Стейблкоїн доходів повний посібник: 8 основних моделей Глибина аналізу та ризики.

2025-08-16 02:44:50

Генерація анотацій у процесі

Посібник з отримання доходу від стейблкоїнів: глибокий аналіз 8 типів

Нещодавно крипторинок демонструє посередні результати, консервативний стабільний прибуток знову став попитом на ринку. Поєднуючи багаторічний інвестиційний досвід та дослідження в області стейблкоїнів, ця стаття глибоко розгляне класичну тему прибутковості стейблкоїнів.

Поточний ринок криптовалют стейблкоїнів переважно поділяється на такі категорії:

USDT: має широкий спектр застосування, користувачі сподіваються на його ефект масштабу та здатність забезпечити підтримку.
Комплайнстейблкоїн: з USDC як представником, це справжній ланцюговий долар
Надмірно заставлені стейблкоїни: переважно DAI та LUSD
Синтетичні активи стейблкоїн: з USDe як представником
Облігації США RWA стейблкоїн: представлені USD0 та USDY
Алгоритмічний стейблкоїн: Terra після краху фактично був спростований
Нестабільні стейблкоїни: обмежений вплив

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eeedd3f033b5d5aa283dffbd124dd517.webp)

Наразі основні моделі отримання доходу від стейблкоїнів включають:

Позика стейблкоїнів
Ліквідність майнінг
Нейтральний арбітраж на ринку
Проект RWA по державним облігаціям США
Структуровані продукти опціонів
Токенізація доходів
Кошик стейблкоїнів прибуткових продуктів
стейблкоїн Staking 质押

Нижче буде детально проаналізовано кожен з типів дохідності:

Один. Позика стейблкоїнів

Позика є найтрадиційнішою моделлю фінансового доходу, доходи надходять від відсотків, які сплачують позичальники. Основні включають:

Централізовані платформи для короткострокових інвестиційних продуктів
Провідні DeFi кредитні протоколи, такі як Aave, Sky Protocol тощо

Особливості:

Безпека провідних платформ є досить високою
Доходність у період бичачого ринку може досягати понад 20%, а в період ведмежого ринку становить 2-4%
Продукти з фіксованою ставкою жертвують ліквідністю, але забезпечують стабільний дохід

Інноваційна точка:

Фіксовані процентні ставки кредитних угод, такі як Pendle
Введення ієрархії процентних ставок та механізму субординованого боргу
Кредитування з використанням маржі
Кредитний договір орієнтований на інституційних клієнтів
RWA перенесе реальне кредитування в блокчейн

Позика має найбільший обсяг коштів, є основною моделлю доходу стейблкоїнів.

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1fe333042542d2fec21be24d9d566d64.webp)

Два, прибуток від ліквідності майнінгу

З Curve як приклад, прибуток походить з комісій за угоди та винагороди токенами.

Особливості:

Висока безпека, але низька прибутковість ( 0-2% )
Невеликі кошти можуть не покривати плату за газ
Інші DEX мають проблеми з безпекою

Наразі пул стейблкоїнів DeFi все ще переважно базується на позиках, Curve 3Pool займає лише двадцяте місце за TVL.

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-922f61f43c17217e1650dc7f673b1a0c.webp)

Три, прибуток від арбітражу на нейтральному ринку

Ринкові нейтральні стратегії широко використовуються професійними торговими установами, основні з яких:

Арбітраж процентної ставки:
- Арбітраж між ціною постійних контрактів та спотом
- Протокол Ethena переносить цю модель на блокчейн
Арбітраж спот і ф'ючерсів:
- Використання базису для арбітражу
- Підходить для інвесторів з великим обсягом капіталу, які можуть прийняти термін блокування
Арбітраж між біржами:
- Використання різниці цін між різними біржами
- Поточний спред цін на основні торгові пари вже дуже малий, бар'єри входу досить високі

Інші включають трикутну арбітраж, крос-ланцюговий арбітраж тощо.

Ethena як представницький проект, втілює арбітражну модель фінансування на блокчейні, має такі характеристики:

Джерело доходу прозоре
Є механізм третейського зберігання
Ризик в основному полягає в сценарії з довгостроковою негативною вартістю капіталу

Чотири, Проект RWA по облігаціях США

Використовуючи високу процентну ставку в доларах, токенізувати доходи від американських облігацій. Основні проекти:

Ondo:USDY та OUSG, прибуток близько 4.25%
Звичайний: крім USD0, також є ліквідні токени USD0++

Особливості:

Доходність стабільна на рівні близько 4%
Високий дохід в основному походить від стимулів токенів, що є нестійким
Стикатися зі зниженням доходів, але без ризику обвалу

Подія відв'язки ціни USD0++ від Usual відображає дисонанс між властивостями облігацій та ринковими очікуваннями, але її дизайн ліквідності заслуговує на увагу.

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1e5a71f4c9a9f4db3c8e95ea0c0f7f5c.webp)

П'ять, структуровані продукти опціонів

Основна стратегія:

Продаж пут: заробіток на премії за опціони, підходить для коливань в межах діапазону
Продажний коловий спред + Купівельний пут спред: продукт, що захищає капітал

Зверніть увагу:

Новачки можуть легко потрапити в пастку прагнення до високих прибутків від опціонів.
Однобічна ринкова ситуація не підходить для стратегії продажу опціонів

Ставлення до зрілості продуктів опціонів на блокчейні потребує покращення.

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22b528c58099457b8f3d01d68f43a5da.webp)

Шість, токенізація доходів

За прикладом Pendle, активи доходу розділяються на PT та YT:

PT: представляє собою основний капітал, погашення 1:1 в термін
YT: представляє майбутній дохід, що зменшується з часом

Основна стратегія:

Тримайте PT для отримання фіксованого доходу
Купувати YT спекулятивні майбутні доходи
Продати YT, заблокувавши поточний дохід
Надання ліквідності PT та YT

Особливості:

Приваблива прибутковість, але потрібні часті операції
Термін дії продуктів зазвичай короткий

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-92db208b3bf2972ebbd5a5fd5a766187.webp)

Сім. Продукти з доходом від кошика стейблкоїнів

З Ether.Fi як приклад, пропонуємо кілька комбінацій доходів зі стейблкоїнів:

Позика з відсотками
Майнинг ліквідності
Арбітраж процентних ставок
Токенізація прибутків

Підходить для користувачів, які прагнуть стабільного доходу та мають недостатню кількість коштів.

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-214b15ad37eb45e3d35c510a2a338dc4.webp)

Вісім. Прибуток від стейблкоїн Staking

Мережа AO приймає заставу DAI для отримання винагороди у монетах AO, основний ризик полягає в невизначеності розвитку мережі AO.

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0a83b2c11660c05b484fc5ffe3516f3a.webp)

В цілому, розуміння принципів і ризиків різних моделей прибутковості стейблкоїнів, розумне розподілення активів може забезпечити стабільний дохід за умови безпеки, закладаючи надійний фундамент для протистояння невизначеності крипторинку.

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0d40d5b0204ebfdec2dbe37e0808074a.webp)

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-23c0ef26b1e5a2a094fa6f3111424dee.webp)

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-624a39c2b160c8a3797ebf4c35938941.webp)

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2dd7873d31f34ad76ad8ea735dcb3689.webp)

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.

10 лайків

Нагородити
10
7
Репост
Поділіться

Прокоментувати

0/400

WhaleSurfer