Dự luật stablecoin của Mỹ đã đạt được những tiến triển đáng kể, vẫn cần sự phê duyệt của Hạ viện và Tổng thống

Vào lúc 10 giờ sáng theo giờ Bắc Kinh ngày 20 tháng 5, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua nghị quyết kết thúc tranh luận về dự luật GENIUS Act với kết quả 66 phiếu ủng hộ và 32 phiếu phản đối. Mặc dù dự luật chưa được thông qua cuối cùng, nhưng kết quả này đã dọn đường cho tiến trình lập pháp. Dự luật GENIUS sẽ tiếp tục vào quá trình tranh luận toàn thể và sửa đổi tại Thượng viện.

Kể từ khi dự luật này chính thức được giới thiệu vào đầu tháng 2 năm nay, văn bản dự luật đã trải qua nhiều lần sửa đổi. Phiên bản mới đã bổ sung thêm nhiều điều khoản về chống rửa tiền, bảo vệ người tiêu dùng và lưu ký, đồng thời đặt ra hạn chế đối với các ông lớn công nghệ phát hành Stablecoin, yêu cầu họ phải thực hiện các biện pháp kiểm soát rủi ro tài chính nghiêm ngặt và bảo vệ quyền riêng tư dữ liệu của người tiêu dùng. Quá trình tiến triển của dự luật cũng phản ánh cuộc đấu tranh quan trọng giữa các nhà lập pháp của hai đảng về vấn đề Stablecoin.

Tổng thống Mỹ đã từng cho biết vào đầu năm nay rằng, dự kiến khung quy định về stablecoin và các tổ chức thị trường sẽ được đưa ra trước kỳ nghỉ Quốc hội vào tháng 8. Nếu dự luật quan trọng này cuối cùng được thông qua, nó sẽ trở thành luật về stablecoin cấp liên bang đầu tiên của Mỹ, và tác động của nó không thể bị xem nhẹ.

Với việc Thượng viện đã bỏ phiếu thông qua, dự luật GENIUS cần hoàn thành một loạt quy trình lập pháp để trở thành luật chính thức. Những tranh luận của các nghị sĩ chủ yếu tập trung vào một số điều khoản quan trọng.

Phiên bản dự thảo đang được hoàn thiện: Tăng cường sức mạnh chống rửa tiền và hạn chế các ông lớn công nghệ

Vào ngày 8 tháng 5, Đạo luật GENIUS đã không thông qua trong cuộc bỏ phiếu kết thúc tranh luận lần đầu tiên tại Thượng viện với một khoảng cách rất nhỏ. Tuy nhiên, trong cuộc bỏ phiếu lại vào sáng ngày 20 tháng 5, dự luật đã được thông qua với ưu thế lớn.

Trước đó, cuộc tranh luận của các nghị sĩ chủ yếu tập trung vào một số khía cạnh: đầu tiên là khả năng các gã khổng lồ công nghệ phát hành stablecoin của riêng họ; thứ hai là mối quan hệ lợi ích thương mại giữa tổng thống và ngành công nghiệp tiền điện tử; ngoài ra, một số thượng nghị sĩ đảng Dân chủ còn chỉ ra rằng dự luật này còn thiếu sót trong các vấn đề như chống rửa tiền, an ninh quốc gia và cơ chế giải trình.

Phiên bản mới nhất của dự luật đã giới thiệu "Ủy ban kiểm tra chứng nhận stablecoin", có trách nhiệm đánh giá xem các hệ thống quản lý của các bang có phù hợp với tiêu chuẩn liên bang hay không, thay thế quyền lực liên quan trước đó do Bộ Tài chính thực hiện. Dự luật cũng đặt ra các điều kiện cho các nhà phát hành stablecoin nước ngoài hoạt động tại Mỹ, và yêu cầu các công ty công nghệ phải thực hiện các biện pháp kiểm soát rủi ro tài chính nghiêm ngặt và bảo vệ dữ liệu người tiêu dùng trước khi tham gia thị trường stablecoin.

Nội dung cốt lõi của dự luật bao gồm:

1. Định nghĩa stablecoin là một loại tài sản kỹ thuật số được sử dụng để thanh toán hoặc quyết toán, yêu cầu nó được hỗ trợ bởi dự trữ với tỷ lệ 1:1 bằng đô la Mỹ hoặc tài sản có tính thanh khoản cao chất lượng khác.

2. Thiết lập quy trình xin giấy phép phát hành rõ ràng, đưa vào "khung quản lý kép", cho phép bên phát hành lựa chọn đăng ký ở cấp bang hoặc cấp liên bang.

