Криптоактиви ринку: як визначити Ведмежий ринок?

Згідно зі змінами в глобальній економіці, ринок криптоактивів стикається з новою хвилею корекції. Станом на середину квітня, загальна капіталізація криптоактивів, крім монети Біткойн, знизилася з грудневого максимуму в 1,6 трильйона доларів до 950 мільярдів доларів, що становить падіння на 41%. Водночас обсяг венчурних інвестицій у галузі також значно знизився на 50% до 60% у порівнянні з рівнем попередніх років.

На цьому етапі здається більш розумним застосовувати консервативну стратегію управління ризиками. Проте ринок очікує, що ціни на криптоактиви можуть стабілізуватися в середині та наприкінці другого кварталу наступного року, закладаючи основу для відновлення в третьому кварталі.

Багато факторів вказують на те, що може настати новий раунд корекції ринку. Введення глобальної тарифної політики та можливе загострення значно погіршили ринкові настрої. Варто зазначити, що поточний рівень капіталізації навіть нижчий за показники більшості періоду з серпня 2021 по квітень 2022 року.

Хоча ризикові інвестиції в першому кварталі дещо відновилися, вони все ще суттєво нижчі за рівень піку, що значно обмежує вхід нових капіталів в екосистему, особливо впливаючи на монети з малою капіталізацією. Макроекономічна невизначеність, фінансова жорсткість та митна політика продовжують чинити тиск на ризикові активи, що призводить до застою в інвестиційних рішеннях. Хоча регуляторне середовище в певній мірі надає підтримку, шлях відновлення криптоактивів залишається сповненим викликів на фоні загальної слабкості ринку.

Традиційні фінансові ринки зазвичай використовують 20%-ве коливання цін як стандарт для визначення ведмежого або бичачого ринку. Однак цей стандарт не підходить для високоволатильного крипторинку. Криптоактиви часто демонструють коливання цін, що перевищують 20% за короткий період, але це не обов'язково свідчить про кардинальні зміни в тенденціях ринку.

Характеристики цілодобової торгівлі на криптоактиви роблять їх барометром глобального ризикового настрою, часто вони сильніше реагують на несподівані події. Наприклад, під час агресивного підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою, біткоїн впав приблизно на 3,5 рази більше, ніж акції США.

Для більш точної відображення взаємозв'язку між цінами та психологією інвесторів можна розглянути використання альтернативних показників, таких як доходність з урахуванням ризику та 200-добова ковзаюча середня. Ці показники краще відображають структурні зміни на ринку, а не лише зосереджуються на зниженні цін.

Згідно з поточними даними, біткоїн та індекс COIN50 (який охоплює токени з ринковою капіталізацією в топ-50) обидва впали нижче своїх 200-денної ковзаючої середньої, що вказує на те, що ринок, можливо, перебуває на ранній стадії тривалої низхідної тенденції. Це узгоджується зі зниженням загальної ринкової капіталізації та тенденцією до скорочення ризикового капіталу, які є важливими ознаками ймовірної корекції ринку.

Отже, на даному етапі рекомендується дотримуватися оборонної стратегії управління ризиками. Хоча очікується, що ціни на криптоактиви stabilізуються в другій половині другого кварталу наступного року та закладуть основу для поліпшення в третьому кварталі, складне макроекономічне середовище все ще вимагає від інвесторів високої обережності.