sẽ tiếp tục thực hiện các biện pháp mạnh mẽ để cân bằng cung cầu, từ đó giảm áp lực lạm phát.

Chủ tịch chỉ ra rằng, trong chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ này, Cục Dự trữ Liên bang (FED) cam kết nâng lãi suất lên mức hạn chế đối với sự tăng trưởng kinh tế và duy trì mức này trong một khoảng thời gian. Ông cảnh báo rằng, kinh nghiệm lịch sử cho thấy không nên nới lỏng chính sách quá sớm.

Mặc dù không chỉ ra cụ thể mức tăng lãi suất vào tháng 9, nhưng Chủ tịch đã nhấn mạnh "Việc tăng lãi suất đáng kể một lần nữa có thể là điều phù hợp". Tuyên bố này mở ra khả năng cho việc tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản vào tháng 9.

Chủ tịch cho biết, mức tăng lãi suất vào tháng 9 sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế tổng thể và triển vọng đang thay đổi vào thời điểm đó. Mặc dù chỉ số lạm phát trong tháng 7 đã giảm so với tháng 6, nhưng vẫn ở mức cao nhất trong 40 năm qua, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2%. Ông chỉ ra rằng sự cải thiện của dữ liệu lạm phát tháng 7 không đủ để thay đổi con đường chính sách mà Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã kiên định với việc tăng lãi suất, vì chưa đạt được mức độ cần thiết để chắc chắn rằng "lạm phát đang giảm".

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) nhấn mạnh rằng không nên bị ảnh hưởng bởi một hoặc hai tháng dữ liệu, tình hình lạm phát vẫn đang nghiêm trọng. Ông chỉ ra rằng kinh tế Mỹ đang chậm lại từ mức tăng trưởng nhanh chóng của năm 2021, nhưng vẫn cho thấy động lực tiềm ẩn mạnh mẽ. Thị trường lao động đặc biệt mạnh mẽ, nhưng cung cầu không cân bằng, nhu cầu đối với công nhân vượt xa nguồn cung có sẵn. Lạm phát vẫn cao hơn 2% và tiếp tục lan rộng trong toàn nền kinh tế.

Chủ tịch cảnh báo rằng, mặc dù suy thoái kinh tế không phải là điều không thể tránh khỏi, nhưng việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) tiếp tục tăng lãi suất chắc chắn sẽ gây ra "một số đau đớn" cho nền kinh tế. Ông cho biết, việc khôi phục ổn định giá cả cần một thời gian, có thể cần mức tăng trưởng kinh tế thấp hơn mức xu hướng, thị trường lao động có thể sẽ xuất hiện một số dấu hiệu yếu kém.

Ông nhấn mạnh rằng, mặc dù lãi suất cao hơn, tăng trưởng chậm lại và điều kiện thị trường lao động yếu sẽ mang lại một số đau đớn cho các hộ gia đình và doanh nghiệp, nhưng đây đều là cái giá không may để giảm lạm phát. Việc không khôi phục sự ổn định giá cả sẽ mang lại nỗi đau lớn hơn.

Chủ tịch cho biết, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang có mục đích điều chỉnh lập trường chính sách tiền tệ đủ để đưa tỷ lệ lạm phát xuống mức 2%. Trong bối cảnh tỷ lệ lạm phát hiện tại cao hơn nhiều so với 2% và thị trường lao động đang cực kỳ căng thẳng, không nên dừng lại hoặc tạm hoãn việc tăng lãi suất sau khi đạt được mức lãi suất trung lập lâu dài.

Ông cũng chỉ ra rằng, kinh nghiệm lịch sử cảnh báo mạnh mẽ không nên nới lỏng chính sách quá sớm. Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (FED) mới đây dự đoán, đến cuối năm 2023, mức trung bình của lãi suất quỹ liên bang sẽ thấp hơn một chút so với 4%.

Chủ tịch nhấn mạnh, việc quản lý kỳ vọng lạm phát là rất quan trọng. Ông đã giới thiệu ba bài học từ Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong việc chống lại lạm phát cao vào những năm 1980, và cho biết rằng để tránh việc tăng lãi suất mạnh mẽ dẫn đến suy thoái kinh tế nhằm hạ thấp lạm phát theo kinh nghiệm lịch sử, việc quản lý kỳ vọng lạm phát là cực kỳ quan trọng.

Ông nhấn mạnh rằng trách nhiệm của Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong việc đạt được sự ổn định giá cả là "không điều kiện", và sẽ cam kết hoàn thành công việc này cho đến khi đạt được mục tiêu. Chủ tịch cảnh báo rằng một rủi ro đặc biệt hiện tại là, thời gian lạm phát cao kéo dài càng lâu, khả năng tăng cao của kỳ vọng lạm phát càng lớn, và tình huống tồi tệ nhất là tạo ra một vòng lặp xấu giữa lạm phát và kỳ vọng của công chúng.

Mặc dù vậy, Chủ tịch cũng cho biết rằng, vào một thời điểm nào đó, khi chính sách tiền tệ tiếp tục thắt chặt, việc làm chậm lại tốc độ tăng lãi suất có thể trở nên phù hợp. Tuy nhiên, phát biểu này không thay đổi tâm lý bi quan của thị trường.

Do ảnh hưởng này, tâm lý rủi ro trên thị trường tài chính nhanh chóng giảm sút. Các chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ đều giảm mạnh, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn hai năm tăng, chỉ số đô la Mỹ ngừng giảm và quay đầu tăng, giá vàng giảm. Cược vào việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) tăng lãi suất 75 điểm cơ bản vào tháng 9 cũng tăng đáng kể.