Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ: Làn sóng đổi mới mới trong thị trường tiền điện tử

Gần đây, một giám đốc điều hành của một nền tảng giao dịch tiền điện tử lớn đã cho biết đang xem xét việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu của công ty để thực hiện giao dịch cổ phiếu Mỹ trên blockchain. Hành động này đã gây ra nhiều cuộc thảo luận rộng rãi trong ngành về sự trở lại của khái niệm token chứng khoán (STO).

Trong giai đoạn chu kỳ thị trường tiền điện tử hiện tại, khi sự đổi mới tương đối khan hiếm, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ chắc chắn đã tiếp thêm sức mạnh cho ngành. Nếu tiến triển suôn sẻ, cổ phiếu Mỹ có khả năng trở thành loại tài sản thế giới thực (RWA) thứ ba, sau stablecoin và trái phiếu chính phủ. Nếu khung pháp lý rõ ràng và linh hoạt, tài sản mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ có thể vượt qua quy mô hiện tại của mã hóa kỹ thuật số trái phiếu chính phủ trong thời gian ngắn, vì nó có thể cung cấp cho người dùng tiền điện tử sự biến động và tính đầu cơ cao hơn.

Giá trị của việc đưa cổ phiếu Mỹ lên chuỗi tương tự như các sản phẩm tài chính phi tập trung (DeFi) khác, chủ yếu thể hiện ở thị trường tự do rộng lớn hơn và khả năng kết hợp vượt trội:

1. Mở rộng quy mô thị trường giao dịch: Cung cấp địa điểm giao dịch 24/7, không biên giới, không cần giấy phép, điều này mà các sàn giao dịch chứng khoán truyền thống hiện không thể thực hiện.

2. Tính khả dụng vượt trội: Tài sản chứng khoán Mỹ có thể kết hợp với cơ sở hạ tầng DeFi hiện có, được sử dụng làm tài sản thế chấp, ký quỹ, hoặc xây dựng các sản phẩm chỉ số và quỹ, phát triển ra nhiều cách chơi sáng tạo.

Đối với cả hai bên cung và cầu, việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ đều có sức hấp dẫn rõ ràng:

• Nhà cung cấp (công ty niêm yết trên sàn chứng khoán Mỹ) có thể tiếp cận các nhà đầu tư toàn cầu thông qua nền tảng blockchain, nhận được nhiều đơn mua tiềm năng hơn.
• Bên cầu (nhà đầu tư) có thể vượt qua giới hạn địa lý và tham gia trực tiếp vào đầu tư chứng khoán Mỹ.

Trên thực tế, ý tưởng đưa cổ phiếu Mỹ lên blockchain không phải là lần đầu tiên xuất hiện. Từ năm 2020, một nền tảng giao dịch đã từng cố gắng phát hành Token chứng khoán để niêm yết, nhưng đã bị hoãn lại do các rào cản về quy định. Trong đợt sốt DeFi trước đó, cũng đã xuất hiện các sản phẩm tài sản tổng hợp cổ phiếu Mỹ, nhưng cũng đã suy yếu do áp lực quy định.

Ngày nay, việc đưa cổ phiếu Mỹ lên chuỗi trở nên khả thi một lần nữa, chủ yếu nhờ vào sự chuyển biến trong thái độ của các cơ quan quản lý. Các cơ quan quản lý đã chuyển từ đối kháng mạnh mẽ sang hỗ trợ đổi mới tuân thủ, tạo điều kiện thuận lợi cho sự trở lại của khái niệm STO.

Trong tương lai gần, STO có thể trở thành một trong số ít những câu chuyện có ảnh hưởng sâu rộng, logic kinh doanh rõ ràng và tiềm năng lớn trong chu kỳ mã hóa này.

Tuy nhiên, vẫn còn nhiều sự không chắc chắn về việc liệu câu chuyện STO có thể thực sự bùng nổ hay không. Mặc dù thái độ của các cơ quan quản lý đang trở nên linh hoạt hơn, nhưng thời gian đưa ra khung quy định rõ ràng vẫn là một ẩn số. Điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến tốc độ và sức mạnh mà các công ty liên quan thực hiện.

Gần đây, các cơ quan quản lý đã tổ chức một hội nghị bàn tròn về mã hóa với chủ đề "định nghĩa vị trí chứng khoán", trong đó một trong những diễn giả chính đến từ bộ phận pháp lý của một nền tảng giao dịch lớn. Điều này cho thấy các cơ quan quản lý đang tích cực thúc đẩy việc xây dựng khung tuân thủ liên quan.

Nếu khuôn khổ tuân thủ liên quan đến STO được ban hành chậm, cơn sốt hiện tại có thể dần nguội lạnh. Do đó, ngành cần theo dõi chặt chẽ các động thái quản lý để nắm bắt cơ hội thị trường tiềm năng này.