3. Yêu cầu các nhà phát hành Stablecoin duy trì tỷ lệ dự trữ 1:1, sử dụng tài sản thanh khoản chất lượng cao làm dự trữ.

4. Nhà phát hành phải công khai tiết lộ tài sản dự trữ và chính sách mua lại của mình.

5. Đưa các nhà phát hành Stablecoin vào phạm vi quản lý của "Luật Bảo mật Ngân hàng", yêu cầu họ thực hiện đầy đủ nghĩa vụ chống rửa tiền.

6. Quy định rằng người nắm giữ Stablecoin có quyền thanh toán ưu tiên khi bên phát hành phá sản.

7. Rõ ràng rằng việc thanh toán bằng Stablecoin không thuộc chứng khoán, hàng hóa hoặc công ty đầu tư theo luật liên bang hiện hành.

Trong quá trình sửa đổi dự luật, các nghị sĩ của hai đảng đã có những tranh luận gay gắt về một số dự án ổn định币 của gia đình. Cuối cùng, hai bên đã đạt được sự đồng thuận về vấn đề này và đã xóa bỏ các điều khoản liên quan đến các dự án tiền điện tử cụ thể. Các nghị sĩ liên quan nhấn mạnh rằng dự luật đã sửa đổi nhằm mục đích quy định toàn bộ lĩnh vực ổn định币, chứ không phải tập trung vào các vấn đề đạo đức riêng lẻ.

Dự luật cần được phê duyệt bởi Hạ viện và Tổng thống.

Phân tích chỉ ra rằng, quá trình thông qua Đạo luật GENIUS tại Thượng viện tốn thời gian hơn, trong khi việc thông qua tại Hạ viện có thể dễ dàng hơn.

Thông thường, sau khi một dự luật được đưa ra, nó sẽ được phân bổ cho ủy ban tương ứng để nghiên cứu và thảo luận. Đạo luật GENIUS được giới thiệu vào ngày 4 tháng 2 năm nay, do Ủy ban Ngân hàng, Nhà ở và Các vấn đề Đô thị của Thượng viện Hoa Kỳ phụ trách.

Sau khi dự luật được thông qua ở một viện, nó sẽ được gửi đến viện kia để thực hiện quy trình tương tự. Sau khi cả hai viện đều thông qua, cần phải điều chỉnh sự khác biệt giữa hai phiên bản, sau đó tiến hành bỏ phiếu cuối cùng. Nếu được thông qua, dự luật sẽ được gửi đến tổng thống xem xét.

Tổng thống có thể chọn phê duyệt và ký kết dự luật để nó trở thành luật, hoặc có thể chọn phủ quyết. Nếu tổng thống không ký dự luật trong thời gian Quốc hội nghỉ, dự luật đó sẽ bị phủ quyết tự động, trong trường hợp này Quốc hội không thể lật ngược quyết định phủ quyết.

Từ tiến triển hiện tại, việc thông qua Đạo luật GENIUS tại Thượng viện tương đối mất thời gian vì cần hỗ trợ hơn ba phần năm đa số. Trong khi đó, tại Hạ viện, do Đảng Cộng hòa chiếm đa số, việc thông qua dự luật tương đối dễ dàng.

Nếu Đạo luật GENIUS cuối cùng được ký kết thành luật, nó sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường Stablecoin. Nó có thể thúc đẩy sự hợp nhất trong ngành, tăng cường niềm tin của người tiêu dùng, nâng cao tính minh bạch của thị trường và thu hút các nhà đầu tư tổ chức. Tuy nhiên, các công ty công nghệ không thuộc lĩnh vực tài chính phát hành Stablecoin có thể phải đối mặt với nhiều hạn chế hơn.

Ngoài ra, vấn đề một số gia đình kiếm lợi từ stablecoin thông qua các dự án cụ thể vẫn chưa được giải quyết hoàn toàn, điều này có thể trở thành tâm điểm tranh luận trong tương lai.

Bộ trưởng Tài chính Mỹ từng cảnh báo rằng, nếu không có một khung quy định liên bang thống nhất, Stablecoin có thể phát triển trong sự phân mảnh của các quy định tiểu bang, không có lợi cho việc Mỹ duy trì vị thế lãnh đạo toàn cầu, và có thể đẩy đổi mới tài sản kỹ thuật số ra nước ngoài.

Hiện tại, dự luật GENIUS Act về stablecoin mặc dù chưa được ký chính thức thành luật, nhưng việc thông qua nghị quyết chấm dứt tranh luận đã mở đường cho việc lập pháp. Nếu có thể thông qua các thủ tục tiếp theo một cách suôn sẻ, dự luật này sẽ trở thành khuôn khổ quản lý stablecoin cấp liên bang đầu tiên của Hoa Kỳ, có thể định hình lại toàn bộ thị trường stablecoin.